6月7日、8日，二級市場上，青島雙星走出了兩個“地天板”。連續(xù)“地天板”，這在“地天板”走勢并不多見的A股市場上頗為罕見。

k線圖顯示，今年4月下旬以來，青島雙星開啟上漲模式，股價接近翻倍，6月2日至8日更是收出四連板。

究其原因，市場上較為一致的看法是，受益近期國企改革概念。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，青島雙星經(jīng)營承壓。2018年至2021年，公司盈利能力大幅下滑，其實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)更是連續(xù)四年虧損。今年一季度，公司的扣非凈利潤為虧損1.60億元，虧損同比進(jìn)一步擴(kuò)大。

面對持續(xù)虧損，青島雙星在2021年度報告中表示，全球疫情、出口海運(yùn)費(fèi)暴漲、芯片短缺等“五重壓力”之下，公司費(fèi)用大幅增加，出現(xiàn)虧損。公司將繼續(xù)實(shí)施三新戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，探索新業(yè)務(wù)模式。

扣非凈利四年累虧17.51億

市場風(fēng)云變幻，新技術(shù)更迭日新月異，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。在新的市場形勢之下，老牌輪胎企業(yè)青島雙星承受著經(jīng)營重壓。

1996年4月30日，青島雙星登陸深交所主板，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為2.22億元，2007年，營業(yè)收入達(dá)到43.66億元，11年增長約20倍。與營業(yè)收入相比，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)表現(xiàn)不佳，1996年，凈利潤為0.41億元，2007年0.89億元，期間，大部分年度凈利在0.40億元左右。

2008年，公司出現(xiàn)上市以來的首次虧損，虧損金額為3.27億元。2009年，凈利潤暴增至2.67億元，2010年至2012年連續(xù)三年下滑，2012年為0.21億元，2013年至2017年凈利潤持續(xù)增長，到2017年達(dá)到1.09億元。

然而，從2018年開始，凈利潤再度持續(xù)下滑。2018年至2021年，青島雙星實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.28億元、-2.72億元、-0.31億元、-3.20億元，連續(xù)三年虧損?？鄯莾衾麧櫢鼮樵愀猓诜謩e為-4.09億元、-4.83億元、-2.36億元、-6.23億元，四年合計虧損17.51億元。

2021年年報顯示，目前，青島雙星的主營業(yè)務(wù)為輪胎產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司已具備生產(chǎn)載重全鋼子午胎、乘用半鋼子午胎等各種輪胎的研發(fā)及生產(chǎn)能力，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國，并遠(yuǎn)銷歐美、非洲、東南亞、中東等180多個國家和地區(qū)。

按照這一說法，青島雙星的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品具備較強(qiáng)市場競爭力，那么，公司為何會出現(xiàn)連續(xù)四年大幅虧損?

在2019年的年度業(yè)績預(yù)告中，青島雙星解釋，截至2018年底，公司新舊動能轉(zhuǎn)換，關(guān)掉了所有的老輪胎工廠，淘汰了90%以上的落后產(chǎn)能和設(shè)備，全面升級改造或新建成“工業(yè)4.0”智能化工廠，成為既有卡客車胎“工業(yè)4.0”工廠、又有轎車胎“工業(yè)4.0”工廠的輪胎企業(yè)，其中最后一個搬遷新建的東風(fēng)輪胎工廠于2019年年底開始試生產(chǎn)。2019年對新舊動能轉(zhuǎn)換資產(chǎn)特別是老的產(chǎn)成品庫存進(jìn)行了一次性減值和折價處理。公司加大“新零售、新業(yè)態(tài)、新模式”三新戰(zhàn)略的探索和投入。

當(dāng)時，公司稱，隨著公司卡客車胎“工業(yè)4.0”工廠和轎車胎“工業(yè)4.0”工廠，特別是東風(fēng)“工業(yè)4.0”工廠的全面達(dá)產(chǎn)，以及公司三新戰(zhàn)略的全面推廣，產(chǎn)品競爭力、市場競爭力和體系競爭力逐步提高，未來盈利將盡快得到改善。

2020年，經(jīng)營確實(shí)有所改善，但仍然處于虧損狀態(tài)。公司稱，下半年特別是第四季度因疫情導(dǎo)致出口運(yùn)輸受阻，海外市場同比有所下降。同時，由于下半年原材料價格上漲，抵消了部分效益增長。

2021年，虧損擴(kuò)大。青島雙星稱，由于新冠肺炎疫情發(fā)生以來，面對出口海運(yùn)費(fèi)暴漲、車廠芯片短缺、需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“五重壓力”，公司成本費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損。

這樣虧損的勢頭，在今年尚未遏制住。今年一季度報告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.13億元，同比下降24.78%，凈利潤、扣非凈利潤分別為-1.46億元、-1.60億元，同比下降幅度為400.26%、12.39%。

三推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型尚處于過渡期

經(jīng)營持續(xù)虧損，可能是因青島雙星尚處于轉(zhuǎn)型過渡期。

青島雙星產(chǎn)業(yè)多次轉(zhuǎn)型。上市之初，公司主營業(yè)務(wù)為鞋、服的生產(chǎn)和銷售。2008年，公司進(jìn)行改制，將鞋服產(chǎn)業(yè)剝離，聚焦輪胎和橡膠機(jī)械產(chǎn)業(yè)。自2014年開始，公司開啟了“二次創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)雙星世界名牌”的新征程，借互聯(lián)網(wǎng)+、環(huán)保搬遷、國企改革等契機(jī)，加速新舊動能轉(zhuǎn)換，搶先從“汗水型”走向“智慧型”，建成了全球輪胎行業(yè)第一個全流程卡客車胎“工業(yè)4.0”工廠和轎車胎全流程“工業(yè)4.0”工廠，并積極探索“新零售、新業(yè)態(tài)、新模式”戰(zhàn)略，打造“卡客車專用輪胎第一品牌”和“轎車安全輪胎第一品牌”。

在公司看來，研發(fā)投入增加、產(chǎn)業(yè)拓展等投入增加，均為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過渡期必要的投入，勢必會影響業(yè)績。

據(jù)披露，目前，青島雙星擁有青島、東營和十堰三大生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)卡客車胎、乘用車胎和巨型礦山胎等，旗下?lián)碛蠳EWBUSTAR(新雙星)、DOUBLESTAR(雙星)、DONGFENG(東風(fēng))、CROSSLEADER(克勞力達(dá))、KUMKANG(金剛狼)、KINBLI(勁倍力)、AOSEN(奧森)等知名輪胎品牌，其金剛胎體安全輪胎、超耐磨輪胎、防火輪胎、巨型礦山胎等擁有核心專利技術(shù)。

青島雙星稱，公司時下正以高值化、數(shù)字化、模式化轉(zhuǎn)型為指引，繼續(xù)實(shí)施三新戰(zhàn)略，并通過“胎聯(lián)網(wǎng)”和“智慧輪胎”努力探索由“賣輪胎”到“賣公里數(shù)”新業(yè)務(wù)模式。

近年來，公司加大研發(fā)投入，2018年至2021年，其研發(fā)投入分別為1.23億元、1.91億元、2.05億元、2.03億元，整體上呈現(xiàn)增長趨勢。

這幾年，青島雙星主營業(yè)務(wù)處于持續(xù)虧損狀態(tài)，公司研發(fā)投入仍然保持增長勢頭，足見其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的決心及力度。

據(jù)披露，青島雙星已經(jīng)成功研發(fā)了全球領(lǐng)先的“稀土金”輪胎和“全防爆”輪胎。公司表示，全面推進(jìn)全壽命周期綠色化管理和全壽命周期降耗減排，全面推廣“稀土金”輪胎和“全防爆”輪胎，全球優(yōu)化輪胎產(chǎn)能，全面打造數(shù)字化企業(yè)，以此應(yīng)對市場變化，提升公司盈利能力。

二級市場上，因?yàn)?span id="b1fbn1t" class="keyword">近年來的持續(xù)虧損，青島雙星的股價調(diào)整幅度較大。今年4月27日，其股價曾下探至3.05元/股，創(chuàng)下近八年新低。但是，近期，或受益于國企改革題材熱潮、公司基本面改善預(yù)期，青島雙星的股價觸底反彈，不斷上行。6月2日至8日，其在四個交易日收出了四個漲停板，4月27日至6月8日，股價從3.05元/股到6.06元/股，接近翻倍。

罕見的是6月7日、8日，青島雙星連續(xù)走出了“地天板”的罕見走勢。

青島雙星是A股最早一批上市的輪胎企業(yè)之一，實(shí)控人為青島市國資委。據(jù)財報披露，在2021年度“中國500最具價值品牌”榜單中，“雙星”品牌價值位列第96位，位居輪胎行業(yè)第1名。

位于青島董家口經(jīng)濟(jì)區(qū)的雙星輪胎“工業(yè)4.0”智能化工廠。