華中商業(yè)龍頭鄂武商A(000501.SZ)拋出重磅，公司擬跨省布局落子。

9月13日晚間，鄂武商A發(fā)布公告稱，擬作價33億元收購南昌蘇寧置業(yè)有限公司(簡稱“南昌蘇寧置業(yè)”)持有的在建商業(yè)項目。

公司表示，收購?fù)瓿珊?，將繼續(xù)推進(jìn)標(biāo)的項目建設(shè)，并希望在此基礎(chǔ)上打造南昌標(biāo)桿性商業(yè)綜合體。

多年來，鄂武商A深耕湖北市場，布局有超市、購物中心等業(yè)態(tài)。本次落子江西南昌，將是公司跨省擴(kuò)張計劃邁出實質(zhì)性一步。

記者發(fā)現(xiàn)，作為老牌商業(yè)企業(yè)，鄂武商A經(jīng)營穩(wěn)定，盈利能力較強。近10年來，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)整體上呈現(xiàn)增長趨勢，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.01億元，同比增長接近40%，凈利潤4.52億元，同比增長超過11倍，受疫情的影響正在逐步恢復(fù)。

鄂武商A財務(wù)較為穩(wěn)健。截至今年6月底，公司賬面上的貨幣資金為17.67億元，短期債務(wù)為16.10億元，現(xiàn)有貨幣資金可以覆蓋短期債務(wù)。

首次跨省布局落子南昌

深耕湖北市場的鄂武商A正在積極推進(jìn)跨省產(chǎn)業(yè)布局。

最新公告顯示，鄂武商A擬收購南昌蘇寧置業(yè)持有的南昌市東湖區(qū)廣場北路以東、省府北二路以南控規(guī)SF01-04、SF01-05地塊在建商業(yè)項目。本次收購項目總價款為33億元，其中標(biāo)的項目中資產(chǎn)對價為21.12億元，公司支付給未來一定期間內(nèi)總包方等施工方、供應(yīng)商的價款為11.88億元。

公告稱，本次收購?fù)瓿珊螅緦⒗^續(xù)推進(jìn)標(biāo)的項目的建設(shè)，并希望在此基礎(chǔ)上打造南昌標(biāo)桿性商業(yè)綜合體。

鄂武商A的前身友好商場，創(chuàng)立于1959年10月,1967年更名為“武漢商場”，1986年，公司進(jìn)行股份化改組，1992年11月20日，首次登陸A股，成為中國第一批商業(yè)上市企業(yè)。

上市29年來，鄂武商A一直深耕湖北市場，除了超市業(yè)態(tài)外，還有購物中心。公司除了重點布局武漢大本營外，還在湖北省內(nèi)襄陽、十堰、仙桃、黃石、荊州、老河口等地市有線下門店等布局。

本次通過收購上述在建項目，是鄂武商A首次邁出湖北省，跨省進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。對此，公司稱，通過上述收購在湖北以外布局落子，擴(kuò)大公司商業(yè)版圖，為公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展邁出具有戰(zhàn)略意義的重要一步。

根據(jù)規(guī)劃，上述擬打造的商業(yè)綜合體，總占地面積約77.97畝，總建筑面積約31.21萬平方米，該項目定位為集聚奢侈品零售、娛樂體驗、生活時尚、文化藝術(shù)、健康生活及餐飲美食等于一體的城市大型商業(yè)綜合體。公司稱，計劃為該項目引入國際眾多一二線奢侈名品，該等品牌大多系首次登陸江西市場。公司還計劃為項目引入高端國際化妝品牌、高街潮牌、設(shè)計師品牌，同時公司還將結(jié)合多年經(jīng)營積累的經(jīng)驗優(yōu)勢，為項目配置餐飲、休閑娛樂、高級超市等綜合購物體驗場景。

根據(jù)公告，項目所在地位于江西省南昌市東湖區(qū)八一廣場原省政府大院地塊，是南昌老城區(qū)最核心區(qū)域。項目原由南昌蘇寧置業(yè)投資開發(fā)，其原計劃打造集零售購物中心、酒店、寫字樓等于一體的商業(yè)綜合體。項目具有地理位置優(yōu)勢，其位于南昌市中心區(qū)域八一廣場核心商圈，緊鄰地鐵1、2號線的換乘站八一廣場站，周邊商業(yè)氛圍濃厚，聚集了萬達(dá)廣場、財富購物廣場、南昌百貨大樓、麗華百貨大廈等眾多傳統(tǒng)百貨商場，是南昌市黃金商業(yè)地段。

為了順利實施本次資產(chǎn)收購，鄂武商A對資金方面進(jìn)行了安排。公司同時公告稱，擬以該項目土地使用權(quán)及在建工程提供抵押，適時轉(zhuǎn)現(xiàn)房抵押，向興業(yè)銀行武漢分行申請貸款不超過19.80億元，貸款期限不超過7年。

南昌蘇寧置業(yè)隸屬于蘇寧置業(yè)集團(tuán)，后者的股東包括張近東、張康陽和蘇寧電器，與A股公司蘇寧易購沒有股權(quán)上的關(guān)系。

購物中心超市收入平分秋色

在商業(yè)領(lǐng)域，鄂武商A商業(yè)模式成熟，具有較強的市場競爭力。

從經(jīng)營業(yè)績方面看，2005年以前，鄂武商A的經(jīng)營業(yè)績不太穩(wěn)定，2001年、2004年還出現(xiàn)過虧損。從2005年開始，到2017年的13年，公司實現(xiàn)了營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)增長。2005年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為41.96億元、0.11億元，到2017年，營業(yè)收入和凈利潤分別增長至181.22億元、12.41億元，累計增長了3.32倍、111倍。

2018年，公司營業(yè)收入和凈利潤均有所調(diào)整，2019年出現(xiàn)恢復(fù)性增長，凈利潤為12.25億元。2020年，受疫情沖擊，營業(yè)收入和凈利潤分別為76.39億元、5.47億元，同比下降56.98%、55.31%。

今年上半年，鄂武商A實現(xiàn)營業(yè)收入37.01億元，同比增長37.67%，凈利潤4.52億元，同比增長1167.50%。上半年凈利潤大幅增長，主要是去年同期受疫情影響陷入虧損。

整體而言，鄂武商A的經(jīng)營業(yè)績不俗，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊之下，國內(nèi)不少老牌商業(yè)經(jīng)營陷入困境，而鄂武商A依舊保持了總體上呈現(xiàn)增長的經(jīng)營業(yè)績。

wind數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年的10年，鄂武商A實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為77.12億元。

目前，鄂武商A主要有兩個商業(yè)業(yè)態(tài)，即購物中心和超市。從財報披露的信息看，二者在公司營業(yè)收入構(gòu)成中基本上是平分秋色。

2020年，公司購物中心和超市業(yè)態(tài)的銷售收入分別為27.06億元、34.40億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重為35.42%、45.03%。主要是當(dāng)年受疫情影響，購物中心停業(yè)等，導(dǎo)致其收入有較大幅度下滑。

2019年，公司購物中心和超市業(yè)態(tài)的銷售收入分別為123.97億元、52.81億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重69.82%、29.74%。

今年上半年，購物中心和超市業(yè)態(tài)的銷售收入分別為17.27億元、17.44億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重46.66%、47.12%，二者已經(jīng)旗鼓相當(dāng)，平分秋色。

不過，購物中心的毛利率要明顯高于超市業(yè)態(tài)毛利率。今年上半年，鄂武商A的購物中心和超市業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)毛利率為67.94%、26.14%。

鄂武商A的財務(wù)總體上較為安全。上市以來，公司股權(quán)融資金額累計數(shù)為16.49億元。截至今年6月底，公司賬面貨幣資金17.67億元，一年內(nèi)需償還的短期債務(wù)為16.10億元。多年來，公司經(jīng)營現(xiàn)金流均為凈流入。由此可見，公司短期不存在償債壓力。

針對收購南昌在建項目抵押資產(chǎn)貸款事項，鄂武商A稱，不會對公司的正常運作和業(yè)務(wù)經(jīng)營造成不利影響，財務(wù)風(fēng)險處于可有效控制范圍內(nèi)。