在經(jīng)歷5個月的準(zhǔn)備期后，中環(huán)股份(002129.SZ)的90億定增獲批。

9月6日，中環(huán)股份發(fā)布公告稱，公司本次非公開發(fā)行A股股票申請獲得審核通過。

據(jù)悉，中環(huán)股份本次定增擬募資不超90億元，將全部用于50GW(G12)太陽能級單晶硅材料智慧工廠項目。該項目預(yù)計2021年底開始投產(chǎn)，2023年全部達產(chǎn)。

記者注意到，近半年以來，中環(huán)股份的G12硅片市場占有率已由年初的6%，快速上漲到15%。中環(huán)股份總經(jīng)理沈浩平更是放出豪言，中環(huán)G12產(chǎn)品最終會成為(市占率)超越70%-80%的產(chǎn)品。

但需要注意的是，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2023年全球光伏裝機新增規(guī)模中單晶硅片的應(yīng)用規(guī)模將達190GW，而目前隆基股份、京運通、上機數(shù)控、通威股份等公司的單晶硅棒年產(chǎn)能規(guī)劃累計已經(jīng)超預(yù)期。

定增落地全力發(fā)展G12硅片

9月6日，中環(huán)股份發(fā)布公告稱，公司本次非公開發(fā)行A股股票申請獲得審核通過。

該非公開發(fā)行A股股票申請來自于今年4月的一份定增方案。中環(huán)股份擬定增募集資金不超90億元，將全部用于“50GW(G12)太陽能級單晶硅材料智慧工廠項目”。

根據(jù)規(guī)劃，該項目于2021年3月18日開工建設(shè)，預(yù)計2021年底開始投產(chǎn)，2023年全部達產(chǎn)，將極大提高中環(huán)股份的硅片產(chǎn)能。

記者注意到，從2019年開始，中環(huán)股份半導(dǎo)體器件產(chǎn)品毛利率一直為負，2019上半年-2021年上半年，其半導(dǎo)體器件毛利率分別為-8.92%、-31.55%、-8.37%。另外中環(huán)股份服務(wù)業(yè)毛利、其他產(chǎn)品毛利也呈下滑趨勢。

此次定增落地，中環(huán)股份將全力發(fā)展G12硅片的光伏組件。今年上半年公司半導(dǎo)體光伏材料銷量為27GW，其中G12為10GW。在今年4月份，中環(huán)股份曾介紹公司G12產(chǎn)出量約2GW，需求量約3.2GW-3.5GW，超高的產(chǎn)銷量證明了G12的供不應(yīng)求。

據(jù)悉，2021年年底，中環(huán)股份半導(dǎo)體光伏材料產(chǎn)能將達85GW，其中G12產(chǎn)能為50GW，產(chǎn)能占比將近59%，加上此次的50GW項目的建設(shè)，中環(huán)股份單晶硅總產(chǎn)能將達到135GW以上。

此前，中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2021年G12硅片市場需求在38GW-44GW，2021年G12硅片市場占有率將達到25%左右，2023年則有望超過45%。這也符合中環(huán)股份對G12良品率、毛利水平持續(xù)提升的看好。

中環(huán)表示稱，本次募資將使總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模同時增加，進一步降低公司的資產(chǎn)負債率，有利于公司降低財務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化公司整體財務(wù)狀況。

行業(yè)競爭激烈硅片產(chǎn)能或?qū)⑦^剩

當(dāng)前光伏行業(yè)儼然是超級風(fēng)口。

一方面，隨著硅片大尺寸化趨勢疊加電池轉(zhuǎn)換效率提升，光伏建設(shè)成本將持續(xù)下行。2012年，光伏發(fā)電每度電成本最高可達到1元/千瓦時，到2019年已變成0.44元/千瓦時，平均每年下降0.08元/千瓦時。很多地區(qū)的大型光伏電站度電成本已接近甚至低于當(dāng)?shù)厝济簶?biāo)桿電價。

另一方面全球半導(dǎo)體需求回歸高景氣，下游需求旺盛帶動上游硅片產(chǎn)能緊缺，將進一步加速半導(dǎo)體硅片設(shè)備的國產(chǎn)化進程。據(jù)不完全統(tǒng)計，去年國內(nèi)87家光伏上市公司中有50家企業(yè)實現(xiàn)營收增長，占比接近六成，同時共有74家企業(yè)實現(xiàn)凈利潤增長，占比超過八成。

在政策和需求利好下，光伏行業(yè)紛紛擴產(chǎn)。并且，作為行業(yè)雙寡頭，隆基股份和中環(huán)股份合計的市場份額已接近60%，從各家企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃來看，未來硅片產(chǎn)能將呈現(xiàn)過剩姿態(tài)，行業(yè)競爭將更加激烈。

根據(jù)興業(yè)證券的數(shù)據(jù)計算，到6月份，硅料企業(yè)毛利率增加近30%，而受成本增加的影響，硅片、電池片、組件的毛利率被壓縮。

中環(huán)股份發(fā)布的關(guān)于6月單晶硅片價格顯示，170μm厚度的硅片產(chǎn)品中，G12為7.53元/片，M6為4.72元/片，M1為4.62元/片。相比一個月前，中環(huán)股份三種硅片的降價幅度分別為8.4%、9.55%、9.74%。

中環(huán)股份對此輪降價表示，如果產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)保持高位，下游裝機量目標(biāo)可能會下調(diào)。為了行業(yè)持續(xù)良好發(fā)展，以及國家“雙碳”目標(biāo)的順利完成，公司在本月做出降價決定。