又有一家公司被市場(chǎng)資金爆炒。

8月16日，東華科技(002140.SZ)股價(jià)最高達(dá)16.69元/股，近一個(gè)月翻了一倍多。此前三年，公司股價(jià)一直在7元/股左右波動(dòng)。

8月15日晚間，東華科技發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告、澄清公告，稱公司沒有正在執(zhí)行的鋰電領(lǐng)域相關(guān)合同。

在東華科技看來，公司股價(jià)大幅飆漲，是被資金誤炒，公司與近期火爆的氫能、鋰電概念沒有直接利好。

東華科技是一家國(guó)有控股的大型工程公司，以工程業(yè)務(wù)為核心，以運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)為支撐，業(yè)務(wù)覆蓋國(guó)內(nèi)30多個(gè)省市及俄羅斯、中東、北非、東南亞等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

近幾年，東華科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))1.33億元，同比增長(zhǎng)37.34%。

目前，公司正在推進(jìn)通過定增引進(jìn)陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱陜煤集團(tuán))作為戰(zhàn)投，尋求共同發(fā)展。

連續(xù)三年半業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

東華科技繼續(xù)穩(wěn)步前行，多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)良好。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，今年上半年，東華科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.06億元，同比增長(zhǎng)80.14%，凈利潤(rùn)1.33億元，同比增長(zhǎng)37.34%。

東華科技解釋，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的原因?yàn)椋夏晖谑車?guó)內(nèi)新冠疫情的影響，營(yíng)業(yè)收入基數(shù)較小。公司穩(wěn)步推進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，在建總承包項(xiàng)目進(jìn)展正常，按完工進(jìn)度確認(rèn)的收入同比有所增加。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，除了營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)影響外，投資收益有所增加、信用減值損失有所減少。不過，毛利率較高的設(shè)計(jì)咨詢等項(xiàng)目收入占比有所減少，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增幅低于營(yíng)業(yè)收入增幅。

今年一季度，東華科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.23億元，同比增長(zhǎng)222.34%，凈利潤(rùn)0.55億元，同比增長(zhǎng)73.93%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為0.55億元，同比增長(zhǎng)73.28%。

對(duì)比業(yè)績(jī)快報(bào)，二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為13.83億元、0.78億元。與上年同期相比，營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)有所下滑。

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，二季度，公司新簽訂單39個(gè)，截至今年6月底，已簽約未完工訂單746個(gè)，金額173.52億元。

根據(jù)上半年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整體情況，如果下半年經(jīng)營(yíng)正常，預(yù)計(jì)全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將保持快速增長(zhǎng)。

其實(shí)，近幾年，東華科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持了快速增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭。

2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為40.34億元、45.18億元、52.10億元，同比增長(zhǎng)38.68%、12%、15.32%。同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.48億元、1.77億元、1.98億元，同比增長(zhǎng)334.84%、19.34%、11.95%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為1.44億元、1.71億元、1.94億元，同比分別增長(zhǎng)320.60%、18.52%、13.68%。

連續(xù)三年快速增長(zhǎng)，不出意外，加上今年，東華科技的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)連續(xù)四年快速增長(zhǎng)。

與凈利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的是，近幾年，東華科技的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況也有明顯改善。

2018年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流出4.32億元，2019年、2020年分別凈流入3.30億元、3.78億元。今年上半年，凈流入金額為0.62億元，去年同期為凈流出1.90億元。

14年無股權(quán)再融資財(cái)務(wù)無壓力

作為一家地處資金密集型的工程施工企業(yè)，東華科技財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)健，讓市場(chǎng)有點(diǎn)意外。

2020年底，東華科技的資產(chǎn)負(fù)債率為93.47%，今年一季度末為91.52%，2019年底為66.83%。相較2019年底，2020年及今年一季度似乎是大幅增長(zhǎng)，且資產(chǎn)負(fù)債率超過90%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出房企78%的警戒線。

東華科技有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嗎?沒有!公司的財(cái)務(wù)較為安全。剔除預(yù)收款項(xiàng)后，2020年底及今年一季度末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.34%、51.89%，2019年底為54.24%，基本上沒有明顯波動(dòng)。

實(shí)際上，東華科技沒有明顯財(cái)務(wù)壓力。截至2020年底，公司賬面貨幣資金17.71億元，短期借款0.10億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.16億元、長(zhǎng)期借款5.63億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為6.89億元，其中短期債務(wù)只有1.26億元。

今年一季度末，賬面貨幣資金為18.38億元，債務(wù)跟年初沒有什么變化。

從債務(wù)數(shù)據(jù)看，公司的現(xiàn)金流較為充足。當(dāng)然，這其中存在超過10億元的合同負(fù)債因素，但與之對(duì)應(yīng)的，一季度末，公司預(yù)付款有12.71億元。

實(shí)現(xiàn)這樣的財(cái)務(wù)狀況，讓人有些難以相信的是，東華科技基本上沒有進(jìn)行再融資。

2007年，東華科技IPO時(shí)募資3.36億元，此外，包括增發(fā)、發(fā)可轉(zhuǎn)換債券、公司債等均未進(jìn)行過。即便是長(zhǎng)短期借款等，14年來，公司累計(jì)也只有6.58億元。

上市后未再進(jìn)行股權(quán)再融資，東華科技也實(shí)施了13次年度分紅，累計(jì)派發(fā)股息5.04億元。

上市14年無股權(quán)再融資，是不是東華科技經(jīng)營(yíng)勉強(qiáng)維持，沒有進(jìn)行業(yè)務(wù)及市場(chǎng)開拓?顯然不是。東華科技擁有工程設(shè)計(jì)綜合甲級(jí)資質(zhì)，主要為國(guó)內(nèi)外工程項(xiàng)目建設(shè)提供咨詢、設(shè)計(jì)、施工、總承包等全過程、全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合服務(wù)。經(jīng)過布局，公司形成了以化學(xué)工程、環(huán)境治理工程、基礎(chǔ)設(shè)施工程等為主業(yè)，環(huán)境運(yùn)營(yíng)等實(shí)業(yè)為支撐的業(yè)務(wù)格局，累計(jì)完成多個(gè)行業(yè)、多個(gè)領(lǐng)域大中型工程項(xiàng)目2000多項(xiàng)。

值得一提的是，目前，東華科技大力穩(wěn)固煤制乙二醇項(xiàng)目的工程市場(chǎng)地位，持續(xù)優(yōu)化合成氣制乙二醇技術(shù)，穩(wěn)步提高裝置的安全性、綜合經(jīng)濟(jì)性和產(chǎn)品優(yōu)等品率。今年上半年，公司相繼簽約陜煤榆林、安徽佑順、安徽寶廬等多個(gè)大中型乙二醇建設(shè)項(xiàng)目的工程合同，截至今年6月底，公司承建(包括設(shè)計(jì)、總承包等方式)的乙二醇裝置產(chǎn)能累計(jì)達(dá)1000萬噸/年，在乙二醇工程領(lǐng)域占有較高的市場(chǎng)份額和明顯的優(yōu)勢(shì)地位。

不過，在二級(jí)市場(chǎng)上，東華科技此前表現(xiàn)平平，此前三年股價(jià)一直在7元/股左右波動(dòng)。近一個(gè)月，或是被資金誤炒，股價(jià)翻了一倍多。在發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告、澄清公告后，東華科技股價(jià)有所回落，8月18日?qǐng)?bào)收13.98元/股。