作為上市農(nóng)商行中的績(jī)優(yōu)生，常熟銀行(601128.SH)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)沒有讓市場(chǎng)失望。

今年上半年，常熟銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.8億元，同比增長(zhǎng)7.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10億元，同比增長(zhǎng)15.52%。

記者注意到，不止是半年凈賺10億，常熟銀行或許還在“藏富”。截至今年6月末，該行不良率下降至0.9%，撥備覆蓋率超過(guò)500%，達(dá)到521.67%，為目前已披露業(yè)績(jī)情況的上市銀行最高水平。

然而，有銀行“利潤(rùn)調(diào)節(jié)器”之稱的撥備覆蓋率并非越高越好。此前監(jiān)管部門曾作出要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對(duì)于超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上(即300%)，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

如果按照此要求進(jìn)行超額部分計(jì)提還原，或?qū)⒃龊癯Ｊ煦y行的核心一級(jí)資本，該行的利潤(rùn)將進(jìn)一步釋放。

不過(guò)，截至6月末，常熟銀行資本充足率三指標(biāo)均有不同程度下降。在此基礎(chǔ)上，常熟銀行再次計(jì)劃發(fā)行60億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債，用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本。

記者粗略計(jì)算，包括IPO及兩次可轉(zhuǎn)債在內(nèi)，常熟銀行上市五年間將合計(jì)融資百億元，為其現(xiàn)金分紅總額23.89億元的4.2倍。

異地分行貢獻(xiàn)65%營(yíng)收及55%利潤(rùn)

中報(bào)顯示，今年上半年，常熟銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.8億元，同比增長(zhǎng)7.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10億元，同比增長(zhǎng)15.52%。分季度來(lái)看，今年前二個(gè)季度，常熟銀行單季度營(yíng)業(yè)收入分別為17.83億元、18.97億元，同比增長(zhǎng)5.03%、10.35%，凈利潤(rùn)5.34億元、4.67億元，同比增長(zhǎng)4.84%、30.77%。

其中，第二季度常熟銀行的業(yè)績(jī)數(shù)雖然不是最高，但在去年同期基數(shù)較低的情況下，超過(guò)30%的增速創(chuàng)下自2018年二季度以來(lái)的最好水平。

截至報(bào)告期末，常熟銀行總資產(chǎn)2314.52億元，增幅10.91%;總存款1815.65億元，增幅14.34%;總貸款1513.9億元，增幅14.93%。

在成為鎮(zhèn)江農(nóng)商行第一大股東之后，常熟銀行的異地分行業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張。今年上半年，常熟銀行在常熟本地的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為12.81億元、5.68億元，占比34.81%、44.27%。常熟之外其他省內(nèi)外地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)占比分別達(dá)到了65.19%、55.73%。其中，江蘇省外地區(qū)(村鎮(zhèn)銀行)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.45億元、1.73億元，占比14.82%、13.46%。

從收入構(gòu)成來(lái)看，今年上半年，常熟銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入31.25億元，同比增長(zhǎng)3.08%。凈利差2.9%，較上年末下降11個(gè)BP，其中二季度單季凈利差2.94%，環(huán)比一季度提升8個(gè)BP，二季度單季凈息差3.07%，環(huán)比一季度提升10個(gè)BP。

息差環(huán)比改善的同時(shí)，常熟銀行中間業(yè)務(wù)收入大增。報(bào)告期內(nèi)，常熟銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1.93億元，同比增長(zhǎng)52.81%。特別是代理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.72億元，同比增長(zhǎng)161.55%，增幅最大。理財(cái)業(yè)務(wù)收入規(guī)模最高，為1.67億元，同比增8.4%。

此外，報(bào)告期內(nèi)，該行投資收益和其他收益分別為3.18億元、0.38億元，同比增長(zhǎng)22.06%、27.15%。

相較于上年同期而言，今年上半年常熟銀行的減值計(jì)提力度減輕，一定程度上擴(kuò)大了利潤(rùn)空間。報(bào)告期內(nèi)，常熟銀行減值損失共計(jì)9.19億元，同比減少1.9%。而去年上半年，其計(jì)提貸款減值損失9.36億元，同比增長(zhǎng)9.71%。

有隱藏利潤(rùn)傾向再擬發(fā)債60億

半年凈賺10億，這一亮眼的成績(jī)背后，常熟銀行或許還在“藏富”。

記者注意到，截至今年6月末，常熟銀行不良貸款率0.9%，較上年末下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在較低水平。撥備覆蓋率已突破500%，達(dá)到521.67%，較上年末增長(zhǎng)36.34個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，自2016年上市后，常熟銀行的撥備覆蓋率一直在穩(wěn)步提升。2016年至2020年分別為234.83%、325.93%、445.02%、481.28%、485.33%。相較于2016年末，常熟銀行目前的撥備覆蓋率水平已經(jīng)增長(zhǎng)了1.22倍。

眾所周知，撥備覆蓋率是銀行經(jīng)營(yíng)的“安全墊”，但并非越高越好。由于撥備需要從銀行每年的利潤(rùn)中進(jìn)行計(jì)提，撥備覆蓋率也被視為銀行利潤(rùn)的“調(diào)節(jié)器”。有觀點(diǎn)認(rèn)為，一些銀行通過(guò)增厚撥備覆蓋率的方式“藏富”，有不想讓業(yè)績(jī)?cè)谕瑯I(yè)中太冒尖的考慮。

根據(jù)2019年財(cái)政部發(fā)布的《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則(征求意見稿)》，監(jiān)管部門要求的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對(duì)于超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上(即300%)，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

那么，超過(guò)500%的撥備覆蓋率是什么水平呢?銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，我國(guó)商業(yè)銀行的撥備覆蓋率為193.23%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年末，41家A股上市銀行撥備覆蓋率平均值為272.64%，常熟銀行的撥備覆蓋率僅次于寧波銀行，位居上市銀行第二。

截至今年6月末，常熟銀行的撥備覆蓋率已經(jīng)超過(guò)寧波銀行510.13%的水平，暫列上市銀行單一，為行業(yè)整體水平的2.7倍，并超過(guò)前述300%的2倍監(jiān)管要求221.67個(gè)百分點(diǎn)。

中報(bào)顯示，今年上半年，常熟銀行撥備金額71.04億元，較上年末增長(zhǎng)15.77%，撥貸比4.69%，較上年末增長(zhǎng)0.03個(gè)百分點(diǎn)，撥備水平整體都有所提升，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。

需要關(guān)注的是，發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，常熟銀行推出了新的發(fā)債計(jì)劃。該行擬公開發(fā)行總額不超過(guò)60億元的可轉(zhuǎn)債，在轉(zhuǎn)股后募集資金用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

為了滿足資本需求，中小銀行更多通過(guò)IPO、定增及可轉(zhuǎn)債的方式補(bǔ)充核心一級(jí)資本。記者注意到，這是常熟銀行上市后第二次推出可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃。2016年該行IPO募資9.51億元，2018年完成29.61億元的可轉(zhuǎn)債募資。若本次可轉(zhuǎn)債頂額發(fā)行完成，近五年間常熟銀行的股權(quán)融資金額將合計(jì)接近百億元。

但如果常熟銀行對(duì)撥備覆蓋率超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上的計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)，該行核心一級(jí)資本水平或?qū)⒌玫皆龊瘛?/p>

截至今年6月末，常熟銀行的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為12.47%、10.53%、10.12%，較上年末分別下降0.62、0.63、0.62個(gè)百分點(diǎn)。

常熟銀行認(rèn)為，隨著業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模的不斷提升，預(yù)計(jì)該行未來(lái)的資本充足率水平仍將有所下降。因此，該行除自身收益留存積累之外，仍需要考慮通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式持續(xù)提升資本實(shí)力，以保障資本充足水平。

值得一提的是，從常熟銀行的分紅情況來(lái)看，2016年至2020年，該行各年度分別派發(fā)現(xiàn)金紅利4億元、4億元、4.93億元、5.48億元、5.48億元，占各期凈利潤(rùn)的比例分別為38.45%、31.65%、33.2%、30.71%、30.4%。上市后合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利23.89億元，其股權(quán)融資金額約為現(xiàn)金分紅金額的4.2倍。