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房玲等：多家頭部房企商票逾期，承兌業(yè)務(wù)或?qū)⑹芟?/h2>
來(lái)源：中新經(jīng)緯 2023-02-23 16:35:53
題：多家頭部房企商票逾期，承兌業(yè)務(wù)或?qū)⑹芟?/p>
(資料圖)
作者 房玲 克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)
陳家鳳 克而瑞研究中心研究員
上海票交所近期公布的《截至2023年1月31日承兌人逾期名單》顯示，2023年1月，存在商票逾期現(xiàn)象的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司數(shù)量為978個(gè)，占全部商票逾期企業(yè)比重為62.9%。
據(jù)上海票交所信息，本期逾期企業(yè)是指在2023年1月1日至1月31日，發(fā)生3次以上商票逾期，且月末有逾期余額或當(dāng)月出現(xiàn)票據(jù)逾期行為的承兌人。整體來(lái)看，當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)仍面臨較大資金壓力。
TOP200房企商票逾期余額近270億元
2023年1月，商票逾期名單中涉及房地產(chǎn)項(xiàng)目公司數(shù)量為978個(gè)，而項(xiàng)目公司對(duì)應(yīng)的商票逾期房企集團(tuán)數(shù)量為177家，這表明當(dāng)前房企的流動(dòng)性仍持續(xù)承壓。
2023年1月，TOP200房企中，共有50家逾期房企集團(tuán)、涉及旗下804個(gè)項(xiàng)目公司發(fā)生商票未支付，占到票交披露逾期地產(chǎn)項(xiàng)目公司的82.2%。其中，有747個(gè)已披露了承兌人信用信息，1月末，披露的房企逾期商票余額合計(jì)267.95億元。
在已經(jīng)披露逾期余額的50家房企集團(tuán)中，有31家商票逾期余額不足1億元。而其余19家房企商票逾期余額超過(guò)1億元，其中5家月末逾期余額超5億元，基本都是前期高度依賴負(fù)債和周轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)型的房企，這類企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表惡化相對(duì)嚴(yán)重，面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
從商票逾期房企集團(tuán)規(guī)模梯隊(duì)來(lái)看，TOP10沒有房企發(fā)生商票逾期情況，而其他梯隊(duì)的企業(yè)或多或少均有商票逾期。
目前，發(fā)生逾期的房企主體數(shù)量由于涉及的商票逾期規(guī)模較高，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的供應(yīng)商也產(chǎn)生了重大沖擊。
針對(duì)多數(shù)陷入短期流動(dòng)性沖擊的房企，近期行業(yè)推行的一攬子利好政策有可能幫助企業(yè)以時(shí)間換空間，并最終從債務(wù)中“脫險(xiǎn)”。
融創(chuàng)、金科和中南商票逾期余額位列前三
具體從房企已披露的逾期余額來(lái)看，2023年1月末，融創(chuàng)、金科和中南商票逾期余額位列TOP3。融創(chuàng)商票逾期規(guī)模為135億元，約占其前期應(yīng)付票據(jù)規(guī)模的59.3%，旗下發(fā)生逾期的項(xiàng)目公司主要集中在西南和華東等前期重倉(cāng)區(qū)域，重倉(cāng)區(qū)域銷售的持續(xù)走弱，再疊加文旅資產(chǎn)資金沉淀較大，導(dǎo)致公司的流動(dòng)性壓力遲遲未解。
1月末，金科商票逾期余額40.42億元，金科主要以集團(tuán)公司作為承兌人，集團(tuán)公司累計(jì)逾期發(fā)生額50.95億元，信用鏈條承受巨大挑戰(zhàn)。而中南旗下73個(gè)項(xiàng)目公司出現(xiàn)商票逾期，逾期余額為23.12億元，占2021年末應(yīng)付票據(jù)的19.27%。此外，建業(yè)和綠地商票逾期余額分別17.6億元和9.32億元，兩家公司均在前期高度依賴商票融資。
針對(duì)商票違約，2022年11月11日，央行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出臺(tái)商票新規(guī)(《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》)，自2023年1月1日起施行。新規(guī)將商票最長(zhǎng)付款期限縮短至6個(gè)月，同時(shí)也對(duì)商票逾期及延遲披露企業(yè)加強(qiáng)了商票相關(guān)業(yè)務(wù)的限制。
根據(jù)商票新規(guī)和《商業(yè)匯票信息披露操作細(xì)則》，針對(duì)商票逾期及延遲披露的后果：本次逾期或延遲披露，票交所將暫停為相關(guān)承兌人提供商業(yè)匯票承兌服務(wù)；持續(xù)逾期二年或者最近二年未按規(guī)定披露信息的，金融機(jī)構(gòu)不得為其辦理票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、保證、質(zhì)押等業(yè)務(wù)。
商票新規(guī)加強(qiáng)了對(duì)房企商票逾期的懲戒措施，后期需要等逾期全部結(jié)清后才能恢復(fù)其承兌業(yè)務(wù)，倘若持續(xù)逾期2年會(huì)致持票人無(wú)法到金融機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押等業(yè)務(wù)。
整體來(lái)看，當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境顯現(xiàn)邊際復(fù)蘇，階段性地改善了部分資質(zhì)良好房企的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但在后期房企內(nèi)部信用或?qū)⒉豢杀苊獾剡M(jìn)一步分化：即穩(wěn)健房企簽發(fā)商票有優(yōu)勢(shì)，而出險(xiǎn)房企既無(wú)法新簽發(fā)，又面臨前期商票集中到期并無(wú)法在公開市場(chǎng)取得增量融資的情形。彼時(shí)，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終將交由市場(chǎng)解決，相關(guān)企業(yè)有可能將面臨加速出清。(中新經(jīng)緯APP)
本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點(diǎn)僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。
責(zé)任編輯：李惠聰
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題：多家頭部房企商票逾期，承兌業(yè)務(wù)或?qū)⑹芟?/p>
(資料圖)
作者 房玲 克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)
陳家鳳 克而瑞研究中心研究員
上海票交所近期公布的《截至2023年1月31日承兌人逾期名單》顯示，2023年1月，存在商票逾期現(xiàn)象的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司數(shù)量為978個(gè)，占全部商票逾期企業(yè)比重為62.9%。
據(jù)上海票交所信息，本期逾期企業(yè)是指在2023年1月1日至1月31日，發(fā)生3次以上商票逾期，且月末有逾期余額或當(dāng)月出現(xiàn)票據(jù)逾期行為的承兌人。整體來(lái)看，當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)仍面臨較大資金壓力。
TOP200房企商票逾期余額近270億元
2023年1月，商票逾期名單中涉及房地產(chǎn)項(xiàng)目公司數(shù)量為978個(gè)，而項(xiàng)目公司對(duì)應(yīng)的商票逾期房企集團(tuán)數(shù)量為177家，這表明當(dāng)前房企的流動(dòng)性仍持續(xù)承壓。
2023年1月，TOP200房企中，共有50家逾期房企集團(tuán)、涉及旗下804個(gè)項(xiàng)目公司發(fā)生商票未支付，占到票交披露逾期地產(chǎn)項(xiàng)目公司的82.2%。其中，有747個(gè)已披露了承兌人信用信息，1月末，披露的房企逾期商票余額合計(jì)267.95億元。
在已經(jīng)披露逾期余額的50家房企集團(tuán)中，有31家商票逾期余額不足1億元。而其余19家房企商票逾期余額超過(guò)1億元，其中5家月末逾期余額超5億元，基本都是前期高度依賴負(fù)債和周轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)型的房企，這類企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表惡化相對(duì)嚴(yán)重，面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
從商票逾期房企集團(tuán)規(guī)模梯隊(duì)來(lái)看，TOP10沒有房企發(fā)生商票逾期情況，而其他梯隊(duì)的企業(yè)或多或少均有商票逾期。
目前，發(fā)生逾期的房企主體數(shù)量由于涉及的商票逾期規(guī)模較高，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的供應(yīng)商也產(chǎn)生了重大沖擊。
針對(duì)多數(shù)陷入短期流動(dòng)性沖擊的房企，近期行業(yè)推行的一攬子利好政策有可能幫助企業(yè)以時(shí)間換空間，并最終從債務(wù)中“脫險(xiǎn)”。
融創(chuàng)、金科和中南商票逾期余額位列前三
具體從房企已披露的逾期余額來(lái)看，2023年1月末，融創(chuàng)、金科和中南商票逾期余額位列TOP3。融創(chuàng)商票逾期規(guī)模為135億元，約占其前期應(yīng)付票據(jù)規(guī)模的59.3%，旗下發(fā)生逾期的項(xiàng)目公司主要集中在西南和華東等前期重倉(cāng)區(qū)域，重倉(cāng)區(qū)域銷售的持續(xù)走弱，再疊加文旅資產(chǎn)資金沉淀較大，導(dǎo)致公司的流動(dòng)性壓力遲遲未解。
1月末，金科商票逾期余額40.42億元，金科主要以集團(tuán)公司作為承兌人，集團(tuán)公司累計(jì)逾期發(fā)生額50.95億元，信用鏈條承受巨大挑戰(zhàn)。而中南旗下73個(gè)項(xiàng)目公司出現(xiàn)商票逾期，逾期余額為23.12億元，占2021年末應(yīng)付票據(jù)的19.27%。此外，建業(yè)和綠地商票逾期余額分別17.6億元和9.32億元，兩家公司均在前期高度依賴商票融資。
針對(duì)商票違約，2022年11月11日，央行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出臺(tái)商票新規(guī)(《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》)，自2023年1月1日起施行。新規(guī)將商票最長(zhǎng)付款期限縮短至6個(gè)月，同時(shí)也對(duì)商票逾期及延遲披露企業(yè)加強(qiáng)了商票相關(guān)業(yè)務(wù)的限制。
根據(jù)商票新規(guī)和《商業(yè)匯票信息披露操作細(xì)則》，針對(duì)商票逾期及延遲披露的后果：本次逾期或延遲披露，票交所將暫停為相關(guān)承兌人提供商業(yè)匯票承兌服務(wù)；持續(xù)逾期二年或者最近二年未按規(guī)定披露信息的，金融機(jī)構(gòu)不得為其辦理票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、保證、質(zhì)押等業(yè)務(wù)。
商票新規(guī)加強(qiáng)了對(duì)房企商票逾期的懲戒措施，后期需要等逾期全部結(jié)清后才能恢復(fù)其承兌業(yè)務(wù)，倘若持續(xù)逾期2年會(huì)致持票人無(wú)法到金融機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押等業(yè)務(wù)。
整體來(lái)看，當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境顯現(xiàn)邊際復(fù)蘇，階段性地改善了部分資質(zhì)良好房企的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但在后期房企內(nèi)部信用或?qū)⒉豢杀苊獾剡M(jìn)一步分化：即穩(wěn)健房企簽發(fā)商票有優(yōu)勢(shì)，而出險(xiǎn)房企既無(wú)法新簽發(fā)，又面臨前期商票集中到期并無(wú)法在公開市場(chǎng)取得增量融資的情形。彼時(shí)，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終將交由市場(chǎng)解決，相關(guān)企業(yè)有可能將面臨加速出清。(中新經(jīng)緯APP)
本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點(diǎn)僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。
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