(張芷菡)在證監(jiān)會(huì)對(duì)認(rèn)養(yǎng)一頭?？毓杉瘓F(tuán)股份有限公司(下稱認(rèn)養(yǎng)一頭牛)提交的招股說明書提出了關(guān)于奶源問題、食品安全、巨額銷售費(fèi)用等多個(gè)方面質(zhì)疑后，認(rèn)養(yǎng)一頭牛近日在更新的招股說明書中作出部分回應(yīng)。不過，對(duì)“自有奶源”“認(rèn)養(yǎng)模式”等方面解釋仍然比較含糊。

(相關(guān)資料圖)

認(rèn)養(yǎng)一頭牛到底是否具有“奶源優(yōu)勢(shì)”？宣傳活動(dòng)與會(huì)員體系涉及哪些風(fēng)險(xiǎn)？

“奶源優(yōu)勢(shì)”是否存在？

長(zhǎng)期以來，認(rèn)養(yǎng)一頭牛被關(guān)注的重點(diǎn)一直在“認(rèn)養(yǎng)模式”“奶源自給率”。認(rèn)養(yǎng)一頭牛向用戶宣傳“買牛奶，不如認(rèn)養(yǎng)一頭?！薄澳膛ｐB(yǎng)得好，牛奶才會(huì)好”等，而且宣稱它們的牛吃的是進(jìn)口優(yōu)質(zhì)牧草，喝的是380米的深井水，一天伙食費(fèi)將近80元，還要做SPA和藥浴。

在高調(diào)宣傳之下，認(rèn)養(yǎng)一頭牛迅速崛起，先后拿到美團(tuán)龍珠、德弘資本、KKR等投資機(jī)構(gòu)和鮮豐水果、古茗等產(chǎn)業(yè)資本的投資。2022年7月，認(rèn)養(yǎng)一頭牛首次沖擊上交所主板IPO。

不過，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的IPO之路并沒有像此前那么順利。認(rèn)養(yǎng)一頭牛的招股書顯示，對(duì)于奶制品生產(chǎn)所需的原材料生鮮乳，認(rèn)養(yǎng)一頭牛除了自有奶源也需要采用第三方合作奶源的模式。2019年-2021年，認(rèn)養(yǎng)一頭牛均進(jìn)行了外采，供應(yīng)商包括光明乳業(yè)、君樂寶乳業(yè)、中墾華山牧乳業(yè)等企業(yè)，采購內(nèi)容包括生牛乳、奶粉、飼料、包裝設(shè)備甚至外協(xié)加工等。

而且，2019年其純牛奶和酸奶的自有產(chǎn)能均為0；2020年，仍有90%以上的純牛奶和95%以上的酸奶都由第三方公司生產(chǎn)。直到2020年10月，其山東生產(chǎn)基地完工投產(chǎn)，局面才有所改善。

對(duì)于這些問題，證監(jiān)會(huì)提出了48問，其中對(duì)備受關(guān)注的奶源問題，提出需補(bǔ)充說明自有牧場(chǎng)基本情況、具體位置、占地面積和養(yǎng)殖數(shù)量等情況；聯(lián)營(yíng)牧場(chǎng)以及其他合作奶源具體情況、具體合作方式、合作穩(wěn)定性等。

對(duì)于“自有奶源”引起的廣泛質(zhì)疑，乳業(yè)分析師宋亮告訴中新經(jīng)緯，認(rèn)養(yǎng)一頭牛對(duì)“養(yǎng)牛”方面的宣傳，主要是一種與消費(fèi)者拉近距離的營(yíng)銷方式。目前在整體消費(fèi)環(huán)境不太好的情況下，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也體現(xiàn)出消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)可。

不過，宋亮也坦言，認(rèn)養(yǎng)一頭牛當(dāng)初在營(yíng)銷與宣傳設(shè)計(jì)方面存在缺陷，難以自圓其說，自己不養(yǎng)牛，消費(fèi)者怎么認(rèn)養(yǎng)一頭牛；牛少了不夠認(rèn)養(yǎng)怎么辦；自有奶源為何還要外采……“認(rèn)養(yǎng)模式”的宣傳很可能導(dǎo)致消費(fèi)者的誤解和質(zhì)疑。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛更新的招股書對(duì)生牛乳來源補(bǔ)充說明，截至 2022年6月末，公司在河北、黑龍江、山東等地共有7座奶牛牧場(chǎng)，其中5座屬于自有牧場(chǎng)，2座屬于聯(lián)營(yíng)參股牧場(chǎng)(分別為與君樂寶乳業(yè)合作經(jīng)營(yíng)的君宏牧業(yè)和君康牧業(yè)，公司持股比例均為 49%)，自有牧場(chǎng)和聯(lián)營(yíng)牧場(chǎng)合計(jì)奶牛存欄數(shù)超6萬頭。

從合作奶源信息看，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，認(rèn)養(yǎng)一頭牛從前五大供應(yīng)商處采購的奶源占比分別為42.58%、26.52%、34.70%、11.84%。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛的自有奶源和外采情況，是否能支持其對(duì)奶源優(yōu)勢(shì)的宣傳？中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，“雖然宣傳‘認(rèn)養(yǎng)’，但認(rèn)養(yǎng)一頭牛初創(chuàng)時(shí)期主要以代工為主，這是產(chǎn)能不足的體現(xiàn)，而當(dāng)前認(rèn)養(yǎng)一頭牛逐漸開發(fā)直營(yíng)牧場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈完整度已有所提升。”

“認(rèn)養(yǎng)一頭牛的牧場(chǎng)自有率在行業(yè)內(nèi)是較高的，但這也并不支持認(rèn)養(yǎng)一頭牛不靠外采等方式經(jīng)營(yíng)?！彼瘟帘硎?，比較流行的觀點(diǎn)認(rèn)為乳業(yè)應(yīng)該是全產(chǎn)業(yè)鏈體系、一體化的，但實(shí)際上正如國(guó)外乳業(yè)發(fā)展快、乳品便宜，正是受到高度專業(yè)化分工的影響，特別是對(duì)于認(rèn)養(yǎng)一頭牛、簡(jiǎn)愛等定位于做發(fā)展下游的品牌商和產(chǎn)品創(chuàng)新的品牌，在自營(yíng)牧場(chǎng)外使用外采應(yīng)該是比較常見的方式。

會(huì)員系統(tǒng)、營(yíng)銷活動(dòng)惹傳銷質(zhì)疑

在奶源問題之外，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的種種營(yíng)銷活動(dòng)也被質(zhì)疑涉及“傳銷”等。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛在2020年推出會(huì)員機(jī)制，據(jù)其官方公眾號(hào)信息顯示，消費(fèi)者購買2000元以下的產(chǎn)品，可以申請(qǐng)成為初級(jí)分銷員，獲得“養(yǎng)牛紅人”稱號(hào)。推廣銷售累計(jì)超2000元，可升級(jí)為“養(yǎng)牛達(dá)人”稱號(hào)。超5000元成為“養(yǎng)牛合伙人”。根據(jù)推廣效果，養(yǎng)牛合伙人可以從中獲得5%至10%的傭金。如果朋友接受邀請(qǐng)加入“養(yǎng)牛團(tuán)隊(duì)”，消費(fèi)者還能獲得3%至7%的拉新獎(jiǎng)勵(lì)。

如何判斷會(huì)員分銷體系是否涉及“傳銷”？北京市京師律師事務(wù)所律師孟博向中新經(jīng)緯解釋稱，根據(jù)《禁止傳銷條例》的規(guī)定，傳銷是指組織者或者經(jīng)營(yíng)者發(fā)展人員，通過對(duì)被發(fā)展人員以其直接或者間接發(fā)展的人員數(shù)量或者銷售業(yè)績(jī)?yōu)橐罁?jù)計(jì)算和給付報(bào)酬，或者要求被發(fā)展人員以交納一定費(fèi)用為條件取得加入資格等方式牟取非法利益，擾亂經(jīng)濟(jì)秩序，影響社會(huì)穩(wěn)定的行為。

事實(shí)上，認(rèn)養(yǎng)一頭牛已刪除了上述相關(guān)活動(dòng)宣傳、修改了會(huì)員體系。不過，認(rèn)養(yǎng)一頭牛舉辦的“牧場(chǎng)共建人”“聯(lián)合牧場(chǎng)主”等活動(dòng)，也引起對(duì)會(huì)員分銷體系涉及“傳銷”等方面的質(zhì)疑。

在證監(jiān)會(huì)對(duì)認(rèn)養(yǎng)一頭牛相關(guān)業(yè)務(wù)模式是否涉及傳銷、非法集資提出質(zhì)疑后，認(rèn)養(yǎng)一頭牛相關(guān)負(fù)責(zé)人在1月中旬接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)曾回應(yīng)稱，公司正處在IPO階段，證監(jiān)會(huì)依例對(duì)公司IPO文件提出反饋意見。反饋意見只是常規(guī)性詢問公司“是否涉及非法集資”，公司在日常經(jīng)營(yíng)過程中不涉及該類問題。

同時(shí)，該負(fù)責(zé)人提到，目前市面上確實(shí)有部分非法APP利用“認(rèn)養(yǎng)1頭?！钡钠放泼M(jìn)行非法集資行為，認(rèn)養(yǎng)一頭牛知曉后積極與網(wǎng)信部門進(jìn)行舉報(bào)，并且已經(jīng)通過“浙江省互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心”公開辟謠。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛也在更新的招股書中回應(yīng)，公司歷史上與第三方電商平臺(tái)合作開展的“牧場(chǎng)共建人”“聯(lián)合牧場(chǎng)主”等銷售推廣活動(dòng)及公司業(yè)務(wù)模式，均系以真實(shí)的商品交易為前提，活動(dòng)標(biāo)的為可兌取特定數(shù)量牛奶產(chǎn)品的奶卡，不涉及公開發(fā)行股票行為，亦未承諾給付股權(quán)收益、牧場(chǎng)經(jīng)營(yíng)紅利等非商品權(quán)益。同時(shí)該類活動(dòng)不存在公司為參與人代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖的情況或約定。此外，公司在合作開展“牧場(chǎng)共建人”“聯(lián)合牧場(chǎng)主”活動(dòng)過程中，資金相對(duì)充足，不存在非法集資或向社會(huì)吸收資金的現(xiàn)實(shí)需求及主觀故意。

宋亮認(rèn)為，對(duì)于商業(yè)模式中的營(yíng)銷活動(dòng)、會(huì)員體系，在其創(chuàng)新的過程中，要關(guān)注相關(guān)利益方的錢吸納過來后，是進(jìn)行具有欺騙行為的活動(dòng)，還是確實(shí)用于相關(guān)營(yíng)銷活動(dòng)和會(huì)員活動(dòng)使用，同時(shí)也要關(guān)注活動(dòng)所吸納的金額規(guī)模。(中新經(jīng)緯APP)

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