(張芷菡)2022年下半年以來(lái)，多國(guó)央行增持黃金，11月起，中國(guó)央行也連續(xù)2個(gè)月增持黃金。黃金市場(chǎng)上漲行情會(huì)否持續(xù)？投資者如何分享金價(jià)上漲帶來(lái)的機(jī)會(huì)？

中國(guó)央行連續(xù)兩月增持黃金

【資料圖】

中國(guó)央行最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月再次增持黃金97萬(wàn)盎司。截至12月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)量為6464萬(wàn)盎司。這是中國(guó)央行連續(xù)第二個(gè)月增持黃金，11月增持103萬(wàn)盎司。而在此之前，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備已經(jīng)連續(xù)38個(gè)月保持在6264萬(wàn)盎司。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所所長(zhǎng)助理、研究員曲強(qiáng)告訴中新經(jīng)緯，中國(guó)央行增持黃金或出于對(duì)美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向及美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭轉(zhuǎn)向的考慮。美元指數(shù)從114開(kāi)始見(jiàn)頂回落，黃金與美元作為相互競(jìng)爭(zhēng)品，是全球金融市場(chǎng)中重要的兩個(gè)必選產(chǎn)品。隨著美元轉(zhuǎn)落，許多大宗商品價(jià)格都會(huì)下降，而黃金價(jià)格相對(duì)美元會(huì)上升。對(duì)于美元儲(chǔ)備較多的國(guó)家來(lái)說(shuō)，將一部分美元儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為黃金儲(chǔ)備更能保持自身儲(chǔ)備的價(jià)值。

曲強(qiáng)進(jìn)一步指出，目前黃金在中國(guó)官方儲(chǔ)備中，占比在3.5%左右，相對(duì)很多發(fā)達(dá)國(guó)家20%-30%的占比而言是較低的，這主要是因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)的貨幣發(fā)行中，外匯占款是很重要的部分，因此外匯儲(chǔ)備一般持有外國(guó)國(guó)債或外國(guó)貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出于金融安全的考慮，把更多一部分外儲(chǔ)換為黃金，是符合發(fā)展規(guī)律的。

“從2015年‘811匯改’以后，隨著美元的流出，中國(guó)開(kāi)始大量增持黃金，尤其是在2019年和近期，這是連貫的操作和趨勢(shì)?！鼻鷱?qiáng)解釋稱。

實(shí)際上，近幾個(gè)月以來(lái)多國(guó)央行都在增持黃金。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，僅2022年第三季度全球央行采購(gòu)黃金的總量接近400噸，創(chuàng)下自1967年以來(lái)季度購(gòu)買黃金總量的新高。

而據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)經(jīng)理Krishan Gopaul發(fā)文表示，2022年11月，全球央行凈購(gòu)金50噸，較10月份34噸的購(gòu)金量(修訂)增加了47%。其中，有三家央行共計(jì)購(gòu)入55噸黃金，兩家央行共計(jì)售出5噸黃金，總體顯示出央行對(duì)黃金的強(qiáng)勁需求。

對(duì)此，曲強(qiáng)表示，其他國(guó)家央行在對(duì)美元走弱、美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在衰退和滯漲的趨勢(shì)判斷下，也可能為了穩(wěn)定本幣匯率和內(nèi)在價(jià)值，作出增持黃金的決定。

“1967年至1974年間，布雷頓森林體系開(kāi)始出現(xiàn)危機(jī)并逐步解體，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一些問(wèn)題，許多西方國(guó)家搶購(gòu)黃金避險(xiǎn)。這種大規(guī)模的、全球央行一致增持黃金的舉動(dòng)，像是一種歷史的重現(xiàn)。”曲強(qiáng)稱。

黃金市場(chǎng)上漲行情會(huì)否持續(xù)？

自2022年10月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)逐步扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，價(jià)格持續(xù)升高，2023年1月11日現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中觸及1886.6美元/盎司的近期高點(diǎn)。2023年，黃金價(jià)格是否會(huì)延續(xù)上漲趨勢(shì)？

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師于麗峰表示，從歷史數(shù)據(jù)看，黃金價(jià)格與通脹水平、實(shí)際利率、美元指數(shù)及全球市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較強(qiáng)。2023年歐美通脹依舊高企、美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，美債利率和美元指數(shù)將見(jiàn)頂，歐美經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入衰退，這將導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，黃金的配置價(jià)值有望顯現(xiàn)。

曲強(qiáng)也指出，隨著全球央行的一致行動(dòng)，當(dāng)前黃金價(jià)格已經(jīng)不斷逼近疫情時(shí)期的峰值，未來(lái)隨著美元走弱和全球央行購(gòu)買黃金行為的持續(xù)，黃金價(jià)格或維持高位，甚至繼續(xù)向上，具體則取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及美元的強(qiáng)度等整體的博弈。

那么，投資者該如何分享黃金價(jià)格上漲的機(jī)會(huì)？巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞認(rèn)為，從黃金價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看，在其他條件相同情況下，如果2023年每季度全球央行以400噸速度購(gòu)買黃金，金價(jià)可能會(huì)上漲約25%，若采購(gòu)量降至250萬(wàn)噸，金價(jià)可能上漲約12.5%。

對(duì)投資者而言，張翠霞指出，“作為儲(chǔ)備或收藏，當(dāng)前黃金是值得配置的資產(chǎn)，因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看金價(jià)震蕩攀升、創(chuàng)出新高可能性較大。但從中短期看，不建議投資者高位追漲，可以采取定投或分批買入形式。”

黃金概念股受益于金價(jià)上漲，AH黃金股近期已經(jīng)迎來(lái)一輪上漲。對(duì)此，張翠霞指出，春節(jié)假日前后是中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金銷售的旺季，反映在二級(jí)市場(chǎng)上，近期整個(gè)黃金板塊表現(xiàn)較好，相關(guān)黃金上市公司多數(shù)品種已經(jīng)出現(xiàn)震蕩攀升的多頭攻擊結(jié)構(gòu)，中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)格局有望延續(xù)。但同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意，一些黃金板塊個(gè)股歷史漲幅較大，投資者不應(yīng)盲目買入。(中新經(jīng)緯APP)

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