受周末監(jiān)管層發(fā)布多重利好影響，8月28日，A股大幅高開，隨后震蕩回落，三大指數(shù)均以紅盤報收。上證指數(shù)收漲1.13%報3098.64點；深證成指漲1.01%報10233.15點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.96%報2060.04點。

8月28日，A股成交額突破一萬億元，為8月4日以來首次。萬得全A成交額為1.13萬億，較前一交易日大幅放量。

// 房地產(chǎn)、金融板塊大幅領(lǐng)漲 //

【資料圖】

8月28日，A股大幅反彈，除食品飲料等個別板塊外，其余板塊悉數(shù)上漲，其中房地產(chǎn)板塊大幅上漲4.39%，位居首位；多元金融、保險、能源、電信服務(wù)、銀行等板塊大幅拉升。

從漲幅居首的房地產(chǎn)板塊個股表現(xiàn)來看，中南建設(shè)、華遠地產(chǎn)、特發(fā)服務(wù)、天房發(fā)展、榮盛發(fā)展、南山控股、金科股份、珠江股份、京能置業(yè)、新大正、中迪投資等多股漲?；驖q幅超10%，光大嘉寶、津濱發(fā)展、信達地產(chǎn)、南國置業(yè)、深物業(yè)A、迪馬股份、棲霞建設(shè)、光明地產(chǎn)、京投發(fā)展等個股亦大幅拉升。

// 北向資金逆勢凈賣出82.48億元 //

8月28日，北上資金大幅凈流出82.48億元，本月已凈賣出822.43億元，單月凈賣出額續(xù)刷歷史新高，且大幅超過2020年3月份的679億元。從近日北上資金變動情況看，此前連續(xù)大幅凈賣出后僅短暫流入1天，然后延續(xù)此前大幅凈流出態(tài)勢。

滬深股通十大活躍股僅有隆基綠能、中際旭創(chuàng)、寧德時代、平安銀行4股獲小幅加倉。

中信證券遭大額凈賣出超14億元，此前外資拋售券商“一哥”紀錄僅不足8億元。此外上榜的券商盡數(shù)遭拋售，華泰證券、東方財富分別被凈賣出5.02億和3.67億元。

五糧液收盤價創(chuàng)下年內(nèi)新低，北向資金再度拋售超10億元，為月內(nèi)第二次。此外比亞迪、陽光電源、紫金礦業(yè)凈賣出額均超過3億元。

// “ 政策底” 信號明確 //

上周末，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，證券交易印花稅實施減半征收；同時證監(jiān)會也接連發(fā)布多項政策“組合拳”，主要內(nèi)容包括階段性收緊IPO節(jié)奏、進一步規(guī)范股份減持行為、降低投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例等。

華夏基金表示，本次政策組合推出，本質(zhì)上是對政策底進行了有力確認，同時釋放出清晰的信號，為在市場底部區(qū)域提振市場信心。短期來看，券商及金融IT將直接受益于本輪政策催化。

8月28日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于延續(xù)實施全年一次性獎金個人所得稅政策的公告》，相關(guān)政策將執(zhí)行至2027年12月31日。

根據(jù)政策規(guī)定，居民個人取得全年一次性獎金，符合規(guī)定的，不并入當(dāng)年綜合所得，以全年一次性獎金收入除以12個月得到的數(shù)額，按照本公告所附按月?lián)Q算后的綜合所得稅率表，確定適用稅率和速算扣除數(shù)，單獨計算納稅。計算公式為：應(yīng)納稅額＝全年一次性獎金收入×適用稅率－速算扣除數(shù)。此外，居民個人取得全年一次性獎金，也可以選擇并入當(dāng)年綜合所得計算納稅。

此外，財政部及稅務(wù)總局8月28日發(fā)布關(guān)于延續(xù)實施個人所得稅綜合所得匯算清繳有關(guān)政策的公告。

8月以來，財政部、稅務(wù)總局等部門累計發(fā)布24條稅收優(yōu)惠政策，既有增量稅收優(yōu)惠政策，也有對已出臺政策的再延續(xù)，包括減半征收證券交易印花稅、延續(xù)支持居民換購住房有關(guān)個人所得稅政策、延續(xù)實施全年一次性獎金個人所得稅政策等。從執(zhí)行期限看，多數(shù)稅收政策將延至2027年底，確保優(yōu)惠政策“不急退坡”。

// 市場底還有多遠？ //

平安證券表示，當(dāng)前市場已處于底部階段，經(jīng)濟基本面與政策持續(xù)博弈帶來市場波動加大，政策加碼落地有望帶來進一步的改善。市場估值處于歷史20%-30%分位區(qū)間內(nèi)，股債收益比吸引力進一步加大，對于基本面及風(fēng)險的悲觀定價已經(jīng)較為充分，市場政策進一步的落地及評估會帶來邊際的改善。結(jié)構(gòu)上，短期上地產(chǎn)金融消費板塊仍有波動博弈的機會，但中期風(fēng)格仍偏向于更具有趨勢性及彈性的成長板塊。

招商證券指出，當(dāng)前A股見底信號明顯增多，符合重要底部形態(tài)。除此之外，降證券印花稅等一系列活躍資本市場政策連續(xù)出臺，有助于優(yōu)化A股資金面的供求關(guān)系，提升投資者風(fēng)險偏好。

中信證券指出，底部信號明顯，把握增配時機。當(dāng)前正處政策落地期，預(yù)計經(jīng)濟將逐月環(huán)比改善；回購潮與自購潮預(yù)示市場底部特征日益明顯；當(dāng)前A股已具備年度配置價值，并已步入“伏擊區(qū)”，建議擇機布局產(chǎn)業(yè)和政策主題。

中信建投認為，政策信號意義明顯，監(jiān)管層支持A股、活躍資本市場、提振投資者信心態(tài)度堅決。印花稅調(diào)降有利于降低交易成本、活躍資本市場；證監(jiān)會對股權(quán)融資、股東減持出招精準，直面當(dāng)前市場增量資金不足困境，未來有望發(fā)力引入中長期資金；交易所調(diào)降融資保證金比例，有利于A股獲得更多增量資金，促進杠桿資金活躍。

國海證券分析認為，歷史上可與當(dāng)下類比的三輪典型的政策底分別發(fā)生在 2012 年 9 月、2018 年 10月和 2022 年 3 月，政策底發(fā)生后市場底形成的時間在 1.5 至 2.5 個月之間。政策底發(fā)生后市場往往會短暫反彈，隨后再二次探底形成市場底，反彈和探底兩階段風(fēng)格大概率保持一致。

中泰證券則認為，“政策底”可以向“市場底”過渡，但需要有真正能夠起逆轉(zhuǎn)趨勢作用的刺激政策出臺催化。而一旦能夠起逆轉(zhuǎn)趨勢作用的政策信號出現(xiàn)時，市場更多的將呈現(xiàn)趨勢性行情，如去年11月疫情政策調(diào)整后股市出現(xiàn)了“V”型回升。

同時，這其中的關(guān)鍵在于，市場開始調(diào)整后，政策往往也將更加積極，但這當(dāng)中只有真正“有效”的政策出現(xiàn)才是“政策底”。而“市場底”滯后“政策底”的本質(zhì)上是個“執(zhí)果求因”的“偽命題”，即：在“底部”往前推三個月找到一些政策將其描繪成“政策底”。但實際上，如果往前推更長或更短時間，還是會有其他的積極政策出臺。