出品｜虎嗅ESG組

作者｜王靜

(資料圖片)

8月17日晚，一份9分鐘的錄音，再次將《中國好聲音》節(jié)目組推上輿論風口。

關于這份錄音的內(nèi)容，是已故女星李玟講述自己在參與節(jié)目制作中遭到的各種不公正對待。

8月17日22:55，《中國好聲音》節(jié)目組在官方微博發(fā)表聲明，表示當前在網(wǎng)絡平臺散布的錄音為“自媒體賬號惡意剪輯”，此舉“是對逝者的不尊重，也嚴重損害節(jié)目形象”，《中國好聲音》方面表示“強烈譴責”。

聲明中還提到，《中國好聲音》與李玟曾經(jīng)有過的誤會經(jīng)溝通“當時即已消除”，“出于對逝者的尊重，我們不再對此事過多解釋，永遠銘記她對節(jié)目的真情付出”。

而《中國好聲音》這一次應該很難快速平息所謂的“輿情”風波。這種回避的回應態(tài)度，進一步引發(fā)公眾不滿，陸續(xù)有之前的學員、業(yè)內(nèi)人士站出來發(fā)聲，這一事件依然在持續(xù)發(fā)酵中。

最新進展是，8月20日，浙江廣電集團發(fā)文回應《中國好聲音》爭議，稱針對大家關心的問題，將進一步調(diào)查核實。浙江廣電集團表示：“我們清醒地看到，《中國好聲音》節(jié)目也不斷遇到一些問題，離大家的期待還有差距。浙江衛(wèi)視有責任有義務加強節(jié)目監(jiān)管，履行好播出平臺職責?！?/p>

值得注意的是，浙江廣電在這份聲明中提到，督促節(jié)目制作方上海燦星文化傳媒股份有限公司認真聽取大家意見，在節(jié)目制作中切實維護公平公正，讓每一位參與者都得到尊重。

業(yè)績依賴綜藝大IP

回想這一王牌綜藝曾經(jīng)以可圈可點的綜藝內(nèi)容屢登熱搜，如今節(jié)目制作中的種種問題卻飽受爭議。這早已不是《中國好聲音》第一次被曝出問題了，大家也很難想到這幾年《中國好聲音》有什么出圈畫面了。

與《中國好聲音》一同成為眾矢之的的是節(jié)目制作方母公司——星空華文，爭議風波蔓延至二級市場，星空華文股價在周五的跌幅高達23.43%，收盤價為94.95港元，總市值為378.4億港元。這意味著，星空華文市值一天蒸發(fā)近百億港元。

星空華文的主營業(yè)務有四大組成部分，分別為綜藝節(jié)目IP制作和運營、音樂IP運營及授權、電影及劇集IP運營及授權，以及其他IP相關業(yè)務。

其中，公司主要收入來源為綜藝節(jié)目IP制作、運營及授權。根據(jù)2022年財報顯示，該業(yè)務在總收入的占比達到80%左右。細分到具體熱門綜藝節(jié)目IP，《中國好聲音》是星空華文最大的綜藝收入來源。招股書中曾顯示，2019年至2021年，《中國好聲音》共為星空華文掙得超過10億元的收入。

《中國好聲音》可以說是星空華文的業(yè)績晴雨表。星空華文招股書顯示，2019年至2021年，《中國好聲音》分別貢獻收入為4.90億元、3.24億元、2.56億元，分別在總營收中占比31.4%、28.7%、29.3%。毛利率更是從2019年的46.6%，大跌降到2021年的2.2%。

再看星空華文整體的業(yè)績，2019年-2022年，星空華文的營收分別為18.07億元、15.6億元、11.27億元、8.73億元，和2019年的18.07億元相比，星空華文去年的營收規(guī)模已經(jīng)縮減52%，加速下滑。可以看到，隨著《中國好聲音》熱度消退，很大程度影響到了母公司的業(yè)績表現(xiàn)。

“產(chǎn)品質(zhì)量”并沒被放在首位

星空華文早已深知過于依賴熱門綜藝IP《中國好聲音》的風險，但顯然并沒規(guī)劃風險預警措施。

在招股書風險因素一節(jié)中，它直言不諱地指出“我們依賴于我們的主要綜藝節(jié)目，該等節(jié)目口碑的潛在下降或會對我們的業(yè)務及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。”公司特別提到《中國好聲音》、《這！就是街舞》及《蒙面唱將猜猜猜》三檔熱門綜藝。

在星空華文的《環(huán)境、社會及管治報告》“產(chǎn)品責任”部分，它詳細解釋了自己的角色：“作為中國綜藝節(jié)目、音樂、電影及劇集IP的領先創(chuàng)造商及運營商，我們提供全方位的文娛IP以及其他IP相關產(chǎn)品及服務，并致力于不斷創(chuàng)新產(chǎn)品屬性、提高服務質(zhì)量，以滿足客戶及觀眾的需求，并超越其期望?！?/p>

但是結(jié)合星空華文的2022年ESG報告中的重要議題評估一起看，最重要的議題是“產(chǎn)品質(zhì)量”，而這次李玟錄音暴露出來的爭議最大的地方便是，星空華文和合作方為了利益妥協(xié)了產(chǎn)品質(zhì)量。

圖：星空華文的ESG實質(zhì)性議題分析表。| 圖片來源：星空華文2022年年報

星空華文的前身有一個大家更熟悉的名字“燦星文化”，2012年，得益于《中國好聲音》爆火，燦星也在業(yè)內(nèi)打響了名號，曾為公司帶來不菲收入。

2014年，燦星文化計劃隨母公司星空傳媒赴港上市，后來因為股權架構(gòu)問題擱置。2018年，燦星文化遞交A股IPO招股書，2021年2月被否。2021年8月，燦星文化與香港星空華文傳媒電影完成重組，更名星空華文，11月遞表失效。2022年5月，星空華文再次向港交所提交上市申請。

2022年12月29日，歷經(jīng)數(shù)年折騰，星空華文終于在港交所成功上市，登陸資本市場。

結(jié)合這幾年星空華文的業(yè)績表現(xiàn)，可以看出伴隨綜藝IP老化，這門生意越發(fā)不好做。制作方如果不僅不愛惜羽毛，還要變本加厲消耗本就不富裕的積淀，對企業(yè)的持續(xù)性打擊巨大。像《中國好聲音》這種大IP，歷年占到公司營收的30%左右，一旦做砸，對公司營收的影響是巨大的。

出現(xiàn)這種重大問題時，二級市場會給出最直接的反應。一般而言，二級市場對公司輿論危機的反應是恐慌式的，等危機平復之后，市場信心會自然修復。但是星空華文不一樣，公司做的本來就是公眾口碑生意，口碑就是估值。如果《好聲音》崩塌，那么從公司市值中扣去30%，自然合情合理。

星空華文這次大跌是一次性的，還是永久性的，本質(zhì)上是考驗它還能有什么辦法，能修復節(jié)目IP的公眾口碑。如果沒有，那就是永久性的了。