保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年經(jīng)營(yíng)情況出爐。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%。其中人身險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速達(dá)到13.38%，大幅扭轉(zhuǎn)延續(xù)了三年的增長(zhǎng)頹勢(shì)；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)同比增長(zhǎng)9.75%，延續(xù)2022年以來(lái)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

另?yè)?jù)公開數(shù)據(jù)，截至上半年末，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)29.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%；保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額26.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.7%。

(資料圖片)

多因素助推人身險(xiǎn)保費(fèi)兩位數(shù)增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，人身險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.48萬(wàn)億元，同比增速達(dá)到13.38%，為近年來(lái)久違的兩位數(shù)增長(zhǎng)。

進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，人身險(xiǎn)行業(yè)月度保費(fèi)增速呈逐月加快趨勢(shì)。今年1月份同比增速為4.11%；至5月底，累計(jì)保費(fèi)收入增速同比達(dá)到10.78%，6月單月保費(fèi)同比增速達(dá)到30.28%。

壽險(xiǎn)為人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主力軍。具體到人身險(xiǎn)公司表現(xiàn)來(lái)看，今年前6月，人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.86%；意外險(xiǎn)同比下降11.11%，健康險(xiǎn)同比增長(zhǎng)3.97%。

前不久，上市險(xiǎn)企亦公布了上半年保費(fèi)數(shù)據(jù)。今年前6個(gè)月，人保壽險(xiǎn)和太平人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入均同比增長(zhǎng)9.4%；平安人壽同比增長(zhǎng)8.7%；中國(guó)人壽同比增長(zhǎng)6.9%，規(guī)模仍是最大；新華保險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)分別同比增長(zhǎng)5.1%和4.0%。

具體到今年6月單月，國(guó)壽、平安、太保、新華和人保的單月保費(fèi)，同比均有大幅增長(zhǎng)，增速最高的人保壽險(xiǎn)單月增速超過(guò)80%；增速最低的國(guó)壽單月保費(fèi)增長(zhǎng)也達(dá)18%。盡管有季末和半年末的時(shí)點(diǎn)考核因素，但這一增速仍明顯高于往年同期。

業(yè)界普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品維持了10年的3.5%預(yù)定利率將終結(jié)，成為今年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)最大的拉動(dòng)力之一。3.5%定價(jià)利率保險(xiǎn)產(chǎn)品即將退出市場(chǎng)的催化下，市場(chǎng)保費(fèi)需求集中釋放，部分未來(lái)需求也有一定程度透支。

除了產(chǎn)品利率調(diào)整原因，銷售環(huán)境改善和利率下行趨勢(shì)下儲(chǔ)蓄需求爆發(fā)，以及險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型改革逐步落地，個(gè)險(xiǎn)復(fù)蘇疊加銀保等多元渠道崛起，也是壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)和業(yè)績(jī)改善的重要原因。

例如，太保壽險(xiǎn)長(zhǎng)航改革行動(dòng)一期效果顯著。今年前6個(gè)月，太保壽險(xiǎn)個(gè)人客戶業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1448.01億元，同比增長(zhǎng)5.1%，而去年同期為下滑7.5%；個(gè)人客戶業(yè)務(wù)中，代理人渠道1212.32億元，同比增長(zhǎng)31.9%，其中新保業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)31.9%，去年同期為下降34.7%。

平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，個(gè)人業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)29.95%；人保壽險(xiǎn)期交占比也在提升。今年前6個(gè)月，人保壽險(xiǎn)長(zhǎng)險(xiǎn)首年同比增長(zhǎng)14.6%，其中期交首年同比增長(zhǎng)49.9%，躉交下降8.4%。人保健康險(xiǎn)長(zhǎng)險(xiǎn)首年同比增長(zhǎng)25.5%，其中期交首年同比增長(zhǎng)69.2%。

隨著8月1日以后3.5%定價(jià)利率產(chǎn)品切換完成，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速或?qū)⒂瓉?lái)階段性挑戰(zhàn)。不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保險(xiǎn)產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)保障功能優(yōu)勢(shì)，對(duì)有理財(cái)需求的客戶來(lái)說(shuō)，在其他金融產(chǎn)品打破剛兌的情況下，有長(zhǎng)期保底收益特點(diǎn)的理財(cái)險(xiǎn)也有吸引力，定價(jià)利率下調(diào)不改全年復(fù)蘇趨勢(shì)。

非車險(xiǎn)景氣度持續(xù)，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增近10%

延續(xù)去年發(fā)展趨勢(shì)，今年以來(lái)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)仍然表現(xiàn)亮眼。

今年前6月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入7206億元，同比增長(zhǎng)9.75%。從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，車險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)5.51%，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、健康險(xiǎn)分別同比增長(zhǎng)22.85%、15.02%、13.84%，意外險(xiǎn)同比下降17.68%。

從上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，今年上半年，太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速最快，前6個(gè)月累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1049.48 億元，同比增長(zhǎng)14.3%。人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3009.3億元，同比增長(zhǎng)8.8%，平安財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入1467.92億元，同比增長(zhǎng)5%。

分險(xiǎn)種來(lái)看，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速高于車險(xiǎn)增速。

以人保財(cái)險(xiǎn)為例，該公司前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)1358.99億元，同比增長(zhǎng)5.5%；在非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，農(nóng)險(xiǎn)、信用保證險(xiǎn)表現(xiàn)搶眼，分別同比增長(zhǎng)達(dá)20.1%和21.2%，其他險(xiǎn)種同比增長(zhǎng)39.6%。

今年前6個(gè)月，太保財(cái)險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1049.48 億元，同比增長(zhǎng)14.3%。其中車險(xiǎn)507.65億元，同比增長(zhǎng)5.4%，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)541.83億元，同比增長(zhǎng)24.1%。

平安財(cái)險(xiǎn)前六個(gè)月實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)6.12%，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速為7.16%，不過(guò)意外與健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比下降9.12%。

除了上述三家大型財(cái)險(xiǎn)公司，太平財(cái)險(xiǎn)前六個(gè)月也實(shí)現(xiàn)同比10.35%的增長(zhǎng)。此外，首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線保費(fèi)增速遠(yuǎn)超傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司，前六月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)52.4%。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)26.82萬(wàn)億元

從投資端來(lái)看，截至今年6月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到26.82萬(wàn)億元，其中，債券投資11.46萬(wàn)億元，占比42.73%；銀行存款2.9萬(wàn)億元，占比10.8%；股票和證券投資基金3.46萬(wàn)億元，占比12.91%。

近年來(lái)，債券投資重新成為險(xiǎn)資增配品種。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)顯示，保險(xiǎn)資金債券投資占比在2013年曾經(jīng)高達(dá)43.42%，此后隨著投資渠道放開，債券投資占比一路下滑，至2015年末，占比一度降至32.15%。不過(guò)，自2019年起，債券投資占比逐年提升。截至今年5月末，債券投資占比達(dá)到42.95%，該比例已非常接近2013年高點(diǎn)。

權(quán)益投資也是保險(xiǎn)資金非常重要的投資領(lǐng)域。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)了2013年-2022年10年保險(xiǎn)資金投資情況，數(shù)據(jù)顯示，自2014年起，保險(xiǎn)資金投資于股票和證券投資基金的金額持續(xù)提升，占比在2015年末達(dá)到15.18%高點(diǎn)。2016年以后，保險(xiǎn)資金投資于股票和證券投資基金的速度趨緩，在保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中的占比一直穩(wěn)定在12%-14%區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。

投資端數(shù)據(jù)反映了保險(xiǎn)公司投資思路。券商中國(guó)記者與業(yè)內(nèi)人士溝通了解到，為應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期低利率挑戰(zhàn)，不少保險(xiǎn)公司加強(qiáng)了對(duì)國(guó)債等長(zhǎng)久期資產(chǎn)的配置，同時(shí)強(qiáng)化未上市股權(quán)及權(quán)益類資產(chǎn)的投研力度，以尋求提升長(zhǎng)期投資回報(bào)水平。

波動(dòng)的市場(chǎng)和市場(chǎng)利率持續(xù)下行對(duì)保險(xiǎn)資金再投資帶來(lái)挑戰(zhàn)。擁有穿越周期的長(zhǎng)期資金的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，正在通過(guò)多種策略提升投資收益穩(wěn)定性，推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期匹配。除了投資端發(fā)力，負(fù)債端降低產(chǎn)品定價(jià)利率降低成本也是應(yīng)對(duì)策略之一。從資產(chǎn)負(fù)債雙輪管理來(lái)看，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)、做實(shí)資產(chǎn)負(fù)債管理尤其重要。

近日，由證券時(shí)報(bào)社主辦的“2023中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年度峰會(huì)暨2023中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理年會(huì)”在深圳舉行。中國(guó)太保壽險(xiǎn)黨委書記、董事長(zhǎng)潘艷紅圍繞“做實(shí)資產(chǎn)負(fù)債管理，踐行壽險(xiǎn)長(zhǎng)期主義”發(fā)表主題演講時(shí)表示，面向未來(lái)，做實(shí)資產(chǎn)負(fù)債管理，是推進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基石。

在她看來(lái)，壽險(xiǎn)業(yè)30余年發(fā)展歷程清晰地顯示出演變的三個(gè)基本特征，一是規(guī)模沖動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值引領(lǐng)，二是短期經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期發(fā)展，三是資負(fù)單向驅(qū)動(dòng)變?yōu)橘Y負(fù)緊密互動(dòng)。

國(guó)泰君安非銀團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企將資負(fù)并舉應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境：從負(fù)債端來(lái)看，降低定價(jià)利率、增加利率敏感型產(chǎn)品等優(yōu)化成本；從資產(chǎn)端來(lái)看，提升權(quán)益和另類、優(yōu)化固收結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定投資收益。