1、本周一，蘋果、微軟等美國(guó)頭部科技巨頭股價(jià)普遍下跌。

2、業(yè)內(nèi)人士不約而同把這些權(quán)重股下跌的原因，歸咎于納斯達(dá)克公司上周五發(fā)布的一份公告；

3、該指數(shù)提供商有史以來第一次宣布了一項(xiàng)“特別再平衡”措施，將重新分配指數(shù)成分股的權(quán)重。

(資料圖片僅供參考)

即使是對(duì)專門追蹤美國(guó)大型科技企業(yè)的納斯達(dá)克100指數(shù)來說，美國(guó)的科技巨頭如今似乎也已經(jīng)變得實(shí)在“太大”了。該基準(zhǔn)指數(shù)的監(jiān)管者們目前正在采取行動(dòng)，試圖削弱它們的影響力。

本周一，蘋果、微軟等美國(guó)頭部企業(yè)股價(jià)普遍下跌。而業(yè)內(nèi)人士不約而同把這些權(quán)重股下跌的原因歸咎于納斯達(dá)克公司上周五發(fā)布的一份公告——當(dāng)時(shí)該指數(shù)提供商有史以來第一次宣布了一項(xiàng)“特別再平衡”(special rebalance)措施，將重新分配指數(shù)成分股的權(quán)重，以解決該指數(shù)“過度集中”的問題。

根據(jù)該公司上周五發(fā)布的一份聲明，這項(xiàng)調(diào)整將“通過重新分配權(quán)重來解決指數(shù)持倉過度集中的問題”，在本周晚些時(shí)候(7月14日)將公布更多的細(xì)節(jié)。

此次調(diào)整將在截至7月3日的流通股份的基礎(chǔ)上進(jìn)行，7月24日開盤前生效。

雖然此份公告提供的信息有限，但人們不難從納斯達(dá)克官網(wǎng)上早先的一篇論文中了解到更多的調(diào)整情況。

根據(jù)該論文提供的信息，在某些情況下，當(dāng)該指數(shù)最大成分股所代表的比例超過預(yù)先設(shè)定的閾值時(shí)，可以要求進(jìn)行“特別再平衡”。該文件稱，在一種情況下，如果占該指數(shù)4.5%或以上權(quán)重的最大公司的綜合影響力加起來超過48%，權(quán)重就可以被調(diào)低。

而本月早些時(shí)候的實(shí)際情況，已經(jīng)觸發(fā)了這一先決條件。

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù)，在7月3日，微軟、蘋果、谷歌、英偉達(dá)、亞馬遜和特斯拉這六家公司的總權(quán)重一度達(dá)到了50.9%。納斯達(dá)克的論文稱，可能會(huì)實(shí)施再平衡，將該集團(tuán)的權(quán)重降至40%。

科技巨頭們漲太多的“煩惱”

納斯達(dá)克公司副總裁兼指數(shù)產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)全球主管Cameron Lilja表示，此次再平衡旨在幫助那些與納斯達(dá)克100指數(shù)掛鉤或以納斯達(dá)克100指數(shù)為基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，遵守美國(guó)證券交易委員會(huì)的一項(xiàng)投資分散化規(guī)則，該規(guī)則要求將所持有的最大持倉股票(比例在5%以上)的總權(quán)重限制在50%以內(nèi)。

“從我們的角度來看，降低指數(shù)集中度的動(dòng)機(jī)純粹是出于監(jiān)管的角度，”他指數(shù)。

納斯達(dá)克100指數(shù)包含了在納斯達(dá)克交易所交易的100家最大公司。該指數(shù)的變化可能將導(dǎo)致跟蹤該指數(shù)的投資基金調(diào)整其投資組合，并出售在該指數(shù)中權(quán)重被降低的公司的股票。

Strategas Securities負(fù)責(zé)ETF和技術(shù)策略的董事總經(jīng)理Todd Sohn表示，“在我看來這是一件好事，因?yàn)樗档土耸袌?chǎng)參與者的集中度風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，此舉增加了該指數(shù)其余部分的權(quán)重——我喜歡稱呼它們?yōu)椤宓赎?duì)員’，這也將繼續(xù)改善和加強(qiáng)指數(shù)?！?/p>

很顯然的是，納斯達(dá)克公司此次破天荒的舉動(dòng)是年內(nèi)科技巨頭們持續(xù)上漲的結(jié)果。2023年，整個(gè)美股市場(chǎng)的幾乎所有漲幅都來自于科技巨頭。在對(duì)人工智能的樂觀情緒的推動(dòng)下，科技巨頭們鶴立雞群的表現(xiàn)，已經(jīng)在華爾街引發(fā)了一場(chǎng)關(guān)于頭重手輕的市場(chǎng)牛市能否持續(xù)下去的激烈辯論。

(在6月，科技七巨頭在納斯達(dá)克100指數(shù)中權(quán)重已超50%)

今年迄今為止，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上升了15%，而英偉達(dá)公司股價(jià)飆升了189%，特斯拉上漲了一倍多。微軟、亞馬遜和蘋果的股價(jià)漲幅則在38%至51%之間。

美股巨頭們昨夜齊跌

受到納斯達(dá)克100指數(shù)再平衡消息的影響，美股科技巨頭們昨夜普遍下跌。谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的跌幅均超過2%，蘋果、微軟和特斯拉的跌幅則超過了1%。

與此同時(shí)，納斯達(dá)克100指數(shù)隔夜基本持平，而剔除市值偏差的等權(quán)重版本則上漲了1.8%。與前六個(gè)月相比，這是一個(gè)巨大的逆轉(zhuǎn)，在此期間等權(quán)重指數(shù)落后了18個(gè)百分點(diǎn)。

奧本海默公司(Oppenheimer & Co.)機(jī)構(gòu)股權(quán)衍生品主管Alon Rosin表示，科技大盤股今天在再平衡公告后表現(xiàn)不佳。它們都受到了一定程度的打擊，因?yàn)槲覀冊(cè)谄渌胤娇吹搅速Y金流動(dòng)的變化。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然在再平衡后，Invesco QQQ Trust等重磅的指數(shù)跟蹤型ETF也需要相應(yīng)地調(diào)整持倉比例，但此次再平衡策略本身不太可能對(duì)納斯達(dá)克100指數(shù)未來的表現(xiàn)產(chǎn)生深刻影響。蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭仍將在該指數(shù)中占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。

Strategas的Sohn指出，在理想情況下，QQQ持倉比例后半部分的股票可能將看到他們的影響力增加。但我認(rèn)為在一兩天過后，不會(huì)帶來任何重大影響。”