中國(guó)基金報(bào)記者 米洛

(相關(guān)資料圖)

當(dāng)快遞市場(chǎng)從“群雄逐鹿”進(jìn)入到“三足鼎立”，實(shí)力較弱的順豐更需要資本市場(chǎng)的助力。

7月8日，順豐控股發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在對(duì)香港資本市場(chǎng)股權(quán)融資進(jìn)行研究咨詢(xún)、探討論證等前期工作。

這意味著，順豐控股將在A股借殼上市6年多后，有可能要赴港二次上市。

已經(jīng)在中高端市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)的順豐控股，為何要在此時(shí)籌劃赴港上市？

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，經(jīng)過(guò)此前數(shù)年的角逐，國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)正轉(zhuǎn)向新的競(jìng)爭(zhēng)格局：昔日“通達(dá)系”中的不少對(duì)手已然“黯淡”，“卷王”極兔高歌猛進(jìn)謀求上市；隱藏于“通達(dá)系”背后的菜鳥(niǎo)更是直接下場(chǎng)，并披露了IPO計(jì)劃；背靠京東的京東物流依然虎視眈眈。

當(dāng)日，順豐控股披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.2億元至42.2億元，同比增長(zhǎng)60%至68%。數(shù)據(jù)雖好，卻不能令順豐控股高枕無(wú)憂(yōu)。

數(shù)年前，順豐及通達(dá)系公司曾集體上市，有了資本市場(chǎng)支持，行業(yè)鏖戰(zhàn)數(shù)年。如今，新的巨頭再度集體IPO，快遞行業(yè)格局又將出現(xiàn)怎樣的變化？

時(shí)隔數(shù)年終提赴港上市

在公告中，順豐控股表示，公司正在對(duì)香港資本市場(chǎng)股權(quán)融資進(jìn)行研究咨詢(xún)、探討論證等前期工作。但截至目前，公司尚未確定具體時(shí)間表，亦未確定具體方案。

公司表示，是否實(shí)施前述事項(xiàng)，以及具體實(shí)施方式、實(shí)施時(shí)間仍有重大不確定性， 公司將嚴(yán)格遵照《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等法律法規(guī)的要求，履行信息 披露義務(wù)。

近年來(lái)，順豐控股資本動(dòng)作不斷。

2021年，順豐控股作價(jià)175.55億港元收購(gòu)嘉里物流51.5%的股權(quán)。資料顯示，嘉里物流的核心業(yè)務(wù)包括綜合物流、國(guó)際貨運(yùn)代理及供應(yīng)鏈解決方案，擁有橫跨六大洲遍及全球的配送網(wǎng)絡(luò)。

順豐控股曾表示，通過(guò)收購(gòu)嘉里物流，將進(jìn)一步完善其國(guó)際業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。

同年，順豐控股將控股子公司順豐同城分拆至港交所上市。

與順豐控股的核心業(yè)務(wù)不同，順豐同城是一家即時(shí)配送服務(wù)平臺(tái)，與美團(tuán)、閃送等在該領(lǐng)域展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于順豐控股自身，市場(chǎng)此前曾有赴港上市的傳言，但其很快予以澄清。

2020年11月，有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，“順豐控股考慮在香港IPO，募資50億美元?！贝撕?，順豐控股澄清，公司未制訂在香港聯(lián)合交易所有限公司發(fā)行股票并上市的計(jì)劃。

菜鳥(niǎo)親自下場(chǎng)“送貨”

此前一直沒(méi)有赴港上市打算的順豐控股，為何在此時(shí)籌劃此事？

或許是，外部環(huán)境變了。

“通達(dá)系”中的部分公司雖然掉隊(duì)，但其背后的菜鳥(niǎo)卻走向臺(tái)前。

自2013年菜鳥(niǎo)成立以來(lái)，馬云曾多次公開(kāi)表示，“阿里巴巴永遠(yuǎn)不會(huì)做快遞，不會(huì)搶快遞公司的飯碗?！?/p>

過(guò)去十年間，菜鳥(niǎo)通過(guò)持股“通達(dá)系”公司切入快遞市場(chǎng)，并使用電子面單和菜鳥(niǎo)驛站，建立了物流數(shù)據(jù)壁壘和末端生態(tài)壁壘。

在市場(chǎng)普遍認(rèn)為，菜鳥(niǎo)將一直做“賦能者”時(shí)，自身發(fā)生變化的阿里卻給了菜鳥(niǎo)新的要求。

今年3月底，阿里宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革，即在阿里之下，設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥(niǎo)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司。

5月18日，阿里董事會(huì)批準(zhǔn)啟動(dòng)菜鳥(niǎo)集團(tuán)上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)完成。

5月18日晚間，菜鳥(niǎo)集團(tuán)CEO萬(wàn)霖發(fā)出全員信，希望全體菜鳥(niǎo)員工加快能力建設(shè)，開(kāi)啟新的創(chuàng)業(yè)征程，爭(zhēng)取未來(lái)十年成為全球領(lǐng)先的綜合數(shù)智物流集團(tuán)。

6月28日，在2023全球智慧物流峰會(huì)上，菜鳥(niǎo)集團(tuán)宣布推出自營(yíng)的品質(zhì)快遞業(yè)務(wù)：菜鳥(niǎo)速遞。

據(jù)了解，菜鳥(niǎo)速遞由服務(wù)天貓超市的配送業(yè)務(wù)升級(jí)為全國(guó)快遞網(wǎng)絡(luò)，主打半日達(dá)、當(dāng)次日達(dá)和送貨上門(mén)等快遞服務(wù)。

據(jù)介紹，菜鳥(niǎo)速遞是適應(yīng)市場(chǎng)上對(duì)高質(zhì)量快遞需要而生，主要聚焦“菜鳥(niǎo)自營(yíng)、品質(zhì)快遞、好用不貴”，并按照時(shí)效和重量提供豐富的產(chǎn)品矩陣，覆蓋大件、中小件和微小件等全重量級(jí)包裹。

萬(wàn)霖在現(xiàn)場(chǎng)表示，菜鳥(niǎo)一度非常糾結(jié)是否做自營(yíng)快遞，但現(xiàn)在已經(jīng)不再糾結(jié)這個(gè)問(wèn)題，“不是我們要成為什么，而是客戶(hù)需要什么?！彼硎?，菜鳥(niǎo)自營(yíng)將是菜鳥(niǎo)的核心能力。

極兔狂奔，能否互補(bǔ)？

前有菜鳥(niǎo)，后有極兔。

6月16日晚間，極兔速遞正式向港交所遞交上市申請(qǐng)材料，摩根士丹利、美銀和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人，計(jì)劃募集5億-10億美元。

作為2020年才進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的“新入局者”，極兔已經(jīng)拿下了高達(dá)10.9%的市場(chǎng)份額，是一匹貨真價(jià)實(shí)的“黑馬”。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2022年包裹量計(jì)，該公司為東南亞排名第一的快遞運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額為22.5%。極兔于2020年進(jìn)軍中國(guó)快遞市場(chǎng)，按包裹量計(jì)，2022年市場(chǎng)份額達(dá)到10.9%。

從2022年快遞公司市占率排名來(lái)看，中通（22.1%）> 韻達(dá)（15.9%）> 圓通（15.8%）> 申通（11.7%）> 順豐（10.0%），極兔的市占率已經(jīng)超過(guò)順豐，并且向申通靠近。

其中，過(guò)去三年極兔來(lái)自中國(guó)業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別為4.79億美元、21.81億美元及40.96億美元。不過(guò)，至今中國(guó)業(yè)務(wù)仍然沒(méi)有盈利，不過(guò)虧損已經(jīng)2021年的9.4億美元降至2022年的3.34億美元。

可以理解為，在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的快遞市場(chǎng)中，敢于燒錢(qián)的極兔，依然撕開(kāi)了一道口子，成為了一股不可忽視的力量。

不過(guò)，與菜鳥(niǎo)短兵相接不同，順豐與極兔形成了一定的“默契”。

在此之前，順豐控股已將電商市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給極兔。

5月12日，順豐控股宣布，公司控股子公司豐網(wǎng)控股與深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司（下稱(chēng)“深圳極兔”）簽署協(xié)議，擬以11.83億元的價(jià)格，向深圳極兔轉(zhuǎn)讓豐網(wǎng)信息100%股權(quán)，后者的核心資產(chǎn)是豐網(wǎng)速運(yùn)。交易完成后，豐網(wǎng)速運(yùn)將從順豐控股體系中剝離。

同時(shí)，順豐控股還通過(guò)CELESTIAL OCEAN INVESTMENTS LIMITED 持有極兔約1.54%的股權(quán)，是持股比例最高的“同行”。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前，由于定位不同，順豐控股與極兔存在一定的業(yè)務(wù)互補(bǔ)，如果雙方能夠深入合作，不排除未來(lái)成為與菜鳥(niǎo)、京東分庭抗禮的重要力量。

“‘通達(dá)系’集體上市后，快遞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也愈加白熱化，有人突出重圍，有人黯然掉隊(duì)?，F(xiàn)在，菜鳥(niǎo)、極兔都高調(diào)宣布IPO，其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力無(wú)疑將獲得大幅提升。”該業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

其認(rèn)為，菜鳥(niǎo)背靠阿里，京東物流背靠京東，均擁有龐大的電商生態(tài)資源。與之相比，順豐控股顯得有些“勢(shì)單力薄”，此時(shí)籌劃赴港二次上市，能夠?yàn)閷?duì)后續(xù)可能的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“積攢彈藥”。