近日，據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，6月26日~30日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)低于5：1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制，做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。

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內(nèi)容還顯示，為推動生豬價(jià)格盡快回歸至合理區(qū)間，國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)方面啟動年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地同步收儲。

某養(yǎng)殖戶負(fù)責(zé)人表示，全國生豬養(yǎng)殖行業(yè)已持續(xù)虧損了近半年，不過生豬期貨各個合約一直給予市場1000—3000元/噸的升水，疊加國家發(fā)改委收儲政策的加持，使得本年度豬價(jià)未出現(xiàn)恐慌性下跌，產(chǎn)能淘汰有序進(jìn)行，反映出了市場對未來的信心，也堅(jiān)定了部分養(yǎng)殖企業(yè)的信心。

自去年底以來，生豬期貨價(jià)格便開啟大幅跳水走勢，今年2月份后價(jià)格一直在橫盤震蕩，未現(xiàn)強(qiáng)力反彈跡象。有公開調(diào)研報(bào)告顯示，在前往調(diào)研的24個屠宰場，粗略估算凍豬肉庫國產(chǎn)600萬噸+、進(jìn)口150萬噸，大多數(shù)凍庫數(shù)量超乎想象，且外租商業(yè)庫比往年多。

端午節(jié)后鮮銷走弱，豬價(jià)下跌屠宰、貿(mào)易一起虧

據(jù)7月3日機(jī)構(gòu)公開調(diào)研報(bào)告顯示，目前正常的屠宰業(yè)務(wù)很難盈利。因?yàn)橥涝桩a(chǎn)能普遍過剩，一些大廠的規(guī)模得達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的6成（70/120萬頭每年），完全成本才能保本，但現(xiàn)在利用率普遍達(dá)不到。

在庫存方面，調(diào)研認(rèn)為當(dāng)前凍豬肉庫存是二十年以來的最高量，且還在緩慢增長。預(yù)估國產(chǎn)600萬噸+、進(jìn)口150萬噸，總體將近750萬噸。

在消費(fèi)方面，端午節(jié)后鮮銷特別差，不如正常水平。正常的常規(guī)比例是：家庭65%、餐飲15-18%、其他為工業(yè)生產(chǎn)。而今年萎縮最嚴(yán)重的是工業(yè)需求。雙匯公司生產(chǎn)的王中王香腸，正常貨架銷期在45天左右，現(xiàn)在則超過3個月以上，說明產(chǎn)品銷售差。

收儲對市場有所提振，消費(fèi)情況仍未改善

生豬價(jià)格新一輪周期后，養(yǎng)殖業(yè)利潤受到擠壓，未來走勢會如何演變？華泰期貨研報(bào)表示，截至今日14:00時(shí)，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為18.92元/公斤，比昨天下降0.9%。昨日生豬期價(jià)高開高走，收儲對于市場情緒有所提振，但是消費(fèi)端的情況仍未得到改善，因此上漲或難以持續(xù)。

未來養(yǎng)殖利潤將進(jìn)一步受到擠壓，這對所有養(yǎng)殖企業(yè)都是一大考驗(yàn)。研報(bào)進(jìn)一步顯示，下半年養(yǎng)殖利潤進(jìn)一步惡化將增加產(chǎn)能淘汰的可能性。考慮到目前凍品庫存已經(jīng)較高，產(chǎn)能淘汰將導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格明顯下跌，之后生豬將進(jìn)入新一輪周期。如果下半年未能出現(xiàn)產(chǎn)能淘汰，現(xiàn)貨價(jià)格很可能仍將處于震蕩偏弱狀態(tài)，盤面將繼續(xù)保持收縮升水的策略。操作上，建議單邊謹(jǐn)慎看空。

大有期貨則認(rèn)為，供應(yīng)端來看，大型養(yǎng)殖企業(yè)月初出欄壓力不大，出欄節(jié)奏減緩，由于豬價(jià)長期處于低位，二次育肥參與相對謹(jǐn)慎，散戶對于穩(wěn)價(jià)或降價(jià)出欄仍有抵觸，上周四川豬病傳聞發(fā)酵，但目前來看對出欄影響不大，整體供應(yīng)相對穩(wěn)定。

需求方面，端午假期過去之后，當(dāng)前仍處于消費(fèi)淡季，屠宰企業(yè)暫無主動入庫意愿，多為被動入庫，終端消費(fèi)缺乏利好因素。研報(bào)表示，昨日公布的最新豬糧比價(jià)為4.98:1，進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，發(fā)改委即將組織年內(nèi)第二批凍豬肉收儲，提振市場情緒，短期來看豬價(jià)有向上動力，關(guān)注二次育肥跟進(jìn)情況，但也要注意過高的凍品庫容或?qū)⑾拗曝i價(jià)反彈空間。建議關(guān)注15880-16480一線變化，適當(dāng)輕倉參與，注意止損。