3月29日，第八批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)在海南省陵水縣產(chǎn)生擬中選結(jié)果，公示結(jié)束后將發(fā)布正式中選結(jié)果。 此次集采有39種藥品采購(gòu)成功，擬中選藥品平均降價(jià)56%，按約定采購(gòu)量測(cè)算，預(yù)計(jì)每年可節(jié)省167億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)家集采已步入常態(tài)化階段，后續(xù)對(duì)市場(chǎng)沖擊有望逐漸減弱。帶量采購(gòu)更多是推動(dòng)醫(yī)保資金的騰籠換鳥(niǎo)，以及對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)的支持，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型預(yù)計(jì)將是藥企提升競(jìng)爭(zhēng)力的主要途徑。

投標(biāo)企業(yè)中選比例約70%

(資料圖片僅供參考)

據(jù)介紹，醫(yī)藥企業(yè)積極參與本次集采，251家企業(yè)的366個(gè)產(chǎn)品參與投標(biāo)。174家企業(yè)的252個(gè)產(chǎn)品獲得擬中選資格，其中包括5家國(guó)際藥企的5個(gè)產(chǎn)品，169家國(guó)內(nèi)藥企的247個(gè)產(chǎn)品，投標(biāo)企業(yè)中選比例約70%。平均每個(gè)品種有6.5家企業(yè)中選，供應(yīng)多元化和穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

本次集采涵蓋抗感染、心腦血管疾病、抗過(guò)敏、精神疾病等常見(jiàn)病、慢性病用藥。 治療甲型流感的磷酸奧司他韋干混懸劑平均降價(jià)83%，將大幅提高抗病毒藥物可及性。 一批抗菌藥物價(jià)格有效降低，去除了抗菌藥物濫用的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因，有利于促進(jìn)臨床合理用藥。常用降壓藥氨氯地平阿托伐他汀鈣片降價(jià)48%。此外， 治療早產(chǎn)的阿托西班注射劑集采前單支價(jià)格超過(guò)千元，此次集采降至平均240元/支，降幅80%，患者負(fù)擔(dān)明顯減輕。

國(guó)家醫(yī)保局稱(chēng)， 2018年以來(lái)，國(guó)家醫(yī)保局組織開(kāi)展八批國(guó)家組織藥品集采，共納入333種藥品，平均降幅超50%。下一步，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)指導(dǎo)各地及中選企業(yè)做好中選結(jié)果落地實(shí)施工作，確保全國(guó)患者于2023年7月用上本次集采降價(jià)后的中選產(chǎn)品。

首次將肝素類(lèi)產(chǎn)品納入集采范圍

受益于注射劑一致性評(píng)價(jià)提速以及集采進(jìn)入常態(tài)化，第八批集采注射劑占比進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，抗感染藥物占比近半。分析人士認(rèn)為，抗感染藥物多具有抗生素屬性，且本次集采中注射劑劑型占比較高，相關(guān)藥物由于本身的特殊性，主要通過(guò)醫(yī)院采購(gòu)，很難通過(guò)布局院外零售市場(chǎng)獲得增量，因此該類(lèi)藥物能否集采中標(biāo)對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)意義重大。

此外，此次 全國(guó)集采首次將肝素類(lèi)產(chǎn)品納入集采范圍。從需求角度來(lái)看，肝素是目前使用范圍最廣、凝血作用最有效的抗凝血和抗血栓藥物之一，其在心內(nèi)科、腎內(nèi)科、神經(jīng)內(nèi)科、骨科、普通外科、腫瘤科、婦科、呼吸科以及兒科治療中均可發(fā)揮作用，市場(chǎng)需求旺盛，且逐年增長(zhǎng)。

以心內(nèi)疾病為例，隨著人們生活方式、飲食習(xí)慣的變化，人口老齡化不斷加快，各類(lèi)慢性病發(fā)病率隨之增加，全球心血管和腦血管疾病的發(fā)病率及死亡率逐年遞增，肝素類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)需求逐步擴(kuò)大，在我國(guó)藥品集采“應(yīng)采盡采”的背景下，延續(xù)了對(duì)集采藥品普惠性的重視程度。

中航證券認(rèn)為，依諾肝素和那屈肝素注射液是目前我國(guó)低分子肝素制劑產(chǎn)品中市場(chǎng)最為成熟、使用最為廣泛的低分子肝素制劑產(chǎn)品，但大部分市場(chǎng)份額長(zhǎng)期由海外企業(yè)占據(jù)。在藥品、耗材集采加速推進(jìn)的背景下，集采針對(duì)這類(lèi)發(fā)展成熟、同類(lèi)產(chǎn)品豐富度較高的行業(yè)，將著重考量企業(yè)的研發(fā)能力和產(chǎn)品能力，國(guó)產(chǎn)化提升仍將是行業(yè)主要投資邏輯，市占率較小的企業(yè)有望通過(guò)集采實(shí)現(xiàn)以?xún)r(jià)換量，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

此次集采的另一個(gè)特征是，藥物納入集采目錄標(biāo)準(zhǔn)有所提升。此前，藥物入選集采的標(biāo)準(zhǔn)為“3+1”或“4+0”，即三家仿制過(guò)評(píng)+一家原研或四家仿制過(guò)評(píng) ；第八批集采中，藥物入選的標(biāo)準(zhǔn)提升為“4+1”或“5+0”，競(jìng)爭(zhēng)廠(chǎng)家數(shù)量需達(dá)到5家方可觸發(fā)集采條件。中信證券認(rèn)為，藥品納入集采的標(biāo)準(zhǔn)呈邊際緩和趨勢(shì)，為未來(lái)藥企仿制藥產(chǎn)品的研發(fā)戰(zhàn)略和一致性評(píng)價(jià)工作提供了重要的參考意義。

推動(dòng)藥企加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型

中信證券認(rèn)為，國(guó)家集采已進(jìn)入常態(tài)化階段，推動(dòng)藥企加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。后續(xù)對(duì)市場(chǎng)沖擊有望逐漸減弱。集采的重心已向注射劑領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，推進(jìn)步伐逐漸加快。預(yù)計(jì)臨床用藥大、采購(gòu)金額高的仿制藥重磅品種（包括注射劑）將不再是藥企的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。帶量采購(gòu)更多是推動(dòng)醫(yī)保資金的騰籠換鳥(niǎo)，以及對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)的支持，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型預(yù)計(jì)將是藥企提升競(jìng)爭(zhēng)力的主要途徑。

中航證券認(rèn)為，國(guó)家藥品集采自2018年第一批啟動(dòng)以來(lái)，目前已經(jīng)第八批，相關(guān)政策已經(jīng)趨于完善。隨著集采中選品種越來(lái)越多，價(jià)格降幅預(yù)期、中選比例或?qū)⒅鸩节呌诔墒旆€(wěn)定。隨著藥品集采逐漸步入常態(tài)化，未來(lái)行業(yè)持續(xù)分化，龍頭效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。在此背景下，生產(chǎn)管線(xiàn)豐富，研發(fā)能力突出，競(jìng)爭(zhēng)格局較好的企業(yè)有望從中獲益，在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

中航證券表示，短期來(lái)看，目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平仍然處于歷史底部位置，行業(yè)基本面整體依舊穩(wěn)健，隨著年報(bào)和一季報(bào)逐漸披露，部分業(yè)績(jī)超出預(yù)期的個(gè)股值得關(guān)注。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著藥品、耗材帶量采購(gòu)工作持續(xù)推進(jìn)，安全邊際高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品管線(xiàn)豐富和競(jìng)爭(zhēng)格局較好的企業(yè)有望在長(zhǎng)周期持續(xù)受益，建議繼續(xù)圍繞創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端醫(yī)療器械、醫(yī)療消費(fèi)終端和具備稀缺性和消費(fèi)屬性的醫(yī)療消費(fèi)等布局，同時(shí)挖掘估值相對(duì)較低的二線(xiàn)藍(lán)籌。