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高盛策略師日前表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，在利率上升和通脹居高不下的背景下，美國(guó)家庭正在遠(yuǎn)離股市，這種轉(zhuǎn)變可能導(dǎo)致今年美股遭遇7500億美元的拋售。

高于預(yù)期的存款利率以及債券收益率上升正在引領(lǐng)這一轉(zhuǎn)變。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，到2023年底，10年期美國(guó)國(guó)債收益率將上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)個(gè)人存款利率將上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

“自2022年初以來(lái)，收益率上升，加上最近資金加速流入債券和貨幣市場(chǎng)基金，導(dǎo)致許多投資者詢問(wèn)2023年家庭股票拋售的規(guī)模將有多大。”以Cormac Conners為首的高盛策略師在一份報(bào)告中表示。

在經(jīng)歷了十多年的低利率之后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息抗通脹，投資者現(xiàn)在正將目光投向固定收益和高收益資產(chǎn)。

該報(bào)告稱，家庭正在向貨幣市場(chǎng)資產(chǎn)和信貸分配更多資金。借貸成本的上升打擊了公司估值，也讓交易者不太愿意押注高增長(zhǎng)公司。

TARA時(shí)代來(lái)臨

“目前的市場(chǎng)收益率水平清楚地表明，除了股票，別無(wú)選擇（There Is No Alternative to equities，簡(jiǎn)稱TINA）的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在有合理的股票替代品（There are reasonable alternatives，簡(jiǎn)稱TARA），”報(bào)告寫(xiě)道。

“盡管在2022年利率大幅上升的情況下，股票需求仍保持彈性，但我們認(rèn)為，今年迄今流入貨幣市場(chǎng)和債券基金的資金表明，美國(guó)家庭正在逐步從股票轉(zhuǎn)向替代投資?！?/p>

自2000年代中期全球金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)家庭一直是美股的主要買家，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊貨幣政策，這一趨勢(shì)在2022年出現(xiàn)“顯著放緩”。不過(guò)，美國(guó)家庭仍持有美股總市值的38%。

高盛策略師還預(yù)計(jì)，外國(guó)投資者和企業(yè)將分別成為價(jià)值5500億美元和3500億美元美股的凈買家。