中國基金報記者 郭玟君

【資料圖】

3月23日，港股高開后一度走弱，隨后掉頭上攻持續(xù)拉升，尾盤恒指站上2萬點關(guān)口。恒生指數(shù)收漲2.34%報20049.64點，恒生科技指數(shù)漲4.74%報4198.99點，恒生國企指數(shù)漲2.96%報6836.46點。大市成交1363.06億港元，南向資金凈買入8.27億港元。

據(jù)悉Wind資訊，科技龍頭強(qiáng)勢，22日公布業(yè)績的騰訊超8%，成交額超170億港元；金山軟件漲超12%，聯(lián)想集團(tuán)漲超11%，美團(tuán)漲超8%。航運、黃金、文化傳媒股走強(qiáng)，東方海外國際漲超16%領(lǐng)漲藍(lán)籌，電視廣播大漲近50%，招金礦業(yè)漲超8%。

從行業(yè)表現(xiàn)看，恒生行業(yè)指數(shù)日內(nèi)多數(shù)上漲，資訊科技業(yè)漲6.29%，原材料業(yè)漲3.26%，工業(yè)漲2.15%。跌幅方面，綜合企業(yè)跌0.49%，公用事業(yè)跌0.42%。

從盤面來看，Wind概念板塊多數(shù)上漲，虛擬現(xiàn)實指數(shù)漲8.17%，電子競技指數(shù)漲8.16%，參股萬達(dá)指數(shù)漲8.12%。跌幅方面，反恐指數(shù)領(lǐng)跌4.46%，醫(yī)美指數(shù)跌2.21%，國內(nèi)零售指數(shù)跌1.8%。

人民幣對美元即期匯率一度升值逾1%

隨著美聯(lián)儲3月23日凌晨如期加息25個基點，在市場預(yù)期美聯(lián)儲加息接近尾聲的背景下，人民幣對美元匯率強(qiáng)勢走高，人民幣對美元即期匯率單日升值近1%。

3月23日，人民幣對美元即期匯率在高開后，接連升破6.85、6.84、6.83和6.82關(guān)口，盤中最高至6.8160，升幅達(dá)1.08%，升值超600個基點！

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元3月23日接連升破6.86、6.85、6.84、6.83和6.82關(guān)口，盤中最高升值至6.8107。

南華期貨發(fā)布研報表示，目前來看，人民幣匯率成為近期最穩(wěn)定貨幣之一。展望后市，海外方面，瑞銀收購瑞士信貸告一段落。不過，山雨欲來風(fēng)滿樓，或預(yù)示著更大的危機(jī)還在之后，這次銀行危機(jī)，很大程度削弱了市場對美元的信心。

中金公司指出，近期在美債利率快速回落的背景下，美元指數(shù)變動相對偏小，這是因為歐美銀行風(fēng)險的暴露所帶來的流動性收緊和避險情緒雖然可以起到支撐，但加息預(yù)期的快速降溫也起到了一定程度的對沖。往后看，美元指數(shù)支撐位在100，阻力位103后看106，真正趨勢性拐點要看下半年中國的增長。

中國移動2022年凈利1254.6億元

同比增8.0%

3月23日，中國移動公布2022年全年業(yè)績。公司全年營運收入9373億元人民幣，同比增長10.5%，基本符合市場預(yù)估的9378.6億元人民幣；全年凈利潤1254.6億元人民幣，預(yù)估1267.6億元人民幣，同比增長8.0%；EBITDA為人民幣3,292億元，同比增長5.8%；EBITDA占通信服務(wù)收入比為40.5%。移動客戶數(shù)為9.75億戶，其中5G套餐客戶數(shù)為6.14億戶。中國移動董事會建議2022年全年派息率為67%，2022年全年股息為每股4.41港元，同比增長8.6%。

公司董事會建議2022年全年派息率為67%，向全體股東派發(fā)截至2022年12月31日止年度末期股息每股2.21港元，連同已派發(fā)的中期股息每股2.20港元，全年股息合計每股4.41港元，較2021年增長8.6%。

董事長楊杰表示，2022年，面對復(fù)雜多變外部環(huán)境帶來的困難和挑戰(zhàn)，公司上下凝心聚力，牢牢把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的寶貴機(jī)遇，錨定“世界一流信息服務(wù)科技創(chuàng)新公司”定位，系統(tǒng)打造以5G、算力網(wǎng)絡(luò)、能力中臺為重點的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施，創(chuàng)新構(gòu)建“連接+算力+能力”新型信息服務(wù)體系，全力推進(jìn)新基建、融合新要素、激發(fā)新動能，加快構(gòu)筑創(chuàng)世界一流“力量大廈”，公司發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)營業(yè)績延續(xù)出色表現(xiàn)，營運收入保持雙位數(shù)增長，凈利潤在高基數(shù)基礎(chǔ)上持續(xù)保持良好增長，客戶價值、企業(yè)價值、股東價值全方位提升。

楊杰在《董事長報告書》中表示，CHBN1客戶規(guī)模、收入規(guī)模全面增長，HBN收入占主營業(yè)務(wù)收入比達(dá)到39.8%，同比提升4.1個百分點。得益于5G應(yīng)用、移動云、數(shù)字內(nèi)容、智慧家庭等業(yè)務(wù)的快速拓展，數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入2達(dá)到2,076億元，同比增長30.3%。整體來看，公司著力打造的數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入增長“第二曲線”卓有成效，收入結(jié)構(gòu)更加均衡穩(wěn)健，可持續(xù)增長動能不斷增強(qiáng)，抗風(fēng)險能力顯著提升。

展望未來，楊杰表示，公司將加快拓展信息服務(wù)迎來寶貴窗口。一方面，新一代信息技術(shù)加速融入經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全過程各領(lǐng)域，帶來生產(chǎn)方式、生活方式和社會治理方式的深刻變革，推動連接、算力、能力構(gòu)成的新型信息服務(wù)體系，成為全社會開展技術(shù)和應(yīng)用創(chuàng)新的共性需求，孕育信息服務(wù)體系和社會運行體系融合創(chuàng)新的廣闊藍(lán)海機(jī)遇。特別是人工智能應(yīng)用加快向縱深發(fā)展，與眾多垂直領(lǐng)域相結(jié)合，不斷催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，推動智能算力成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的新引擎。另一方面，為支撐數(shù)字經(jīng)濟(jì)做強(qiáng)做優(yōu)做大，國家提供了十分有利的政策支持，近期印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，加快數(shù)字中國建設(shè)，激活數(shù)據(jù)要素潛能。高質(zhì)量發(fā)展成為行業(yè)共識，共建共享深入實施，市場環(huán)境更加健康有序。

與此同時，楊杰表示，公司轉(zhuǎn)型發(fā)展也面臨一些不確定因素。一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、地緣政治沖突頻發(fā)，國家宏觀經(jīng)濟(jì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，國際貿(mào)易和技術(shù)壁壘導(dǎo)致供應(yīng)鏈穩(wěn)定面臨不確定性，一定程度上對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生影響。另一方面，信息服務(wù)業(yè)務(wù)形態(tài)和市場格局發(fā)生變革重塑，競爭形勢更趨復(fù)雜。領(lǐng)先DICT企業(yè)紛紛搶占視頻內(nèi)容、云計算等價值高地，同時發(fā)力元宇宙、無人駕駛、智能機(jī)器人等前沿領(lǐng)域，跨界融通趨勢愈發(fā)明顯，多元主體競爭更加激烈，對公司數(shù)智化平臺運營、產(chǎn)品服務(wù)推廣帶來了挑戰(zhàn)。

楊杰指出，面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)，公司將完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，按照“一二二五”戰(zhàn)略實施思路，錨定“世界一流信息服務(wù)科技創(chuàng)新公司”一個定位，加快推進(jìn)“兩個轉(zhuǎn)變”，即從數(shù)量規(guī)模領(lǐng)先向質(zhì)量效益效率領(lǐng)先轉(zhuǎn)變、從注重短中期業(yè)績完成向注重中長期價值增長轉(zhuǎn)變，一體發(fā)力“兩個新型”，即系統(tǒng)打造以5G、算力網(wǎng)絡(luò)、能力中臺為重點的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新構(gòu)建“連接+算力+能力”新型信息服務(wù)體系，主動激發(fā)“五個紅利”，即創(chuàng)新紅利、人心紅利、改革紅利、人才紅利、生態(tài)紅利，著力推動高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，努力實現(xiàn)收入、利潤持續(xù)良好增長，為廣大股東、客戶持續(xù)創(chuàng)造更大價值。

機(jī)構(gòu)薦買入美團(tuán)大漲逾8%

美團(tuán)在業(yè)績公布之前，公司股價在港股市場的交易中大漲8.29%，收報141.10港元。美團(tuán)將公布去年第四季及全年業(yè)績，并將于北京時間3月24日19:00召開2022年第四季度業(yè)績交流會。

美銀證券發(fā)表研究報告，預(yù)測美團(tuán)第四季收入將按年增長16%至574億元人民幣，大致符合市場預(yù)期，核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)收入預(yù)期按年增長11%至409億元人民幣，分部經(jīng)營利潤率料達(dá)到16.5%，當(dāng)中主要來自外送業(yè)務(wù)收入按年增長16%及經(jīng)營利潤率13%的推動，有助抵銷到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入料按年下跌15%的影響。

美銀預(yù)測美團(tuán)去年第四季新業(yè)務(wù)收入將按年增長26%，經(jīng)營虧損料達(dá)到81億元人民幣，低于市場預(yù)期；集團(tuán)整體經(jīng)調(diào)整純利料達(dá)到7.64億元人民幣，亦高于市場預(yù)測的6.34億元人民幣。

至于今年首季，該行預(yù)期收入增長將達(dá)到19%，外送業(yè)務(wù)收入增由料達(dá)14%，憧憬到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)復(fù)蘇，分部收入可增長4%。

然而，考慮到美團(tuán)的高端商戶傭金率似乎有所下調(diào)，中小商戶傭金率則未有改變，美銀將美團(tuán)今明兩年到店業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤率預(yù)測下降至41%，并將每股盈利預(yù)測下降13%及10%，目標(biāo)價從215元降至192元，重申“買入”評級。

華通證券研報表示，美聯(lián)儲大幅加息周期有望提前結(jié)束，將帶動市場對于高成長性風(fēng)險資產(chǎn)的偏好增加。此外，擴(kuò)大消費相關(guān)政策有望今年持續(xù)發(fā)力，利好消費行業(yè)今年的整體發(fā)展。

公司方面，華通證券認(rèn)為，美團(tuán)自我強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)+業(yè)務(wù)間高轉(zhuǎn)化協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)筑核心競爭優(yōu)勢。2022Q1-Q3，公司銷售費用率創(chuàng)近五年來歷史最優(yōu)，整體呈現(xiàn)明顯的下降趨勢，且其費用率未來也仍有較大優(yōu)化空間。華通證券認(rèn)為，公司線上平臺型商業(yè)模式已形成消費者粘性不斷增強(qiáng)的自我強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，以及各業(yè)務(wù)間高轉(zhuǎn)化的協(xié)同效應(yīng)，兩者共振有望持續(xù)推動公司訂單規(guī)模的快速增長，帶動公司業(yè)績提升。同時，其也賦予公司新業(yè)務(wù)拓展顯著的低獲客成本、高轉(zhuǎn)化率優(yōu)勢，能夠更為快速地占領(lǐng)新業(yè)務(wù)市場，形成市場主導(dǎo)地位。

華通證券指出，美團(tuán)最大不確定擾動因素基本消除，酒旅現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)有望率先充分收益。分析師指出，美團(tuán)擁有國內(nèi)龐大的在線旅游下沉市場基礎(chǔ)，公司間夜量占比2020年就已超過行業(yè)五成。2022年，公司酒旅業(yè)務(wù)受到疫情反復(fù)影響較大，但一旦具備到店條件，其業(yè)績恢復(fù)能力強(qiáng)。華通證券認(rèn)為，公司今年酒旅業(yè)務(wù)恢復(fù)至高增長水平確定性高，有望在行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇中率先充分收益。

華通證券預(yù)計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為2177/2827/3504億元；經(jīng)調(diào)整后的EPS分別為0.53/2.93/6.05元，YOY分別為120.8%/454.3%/106.7%。根據(jù)合理估值測算，結(jié)合股價催化劑因素，給予公司六個月內(nèi)目標(biāo)價為196港元/股，給予公司“強(qiáng)烈推薦（首次）”投資評級。

至于美團(tuán)的投資風(fēng)險，華通證券認(rèn)為，在于新業(yè)務(wù)盈利進(jìn)度不及預(yù)期，配送騎手相關(guān)成本上升風(fēng)險。

附屬公司牽手優(yōu)酷

TVB飆升近50%

3月23日，受附屬子公司于優(yōu)酷簽署合作協(xié)議利好影響，電視廣播有限公司（“TVB”）飆升49.66%，收于11.00港元。

TVB股價飆升帶動媒體板塊普漲。煜盛文化漲54.29%，邵氏兄弟漲47.19%，英皇文化產(chǎn)業(yè)漲24.56%。

TVB在其官方微博宣布，其附屬公司77工作室有限公司（“77工作室”）及上海翡翠東方傳播有限公司（“TVBC”）與阿里巴巴集團(tuán)旗下大型在線視頻平臺優(yōu)酷簽署合作框架協(xié)議，雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢，達(dá)至協(xié)同效益。

根據(jù)協(xié)議，合約期為兩年，77工作室將為優(yōu)酷平臺提供多部采購劇、TVBC則提供TVB同步劇以及庫存劇，TVB預(yù)計，合共可帶來約值人民幣7億元收益。