擴(kuò)容利好！

(相關(guān)資料圖)

3月3日，上交所、深交所分別正式發(fā)布《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》（統(tǒng)稱《實(shí)施辦法》），并自2023年3月13日起施行。同日，港交所宣布，自2023年3月13日起，互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，符合有關(guān)條件的在港主要上市外國公司股票將被納入港股通股票標(biāo)的。

《實(shí)施辦法》落地之后，滬股通股票基準(zhǔn)指數(shù)由上證180指數(shù)、上證380指數(shù)擴(kuò)展為上證A股指數(shù)，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進(jìn)一步拓展至中、小盤股票，并且每個(gè)行業(yè)可選取的股票不再受數(shù)量等限制，成份股數(shù)量大幅提高。同時(shí)，滬港通下港股通股票范圍將新增納入平均月末市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股。

《實(shí)施辦法》落地之后，深股通股票基準(zhǔn)指數(shù)由深證成份指數(shù)、深證中小創(chuàng)新指數(shù)擴(kuò)展為深證綜合指數(shù)，基準(zhǔn)指數(shù)成份股基本覆蓋全部深市股票，成份股數(shù)量較擴(kuò)大前1000只大幅提高。同時(shí)，適應(yīng)深市小市值股票占比較高的特點(diǎn)，調(diào)入深股通股票的市值門檻由60億元調(diào)降至50億元。

從名單上看，符合納入條件的滬股通股票共有1193只，市值合計(jì)51.11萬億元，市值覆蓋率90.94%；深股通標(biāo)的將增加436只至1336只，市值覆蓋率提升至86%；港股通標(biāo)的將增加至560只，其中包含4家外國公司，這是外國公司首次納入港股通。

中小盤加入滬股通，調(diào)入滬深股通股票市值門檻定為50億元

2022年12月19日，中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，原則同意進(jìn)一步擴(kuò)大股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍，根據(jù)聯(lián)合公告，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)同意后，滬深交易所可對標(biāo)的納入的具體條件、調(diào)整機(jī)制等作出規(guī)定。據(jù)此，滬深交易所就進(jìn)一步擴(kuò)大滬深港通股票標(biāo)的范圍對《實(shí)施辦法》的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修訂。

此次《實(shí)施辦法》修訂，堅(jiān)持“放得開、看得清、管得住”總原則，在防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增強(qiáng)滬深股通股票選取標(biāo)準(zhǔn)的包容性，將更多滬深兩市上市公司股票納入滬深股通標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)更高水平對外開放。

具體來看，主要變化如下：

一是滬股通股票基準(zhǔn)指數(shù)由上證180指數(shù)、上證380指數(shù)擴(kuò)展為上證A股指數(shù)，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進(jìn)一步拓展至中、小盤股票，并且每個(gè)行業(yè)可選取的股票不再受數(shù)量等限制，成份股數(shù)量大幅提高；深股通股票基準(zhǔn)指數(shù)由現(xiàn)行深證成份指數(shù)和深證中小創(chuàng)新指數(shù)擴(kuò)展為深證綜合指數(shù)，基準(zhǔn)指數(shù)成份股基本覆蓋全部深市股票，成份股數(shù)量較擴(kuò)大前1000只大幅提高。

二是基于風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，設(shè)置50億人民幣日均市值、3000萬人民幣日均成交金額、停牌天數(shù)占比低于50%等調(diào)入要求。

三是設(shè)置調(diào)出條件低于調(diào)入條件的調(diào)整緩沖機(jī)制，降低標(biāo)的股票頻繁調(diào)入調(diào)出的情況。具體為，半年度定期調(diào)整考察時(shí)，非A+H股的滬深股通股票存在日均市值低于40億元，或者日均成交金額低于2000萬元，或者全天停牌交易日天數(shù)占比50%以上的，調(diào)出滬深股通股票。

四是比照港股通下不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票首次納入安排，明確了滬深股通下具表決權(quán)差異安排的公司股票首次納入安排。

明確滬深股通調(diào)整機(jī)制

《實(shí)施辦法》修訂后，滬深股通標(biāo)的調(diào)整機(jī)制也發(fā)生了變化，滬深股通設(shè)置半年度、月度定期考察機(jī)制和臨時(shí)調(diào)整機(jī)制。

一是設(shè)置半年度定期考察機(jī)制，每年5月底和11月底對上證A股指數(shù)成份股、深證綜合指數(shù)成份股進(jìn)行考察，一般于次月公布標(biāo)的名單并實(shí)施調(diào)整(遇節(jié)假日將做適應(yīng)性調(diào)整，具體時(shí)間以聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司相關(guān)公告為準(zhǔn))。

二是設(shè)置月度考察機(jī)制，每月末對當(dāng)月新納入上證A股指數(shù)、深證綜合指數(shù)或者當(dāng)月被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示的深證綜合指數(shù)成份股進(jìn)行考察，符合條件的一般于次月納入滬深股通標(biāo)的范圍。

三是沿用臨時(shí)調(diào)整機(jī)制，對于A+H股中的A股調(diào)入調(diào)出、風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票等類型股票的臨時(shí)調(diào)出與現(xiàn)行安排一致。

新調(diào)整機(jī)制在考察時(shí)效性方面的效率進(jìn)一步提升。月度和半年度定期考察中，符合條件的股票標(biāo)的名單將于考察日下一個(gè)月的第二個(gè)星期五公布(遇節(jié)假日做適應(yīng)性調(diào)整)，于公布日后的下一個(gè)星期五后的第一個(gè)滬深股通交易日生效。

港股通：納入符合條件在港上市外國公司股票

根據(jù)兩地證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公告的安排，在現(xiàn)行股票范圍的基礎(chǔ)上，滬深港通下港股通股票范圍將新增納入平均月末市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股。與滬深股通股票對等，港股通股票也設(shè)置調(diào)出緩沖機(jī)制，即屬于恒生綜合小型股指數(shù)成份股且不屬于A+H股的港股通股票，港股平均月末市值40億港元以上的，保留在港股通股票。

值得一提的是，根據(jù)兩地證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公告的安排，滿足《實(shí)施辦法》相關(guān)規(guī)定的港交所主要上市外國公司股票也將被納入港股通股票。

需要投資者注意的是，個(gè)別外國公司可能在稅費(fèi)、公司行為等方面存在有別于現(xiàn)行港股通股票的特殊要求，如需要向外國政府繳納金融交易稅、需向投資者派發(fā)不同稅率股息等。由于當(dāng)前市場業(yè)務(wù)及技術(shù)系統(tǒng)無法支持以上特殊安排，該類符合納入港股通資格的公司股票在本次滬深港通標(biāo)的擴(kuò)展時(shí)將暫緩納入，各方將繼續(xù)努力加快推進(jìn)相關(guān)工作。

港股通股票調(diào)整機(jī)制方面，為配合新增小型股指數(shù)納入，增加了關(guān)于恒生小型股指數(shù)相關(guān)調(diào)整安排。同時(shí)，取消港股通下定期調(diào)整安排。

目前滬深港通下港股通股票調(diào)入調(diào)出一般采取定期調(diào)整的方式，《實(shí)施辦法》施行日后，上述港股通股票定期調(diào)整安排將不再繼續(xù)執(zhí)行，相關(guān)股票將根據(jù)《實(shí)施辦法》的相關(guān)規(guī)定調(diào)入或調(diào)出。港股通股票的調(diào)入或調(diào)出生效時(shí)間，以上交所、深交所證券交易服務(wù)公司公布的時(shí)間為準(zhǔn)。

明確新老過渡安排，多條措施平穩(wěn)過渡

為確保新舊規(guī)則平穩(wěn)過渡，《實(shí)施辦法》設(shè)置了過渡安排。

滬股通方面，《實(shí)施辦法》施行日前已納入的原滬股通股票在施行日將予以保留；《實(shí)施辦法》施行后，原滬股通股票如非A+H股的A股，且尚未納入上證A股指數(shù)成份股的，在其納入上證A股指數(shù)成份股前，若未觸發(fā)相應(yīng)調(diào)出情形的，將不予調(diào)出；相關(guān)股票納入上證A股指數(shù)成份股后，上述過渡安排將不再適用，其調(diào)入調(diào)出安排將按照《實(shí)施辦法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

截至首批滬股通股票考察日，滿足《實(shí)施辦法》相關(guān)規(guī)定的上交所上市公司股票將成為首批新增滬股通股票。同時(shí)，為確保新舊規(guī)則銜接期有序，擬將首批滬股通股票考察日后至《實(shí)施辦法》施行前新納入上證A股指數(shù)成份股的股票，納入下一次月度定期調(diào)整考察范圍。

深股通方面，在《實(shí)施辦法》生效日，3月12日的存量深股通股票不進(jìn)行調(diào)出(風(fēng)險(xiǎn)警示股票等除外)?？紤]到標(biāo)的測算和數(shù)據(jù)交換相關(guān)工作需要一定時(shí)間，首批深股通股票以2月17日為考察日，在該考察日符合條件的深市股票將在首批深股通股票調(diào)整生效日新增調(diào)入深股通股票；在首批港股通股票調(diào)整生效日，適用《實(shí)施辦法》規(guī)定的港股通股票調(diào)入調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)；《實(shí)施辦法》生效日前，深港通股票按照原《實(shí)施辦法》調(diào)整。首批深股通股票考察日后至《實(shí)施辦法》生效日前，新納入深證綜合指數(shù)或者被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示的深證綜合指數(shù)成份股，納入下一次月度定期調(diào)整考察范圍。

首批深港通股票名單及調(diào)整生效日期，將由深交所、聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司另行公告。