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一份最新研究報告顯示，美聯(lián)儲可能需要將利率提高到6.5%才能控制住通脹，既要經(jīng)濟(jì)軟著陸，又要將通脹恢復(fù)到目標(biāo)水平，二者不可得兼。

當(dāng)?shù)貢r間周五，在紐約舉行的貨幣政策論壇上發(fā)表的研報中，華爾街五位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者認(rèn)為，政策制定者對前景的看法仍然過于樂觀，在不對美國經(jīng)濟(jì)活動造成重大打擊和失業(yè)率急劇上升的情況下，美聯(lián)儲很難降低通脹。前美聯(lián)儲理事米什金也是這項研究的作者之一。

他們寫道：“我們的分析對美聯(lián)儲是否有能力實現(xiàn)軟著陸表示懷疑，這里的軟著陸是指通脹率將在2025年底之前恢復(fù)到2%的目標(biāo)，而不會出現(xiàn)溫和的衰退?！?/p>

美聯(lián)儲已經(jīng)實施了幾十年來最快的緊縮措施，以抑制通脹水平。然而最近的一系列數(shù)據(jù)顯示，通脹韌性遠(yuǎn)超預(yù)期。周五美聯(lián)儲最看重的通脹指標(biāo)(PCE物價指數(shù))不降反升，較去年12月的數(shù)據(jù)明顯反彈，這導(dǎo)致美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的預(yù)期升溫。

目前，通脹指標(biāo)正朝著錯誤的方向發(fā)展，這加劇了投資者的擔(dān)憂，即需要花多長時間收緊政策才能遏制消費(fèi)者價格上漲。

這份55頁的學(xué)術(shù)研究包括一系列模擬，以預(yù)測美聯(lián)儲基準(zhǔn)政策利率的可能路徑。研究人員表示:“通過基線模型的模擬表明，美聯(lián)儲將需要進(jìn)一步大幅收緊政策，才能在2025年底前實現(xiàn)其通脹目標(biāo)。”

報告顯示，隨著今年政策利率達(dá)到5.6%左右的峰值，這已經(jīng)明顯高于美聯(lián)儲官員在12月預(yù)測的5.1%，到2025年底，通脹率只會下降到3.7%。

他們研究了自1950年以來美國和其他幾個大型經(jīng)濟(jì)體的16個不同時期的事件，當(dāng)時央行激進(jìn)地收緊政策以讓價格降溫，所有這些事件都與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。

研究人員指出，只要政策制定者在2023年甚至更長時間內(nèi)保持限制性立場，美聯(lián)儲似乎有望在合理范圍內(nèi)接近2%的通脹目標(biāo)。

當(dāng)天，美聯(lián)儲理事杰斐遜對這份研報作出了回應(yīng)，他指出，當(dāng)前的形勢與過去的通脹斗爭不同，現(xiàn)在美聯(lián)儲的可信度比20世紀(jì)60年代和70年代更高，政策制定者必須通過對實時數(shù)據(jù)的仔細(xì)審查來補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)模型的發(fā)現(xiàn)。