周五(2月24日)，日本央行行長(zhǎng)提名人選植田和男出席了日本眾議院的提名確認(rèn)聽(tīng)證會(huì)，這是他得以闡明對(duì)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景看法的首次官方活動(dòng)。

植田和男在聽(tīng)證會(huì)上表示，由于通脹尚未持續(xù)穩(wěn)定地達(dá)到央行2%的目標(biāo)，維持超寬松的貨幣政策是合適的。日本央行需要通過(guò)寬松的貨幣政策來(lái)堅(jiān)定地支持經(jīng)濟(jì)，會(huì)與政府緊密合作適當(dāng)引導(dǎo)政策。

植田稱(chēng)，近期日本消費(fèi)者物價(jià)上升的主要原因是原材料進(jìn)口成本飆升，而不是強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求?！皹?biāo)準(zhǔn)的貨幣政策做法是先發(fā)制人地應(yīng)對(duì)需求驅(qū)動(dòng)的通脹，而不是立即應(yīng)對(duì)供應(yīng)驅(qū)動(dòng)的通脹?！?/p>

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“日本的趨勢(shì)通脹可能會(huì)逐步上升。但通脹仍需要一段時(shí)間才能可持續(xù)和穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)日本央行2%的目標(biāo)，”植田和男強(qiáng)調(diào)。

這位即將接替黑田東彥的日本央行行長(zhǎng)提名人還表示，“刺激措施確實(shí)出現(xiàn)了各種副作用。但日本央行目前的政策仍是實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的必要、適當(dāng)手段?！?/strong>

當(dāng)然，植田和男也并未把所有話都說(shuō)死。他指出，如果穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)在望，將可以逐步實(shí)現(xiàn)貨幣政策正常化。重要的是看通脹趨勢(shì)。貨幣政策的效果需要半年，或者最長(zhǎng)2-3年才能在經(jīng)濟(jì)上顯現(xiàn)。

如何看待最新爆表的通脹？

在植田和男日內(nèi)發(fā)表聽(tīng)證會(huì)演講前，日本政府早間公布的數(shù)據(jù)剛剛顯示，日本1月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.2%，為1981年9月以來(lái)的最快增速。

日本的核心CPI包括能源產(chǎn)品價(jià)格，但不包括波動(dòng)較大的新鮮水果、蔬菜和海鮮價(jià)格。

這一數(shù)據(jù)突顯出日本央行政策制定者面臨的兩難境地，因?yàn)槿剂虾蜕畋匦杵穬r(jià)格飆升沖擊到了家庭，許多家庭尚未看到工資上漲到足以彌補(bǔ)生活成本上升的程度。

目前，日本的核心通脹率已連續(xù)9個(gè)月超過(guò)日本央行2%的目標(biāo)，主要反映了燃料和原材料成本的持續(xù)上漲。

不過(guò)，對(duì)于日內(nèi)最新的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，植田和男表示，能源價(jià)格將下跌，預(yù)計(jì)CPI在1月份已達(dá)到峰值。2月份CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)明顯放緩。沒(méi)有單一的數(shù)據(jù)能顯示通脹的趨勢(shì)，這必須通過(guò)觀察各種指標(biāo)來(lái)衡量。日本的潛在通脹仍遠(yuǎn)未達(dá)到日本央行2%的目標(biāo)。

植田和男還認(rèn)為，央行目前沒(méi)有必要改變2%的通脹目標(biāo)。“這樣說(shuō)可能有點(diǎn)苛刻，但我相信這是一個(gè)全球標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

貨幣正?；窂綍?huì)如何？

在這場(chǎng)備受矚目的國(guó)會(huì)提名聽(tīng)證會(huì)上，植田和男還談及了日本央行未來(lái)貨幣正?；囊恍撛诼窂揭?guī)劃。植田和男稱(chēng)，在聽(tīng)取他人意見(jiàn)后，如有需要，將進(jìn)行政策審查。

植田和男表示，收益率曲線控制(YCC)政策未來(lái)存在多種可能性。如果得到批準(zhǔn)，將與日本央行委員討論YCC政策，但目前不會(huì)就該政策的適宜實(shí)施方法發(fā)表評(píng)論。

植田和男坦言，不能否認(rèn)YCC正在產(chǎn)生各種副作用。如果趨勢(shì)通脹沒(méi)有改善，日本央行必須考慮如何保持YCC政策，同時(shí)注意市場(chǎng)扭曲的風(fēng)險(xiǎn)。如果日本央行未來(lái)要調(diào)整YCC政策，瞄準(zhǔn)短期國(guó)債的收益率是一個(gè)選擇。

日本央行的YCC政策，目前瞄準(zhǔn)的是10年公債收益率。

植田和男還指出，如果達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，日本央行將停止大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)債券。若日本央行要使貨幣政策正常化，它可能會(huì)通過(guò)提高央行存款準(zhǔn)備金的利率來(lái)實(shí)現(xiàn)。屆時(shí)也必須考慮如何處理所持有的ETF，但現(xiàn)在還不是時(shí)候。日本央行不會(huì)進(jìn)行債券拋售操作。

日本金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)

在植田和男發(fā)表國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)講話之際，高度關(guān)注這位新行長(zhǎng)提名人立場(chǎng)的日本金融市場(chǎng)，不出意外地出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。

美元兌日元在植田和男講話期間幾經(jīng)波折，上下波動(dòng)近百點(diǎn)——最低觸及134.05，最高則攀升至134.91。截止發(fā)稿，美元兌日元最新交投于134.70一線，與亞洲時(shí)段開(kāi)盤(pán)時(shí)的點(diǎn)位相距不遠(yuǎn)。

日經(jīng)225指數(shù)則一路走高，最新上漲逾1.2%，來(lái)到了27400點(diǎn)上方。

整體來(lái)看，日本股市似乎對(duì)于植田和男表示“當(dāng)前寬松的貨幣政策是適當(dāng)?shù)摹钡恼f(shuō)法較為滿意。不過(guò)外匯市場(chǎng)考量的顯然要更多，尤其是在植田和男已經(jīng)開(kāi)始對(duì)貨幣正?；窂桨l(fā)表看法的背景之下。

新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim在談到植田和男的講話時(shí)稱(chēng)，“這似乎是黑田東彥所持立場(chǎng)的延續(xù)，不過(guò)我認(rèn)為現(xiàn)在還很難說(shuō)。從試圖找到一種退出YCC的方式，而又未對(duì)美元/日元的走勢(shì)造成太大干擾的意義上來(lái)說(shuō)，他目前正走在了一條很好的路線上?！?/p>

植田對(duì)獲得提名也感意外

2月14日，日本政府向國(guó)會(huì)提交了關(guān)于日本央行行長(zhǎng)及副行長(zhǎng)的人事任命提案，提名由經(jīng)濟(jì)學(xué)家植田和男擔(dān)任下任日本央行行長(zhǎng)，提名原金融廳官員冰見(jiàn)野良和日本銀行理事內(nèi)田真一擔(dān)任副行長(zhǎng)。

任命提案需要在眾議院和參議院確認(rèn)通過(guò)后生效，兩名新任副行長(zhǎng)將在3月19日到任，新行長(zhǎng)則會(huì)在4月9日正式就職接替原行長(zhǎng)黑田東彥，任期均為5年。

此次人事任命在日本媒體看來(lái)可謂極為“意外”，因?yàn)橹蔡锖湍写饲皬奈闯霈F(xiàn)在央行行長(zhǎng)候補(bǔ)人選名單里。而頗有意思的是，今日植田和男在聽(tīng)證會(huì)上坦言，他自己對(duì)2月10日媒體的提名報(bào)道也感到非常意外，植田在2月13日才被日本政府告知成為日本央行行長(zhǎng)提名人選。