美銀最新基金經(jīng)理調(diào)查顯示，盡管美股在對經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁和通脹降溫的樂觀情緒中持續(xù)走高，但大多數(shù)投資者認(rèn)為這種漲勢不會(huì)持續(xù)。隨著投資者對全球經(jīng)濟(jì)變得更加樂觀，他們紛紛涌向新興市場股票，并將現(xiàn)金持有量削減至俄烏沖突前的水平。

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調(diào)查結(jié)果顯示，約66%的受訪者表示美股正處于熊市反彈，預(yù)計(jì)還將跌至新低。

美銀的調(diào)查于2月2日至2月9日進(jìn)行，調(diào)查對象是262名基金經(jīng)理，他們管理著7630億美元的資產(chǎn)。

調(diào)查還顯示，企業(yè)利潤預(yù)期有所改善，但投資者對股市前景仍然悲觀。

不過，美銀策略師Michael Hartnett表示，目前美股的總體倉位足夠輕，可以避免股市下跌的影響。目前約有31%的投資者減持股票，低于去年9月份52%的峰值，但仍高于歷史平均水平。

Hartnett還稱，本月現(xiàn)金配置有所減少，目前處于去年2月俄烏沖突爆發(fā)前的水平。

去年一直看空股市的Hartnett重申，他建議投資者在4200點(diǎn)以上賣出標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，這較目前的水平僅高出約1.5%。

標(biāo)普500指數(shù)周二承壓，截至收盤下跌0.03%，報(bào)4136.17點(diǎn)，此前公布的美國1月消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)存在，支持美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。

在去年陷入熊市之后，美國和歐洲股市2023年以來都出現(xiàn)了反彈，原因是通脹放緩的跡象刺激人們押注央行將放緩加息。對中國經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒以及歐洲天然氣價(jià)格下跌也提振了投資者情緒。

盡管如此，包括摩根大通Marko Kolanovic在內(nèi)的一些策略師仍對美股前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，稱股市尚未反映經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

對全球經(jīng)濟(jì)更加樂觀

不過，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退的投資者比例從11月77%的峰值降至24%。投資者對于經(jīng)濟(jì)增長的悲觀情緒處于一年來最低水平，83%的基金經(jīng)理認(rèn)為未來12個(gè)月通脹將進(jìn)一步放緩。

受訪者仍將滯脹視為最有可能出現(xiàn)的宏觀背景，83%的基金經(jīng)理預(yù)計(jì)未來12個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長將低于趨勢水平，而通脹將高于趨勢水平。

其它亮點(diǎn)：

投資者認(rèn)為，最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)是通脹居高不下、地緣政治惡化、全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退、央行立場保持鷹派以及出現(xiàn)系統(tǒng)性信貸事件。

投資者對新興市場股市的敞口大幅增加，近3個(gè)月配置增幅創(chuàng)歷史新高。

自去年4月以來，投資者首次減持防御性股票，而不是周期性股票。

最擁擠的交易依次是：做多中國股票、做多投資級(jí)債券、做多美元、做多美債、做多ESG資產(chǎn)、做多石油和做多新興市場債券。