鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》

中午在人均800元的高檔餐廳吃個(gè)飯；下午去環(huán)球影城玩一圈，走累了就去人均800元的水療中心做個(gè)足療；晚上再去酒吧嗨到凌晨兩點(diǎn)……

【資料圖】

你以為這是團(tuán)建或者度假安排？No！這是網(wǎng)傳的一份國金證券調(diào)研悅康藥業(yè)和同仁堂兩家上市公司的部分日程安排。

根據(jù)這份網(wǎng)傳的日程安排，國金證券的調(diào)研人員一天中只有上午10：30-12：00這90分鐘是在工作，其他時(shí)間全都是在“吃喝玩樂”。

有網(wǎng)友評(píng)論到，“這哪里是去調(diào)研了，分明是去吃喝玩樂去了”“所謂高端局核心就是花天酒地吃好玩好”“變相索賄”……網(wǎng)友們更擔(dān)心的是，正所謂“拿人的手短，吃人的嘴軟”，如此“調(diào)研”出來的調(diào)研結(jié)果，可信度究竟有多高呢？

針對(duì)網(wǎng)傳的這份“日程安排”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》分別向涉及的三家公司進(jìn)行了求證。國金證券表示近期沒有對(duì)悅康藥業(yè)、同仁堂的調(diào)研安排；同仁堂在聽到求證要求后掛斷電話；悅康藥業(yè)的電話則一直無人接聽。

而據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，悅康藥業(yè)回應(yīng)稱，公司未與國金證券接觸過，近期也未接受過國金證券調(diào)研，更沒有網(wǎng)傳相關(guān)安排存在。近期機(jī)構(gòu)調(diào)研都是線上溝通，沒有集中的線下調(diào)研活動(dòng)。

網(wǎng)傳調(diào)研人均消費(fèi)3166元

根據(jù)網(wǎng)傳的國金證券調(diào)研日程，調(diào)研悅康藥業(yè)的時(shí)間是2月8日上午10時(shí)30分至12時(shí)，只有90分鐘。之后便是午餐、足療、酒吧等休閑娛樂環(huán)節(jié)，直到第二天凌晨2點(diǎn)才結(jié)束。

第二天的行程與前一天類似，依舊是上午調(diào)研90分鐘，只是調(diào)研對(duì)象從悅康藥業(yè)換成了同仁堂，然后又是13小時(shí)的“吃喝玩樂”。據(jù)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》粗略統(tǒng)計(jì)，這兩天調(diào)研人均消費(fèi)為3166元。

網(wǎng)傳的國金證券調(diào)研日程安排

網(wǎng)傳的“日程安排”中，被國金證券調(diào)研的同仁堂和悅康藥業(yè)，都是醫(yī)藥行業(yè)的上市公司。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》了解到，去年以來，國金證券發(fā)表了多份醫(yī)藥生物行業(yè)報(bào)告。

在去年3月的一份研報(bào)中，國金證券指出，看好中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展。未來行業(yè)發(fā)展確定性增強(qiáng)，建議加大中醫(yī)藥投資配置力度。建議關(guān)注：華潤三九，片仔癀，固生堂，健民集團(tuán)，羚銳制藥等。其中并未有悅康藥業(yè)和同仁堂。

不過，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》查找相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，在去年1月和5月，悅康藥業(yè)曾接受過包括國金證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，國金證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.74億元，同比下降17.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.23億元，同比下降46.52%。公司董事長為冉云，掛“帥”時(shí)間超三年，總經(jīng)理為姜文國。

對(duì)于利潤下滑的原因，國金證券表示，主要是受市場行情影響，公司自營投資業(yè)務(wù)業(yè)績下滑。

同仁堂去年前三季度實(shí)現(xiàn)營收109億元，同比增長2.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.03億元，同比增長9.01%。但第三季度盈利出現(xiàn)明顯同比下滑，僅實(shí)現(xiàn)盈利2.59億元，同比下降12.33%，環(huán)比降幅達(dá)35.25%。

悅康藥業(yè)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.02億元，同比增長4.69%；歸母凈利潤3.36億元，同比下降10.18%。

調(diào)研亂象頻發(fā)

從目前三家公司的回應(yīng)來看，網(wǎng)上流傳的這份“調(diào)研安排”或?yàn)槎抛２贿^，有行業(yè)人士表示，雖然這個(gè)網(wǎng)傳的調(diào)研安排可信度不高，但券商調(diào)研上市公司時(shí)，的確存在各種亂象。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》了解到，2021年10月22日，國信證券三名分析師因?qū)幍聲r(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)2060年?duì)I收中樞的預(yù)測存在部分假設(shè)不夠?qū)徤鳎治鲞壿嫴粔驀?yán)謹(jǐn)?shù)膯栴}，被深圳證監(jiān)局出具警示函。

該處罰源于此前曾引起熱議的一份研報(bào)。2021年8月4日，國信證券發(fā)布由三人署名的寧德時(shí)代研究報(bào)告，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)2060年將占據(jù)全球市場約15%-25%的份額，營收中樞將達(dá)到1714億元。

2021年10月15日，興業(yè)證券及三名分析師因發(fā)布的醫(yī)美行業(yè)研報(bào)存在數(shù)據(jù)列示錯(cuò)誤、文字表述不嚴(yán)謹(jǐn)、個(gè)別具體觀點(diǎn)分析依據(jù)不充分、以偏概全等問題，被福建證監(jiān)局出具警示函。

同年10月19日，國元證券分析師因其署名發(fā)布的醫(yī)美行業(yè)研報(bào)中存在資料來源標(biāo)注不明確、數(shù)據(jù)選取不夠?qū)徤?、研?bào)分析不夠客觀、質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位等問題，與國元證券一同被安徽證監(jiān)局出具警示函。

另外，有業(yè)內(nèi)人士表示，投資者不要迷信從上市公司調(diào)研來的信息，有時(shí)遇到不誠信的高管，調(diào)研越多上當(dāng)?shù)母怕试酱?。此前，誠邁科技、滬硅產(chǎn)業(yè)等公司還曾陸續(xù)對(duì)券商研報(bào)發(fā)布“打臉”公告，聲稱“未接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，研報(bào)預(yù)測與實(shí)際差異較大”。

據(jù)媒體報(bào)道，有券商從業(yè)人士曾透露，有些調(diào)研就像走過場，在提問和交談時(shí)，回答都是財(cái)報(bào)或公告中的內(nèi)容，沒啥價(jià)值。反而是在調(diào)研后的聚餐可以私聊，其中會(huì)談及一些并購方向、業(yè)績等非公開信息。

針對(duì)券商調(diào)研亂象，去年8月，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)也向各證券公司下發(fā)了《情況通報(bào)》，指出各券商應(yīng)嚴(yán)格按照《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)管理，調(diào)研紀(jì)要僅供內(nèi)部存檔或撰寫研究報(bào)告使用，不得對(duì)外發(fā)布或提供給客戶，如發(fā)現(xiàn)違反規(guī)定發(fā)送調(diào)研紀(jì)要，協(xié)會(huì)將依據(jù)有關(guān)自律規(guī)定進(jìn)行嚴(yán)肅查處。