周四（1月26日）美股盤前，美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度經(jīng)濟增速小幅放緩但強于預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國2022年第四季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初值年化環(huán)比上升2.9%，較上一季度的3.2%放慢了0.3個百分點，但高于市場此前預(yù)期的2.6%。

【資料圖】

與其他國家不同，美國將實際GDP年化季率作為最通用的衡量經(jīng)濟增長的指標(biāo)，因認(rèn)為其更能反映出經(jīng)濟的趨勢。

若使用傳統(tǒng)的同比增幅，美國2022年第四季度GDP的同比增速則為1%。這一增速較低的原因主要是由于基數(shù)效應(yīng)，因為在2021年四季度，GDP的同比增速一度達(dá)到了5.7%。

報告稱，本次數(shù)據(jù)主要反映了私人庫存投資和政府支出等分項的增長，而美國的經(jīng)濟基石、占比最大的部分——實際個人消費支出年化環(huán)比上升2.1%，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的2.9%，較上一季度的2.3%也有所放緩。

分析稱，消費的放緩體現(xiàn)了美國人在高通脹和高利率環(huán)境下承受的巨大壓力，他們的工資未能跟上物價的增長步伐，這一重要分項的前景可能比較脆弱。

不過好消息是，GDP初值報告中的個人消費支出（PCE）價格指數(shù)年化環(huán)比季率錄得3.2%，核心PCE為3.9%，分別低于上一季度的4.3%和4.7%，雙雙回到2021年年中水平附近，或表明美聯(lián)儲的貨幣緊縮政策正在發(fā)揮平抑通脹作用。

同一時間，美國還公布了另外兩組好于預(yù)期的報告：美國去年12月耐用品訂單環(huán)比大增5.6%，是2020年7月以來的最大增速；上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟金的人數(shù)進(jìn)一步走低至18.6萬人，為去年4月以來的低位。

市場觀點

隨著這些數(shù)據(jù)集體報喜，投資者進(jìn)一步押注美聯(lián)儲會提早暫停加息。目前，市場對該行在未來兩次會議上累計加息的幅度定價在47個基點，峰值在4.92%左右，黑石集團首席運營官也預(yù)測美聯(lián)儲的終端利率不會超過5%。

鑒于此，一些分析師更是已經(jīng)喊出了“成功軟著陸”的口號，美股三大指數(shù)也集體高開。嘉信理財Richard Flynn表示，“很明顯，即使在不停加息的環(huán)境下，經(jīng)濟仍然相對強勁，美聯(lián)儲軟著陸的愿景有望取得成功?！?/p>

白宮經(jīng)濟顧問伯恩斯坦也強調(diào)，GDP數(shù)據(jù)顯示實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸的路徑是可信的。

盡管有復(fù)蘇跡象，但更多觀點仍認(rèn)為，現(xiàn)在宣布“成功軟著陸”為時過早，美國今年上半年的經(jīng)濟形勢依然嚴(yán)峻。許多經(jīng)濟學(xué)家仍擔(dān)心美國今年可能出現(xiàn)衰退，因為美聯(lián)儲高利率對支出和就業(yè)的挑戰(zhàn)很快迎來高峰。

Capital Economics資深美國經(jīng)濟學(xué)家Andrew Hunter寫道，一些月度數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟在去年第四季度失去了動力，該機構(gòu)仍然預(yù)計高利率的滯后影響將推動美國在今年上半年陷入溫和衰退。

Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示，2022年上半年的美國經(jīng)濟并未像報告那樣疲軟，下半年的經(jīng)濟其實也不像報告所述的那樣強勁。