(資料圖片)

近年來，不管是存款還是貸款，利率趨勢性下行已成定局了。

比如：為了救樓市，從2019年1月房貸利率由5.66%下調(diào)到當(dāng)前的4.1%，三年利率就下調(diào)了1.5%，而眼下市場對樓市投資和消費(fèi)并未改善，這意味接下來可能還會下調(diào)利率。另外，當(dāng)樓市對經(jīng)濟(jì)拉動作用減緩、外貿(mào)需求減弱后，要找到新的替代物來穩(wěn)住國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，目前看主要是靠基建。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度全國房地產(chǎn)投資下降8%，而基建投資同比增長8.6%。基建投資主要是靠政府，但這條路只能解一時之難，想讓經(jīng)濟(jì)真正熱起來，還得靠企業(yè)和居民的投資消費(fèi)。為了讓企業(yè)有動力投資、讓居民有信心消費(fèi)，政府就有必要降低利率從而減少其成本。

由此可見，當(dāng)下面臨的這些問題和矛盾正倒逼我國利率下行。

問題來了：利率持續(xù)下行，這真的是好事嗎？

短期看有好處，一方面，利率下行可以吸引企業(yè)和居民投資消費(fèi)，帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面，利率下行可以讓一些人的負(fù)債減少。

長期來看，確存在一些隱患。比如：可能會導(dǎo)致大量資金再次流入“僵尸企業(yè)”，加劇企業(yè)債務(wù)風(fēng)險和產(chǎn)能過剩等。要知道在2008年和2014年，面對經(jīng)濟(jì)下行，當(dāng)時國家采取了一系列寬松政策，比如：4萬億投資、降息降準(zhǔn)等，后來很多企業(yè)就找銀行借了很多錢擴(kuò)大生產(chǎn)，結(jié)果擴(kuò)張帶來了一系列的問題，其中就包括產(chǎn)能過剩、庫存太多，供大于求了。從2015年開始，國家主動去產(chǎn)能、去庫存，也就是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在這輪改革中，尤其好多中小企業(yè)面臨淘汰出局。過去幾年一些實(shí)體店倒閉也與此相關(guān)。

另外，隨著利率持續(xù)下行，大家想獲得更高的收益，也可能會讓大量資金進(jìn)入股市和樓市。比如歐美發(fā)達(dá)國家在利率大幅下行中，樓市大漲，股市走牛，但當(dāng)金融類資產(chǎn)價格無序上漲后，很難做到穩(wěn)定，一旦出現(xiàn)無序下跌，后果非常嚴(yán)重。所以，現(xiàn)在高層多次強(qiáng)調(diào)要“脫虛向?qū)崱?。?dāng)大量資金進(jìn)入股市和樓市，富人憑借著這些資產(chǎn)會獲得更多的收益，普通人的收益主要靠工資和銀行存款，這會進(jìn)一步加劇貧富分化。

事實(shí)上，利率水平與一國經(jīng)濟(jì)增長成正相關(guān)。看國外發(fā)達(dá)國家走過的歷程就會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟時，每年經(jīng)濟(jì)增速就很難維持一個超高速狀態(tài)。像日本、美國、歐洲等國都陸續(xù)出現(xiàn)0利率甚至負(fù)利率現(xiàn)象。再看我國，改革開放初期經(jīng)濟(jì)增速能達(dá)到10%，但近年來經(jīng)濟(jì)增速放緩到5%左右。對此，作為普通人要意識到中國現(xiàn)在已進(jìn)入到一個低利率時代，對于年輕人可以多學(xué)點(diǎn)投資理財知識，在風(fēng)險承受范圍內(nèi)合理進(jìn)行資產(chǎn)配置；對于已經(jīng)退休的中老年朋友來說，如果沒有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，還是把重心放在養(yǎng)老金和銀行存款上，收益雖然少一點(diǎn)但更安全。