1月17日，恒生指數(shù)微跌0.78%，反攻勢(shì)頭勇猛的港股遭遇回調(diào)。不過(guò)，拉長(zhǎng)時(shí)間看，近三個(gè)月以來(lái)，恒生指數(shù)漲幅超30%，“含港量”高的基金凈值紛紛回血。

港股在大幅反彈后遭遇回調(diào)，市場(chǎng)上有人擔(dān)憂此后還能繼續(xù)漲嗎？

(資料圖)

港股主題基金回血

1月17日，恒生指數(shù)收跌，微跌0.78%。拉長(zhǎng)時(shí)間看，本次港股反彈較為強(qiáng)勢(shì)。今年以來(lái)至1月17日，恒生指數(shù)漲9.08%，近三個(gè)月以來(lái)（2022年10月17日至2023年1月17日），恒生指數(shù)漲幅超30%。

隨著近期港股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)反彈，“含港量”成為基金業(yè)績(jī)的風(fēng)向標(biāo)。

近三個(gè)月以來(lái)（2022年10月17日至2023年1月16日），在全市場(chǎng)基金中，多只港股主題基金現(xiàn)身業(yè)績(jī)榜前二十。這之中，跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)板塊與醫(yī)藥板塊的ETF成為本次反彈的急先鋒。港股創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF等6只港股醫(yī)藥板塊ETF大漲超43%。嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)A、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)的ETF產(chǎn)品漲超40%。

港股的火熱也“溫暖”了不少知名基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)?！绊斄鳌被鸾?jīng)理張坤旗下易方達(dá)亞洲精選股票凈值漲超25%。據(jù)其2022年三季報(bào)，該基金重倉(cāng)京東集團(tuán)、騰訊控股、阿里巴巴等港股上市的互聯(lián)網(wǎng)股票。

另一位知名基金經(jīng)理丘棟榮掌舵的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合近三個(gè)月也獲得近7%的收益。中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的前十大重倉(cāng)股中，港股占據(jù)五席。值得注意的是，2022年四季度，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的港股倉(cāng)位從三季度末41.26%上升至45.58%，他旗下的另一只產(chǎn)品中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有股票港股倉(cāng)位也有所提升。

機(jī)構(gòu)：港股市場(chǎng)有望繼續(xù)向上重估

對(duì)于近期港股市場(chǎng)的反彈，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析指出，原因首先是港股此前出現(xiàn)超跌，近期的反彈是原有投資者進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)帶來(lái)的上漲。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度預(yù)計(jì)會(huì)超預(yù)期，投資者信心回升，都助推了港股市場(chǎng)回暖，估值上升。

雖然不少機(jī)構(gòu)都看好港股市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資價(jià)值，但港股的回調(diào)，讓有的投資者對(duì)港股接下來(lái)的走勢(shì)表示擔(dān)憂。廣發(fā)證券首席策略分析師戴康就在上周發(fā)布的一條朋友圈中說(shuō)：“本周路演，我已經(jīng)把‘港股彈性遠(yuǎn)大于A股’的表述更新至‘港股彈性大于A股’?！?/p>

另一方面，也有機(jī)構(gòu)表示樂(lè)觀。廣發(fā)港股通優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)基金經(jīng)理樊力謹(jǐn)介紹，港股市場(chǎng)作為典型的離岸市場(chǎng)，主要驅(qū)動(dòng)因素包括兩個(gè)：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，二是全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性。2023年有望迎來(lái)分子端和分母端的共振改善，帶動(dòng)港股市場(chǎng)向上重估。

他表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策組合拳的陸續(xù)推出，預(yù)計(jì)高頻經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)將逐步筑底、企穩(wěn)，從而帶動(dòng)港股上市公司盈利能力修復(fù)。流動(dòng)性方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)筑頂態(tài)勢(shì)明顯，通脹也在連續(xù)數(shù)月超預(yù)期后在10月第一次低于預(yù)期，2023年有望逐步結(jié)束加息周期，從而帶動(dòng)全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性改善。

特色行業(yè)成掘金重點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等港股市場(chǎng)最具特色的板塊，是基金經(jīng)理們?cè)诟酃墒袌?chǎng)掘金的主要方向。

“長(zhǎng)期看，我們將持續(xù)關(guān)注在港股市場(chǎng)獨(dú)具特色的優(yōu)勢(shì)性板塊，包括可選消費(fèi)、醫(yī)療保健、高端制造、科技互聯(lián)網(wǎng)等?！狈﹁硎荆?dāng)前來(lái)看，他重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面的機(jī)會(huì)：一是消費(fèi)板塊，包括后疫情時(shí)代的消費(fèi)，尋找市場(chǎng)份額擴(kuò)張的消費(fèi)品公司；二是生物醫(yī)藥板塊，重點(diǎn)關(guān)注具有更高的研發(fā)效率的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械公司，具有更優(yōu)秀商業(yè)模型的醫(yī)療服務(wù)公司；三是互聯(lián)網(wǎng)板塊?！皬幕ヂ?lián)網(wǎng)龍頭公司的盈利模型上看，廣告等收入貢獻(xiàn)較大的業(yè)務(wù)體現(xiàn)出明顯的順經(jīng)濟(jì)周期特征，這些順周期的業(yè)務(wù)有望在經(jīng)濟(jì)回暖的帶動(dòng)下顯著修復(fù)?！狈﹁治龅?。

招商基金重點(diǎn)關(guān)注的四個(gè)板塊分別是：互聯(lián)網(wǎng)板塊、生物醫(yī)藥板塊、線下消費(fèi)板塊和國(guó)企概念板塊。招商基金表示，部分優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)公司具備長(zhǎng)期配置價(jià)值；創(chuàng)新藥的國(guó)際化在穩(wěn)步推進(jìn)，CXO行業(yè)景氣依然；隨著防控措施進(jìn)一步優(yōu)化，線下消費(fèi)的場(chǎng)景將逐漸提升，相關(guān)板塊或迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)的機(jī)會(huì)。此外，隨著國(guó)企改革推進(jìn)，市場(chǎng)有望給予更好的確定性溢價(jià)，本身國(guó)企盈利穩(wěn)定性高、市值大、估值低、分紅高，在震蕩市場(chǎng)中具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。