12日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布2022年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，12月CPI同比漲幅1.9%。

CPI漲幅或連續(xù)兩月處于“1時(shí)代”

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年11月，全國(guó)CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.6%。同比漲幅較10月明顯回落，時(shí)隔7個(gè)月重回“1時(shí)代”。

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對(duì)于即將揭曉的2022年12月CPI數(shù)據(jù)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，16家機(jī)構(gòu)對(duì)12月CPI同比漲幅的預(yù)測(cè)均值為1.9%。從預(yù)測(cè)值來(lái)看，4家在1.9%以上，4家為1.9%，8家在1.9%以下，預(yù)測(cè)值最高為銀河證券給出的2.3%，最低為華泰證券給出的1.5%。若按照機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的均值計(jì)算，CPI同比漲幅將連續(xù)兩月處于“1時(shí)代”。

從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來(lái)看，“豬油”同落，而蔬菜價(jià)格上漲，通脹總體平穩(wěn)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，豬肉價(jià)格連連降，蔬菜價(jià)格步步高。截至今年1月5日當(dāng)周，豬肉及19種蔬菜批發(fā)市場(chǎng)周均價(jià)為25.5元/公斤、4.57元/公斤，分別較截至2022年12月1日當(dāng)周均價(jià)下跌21.88%和上漲23.18，同比分別上漲8.6%和下降2.6%。

油價(jià)方面，國(guó)家發(fā)改委2022年12月兩次下調(diào)成品油價(jià)格，汽、柴油價(jià)格每噸分別合計(jì)下調(diào)920元和885元。

德邦證券宏觀報(bào)告認(rèn)為，核心CPI改善尚未到來(lái)。12月整體食品價(jià)格仍在下降，主要是受豬肉價(jià)格下跌帶動(dòng)。非食品CPI環(huán)比變動(dòng)預(yù)計(jì)弱于歷史同期，一是油價(jià)環(huán)比降幅較大，二是在疫情約束下，消費(fèi)需求整體偏弱。預(yù)計(jì)12月CPI同比漲1.6%左右，環(huán)比降0.2%。

華創(chuàng)宏觀張瑜團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，12月CPI環(huán)比基本持平，同比升至1.9%左右。預(yù)計(jì)食品價(jià)格上漲對(duì)沖能源價(jià)格下跌，核心通脹走平，回升主要來(lái)自于低基數(shù)效應(yīng)。

未來(lái)CPI怎么走？

短期來(lái)看，豬肉價(jià)格對(duì)通脹壓力不大。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師、中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇日前對(duì)中新經(jīng)緯表示，當(dāng)前，生豬出欄量增加疊加部分地區(qū)凍豬肉投放，豬肉供給量比較充裕，消費(fèi)需求總體緩慢提振，預(yù)計(jì)春節(jié)前后豬價(jià)整體仍將以低位震蕩為主?！耙患径饶サ缀螅i價(jià)可能會(huì)逐漸回升。”朱增勇稱(chēng)。

華創(chuàng)證券也在近期研報(bào)中指出，短期看節(jié)前需求小高峰受疫情因素壓制，供給端生豬出欄均重已連續(xù)兩周下降，大豬集中出欄對(duì)豬價(jià)的壓制作用已見(jiàn)減輕，同時(shí)價(jià)格受成本支撐作用下降空間較小，預(yù)計(jì)價(jià)格短暫反彈后或維持低位震蕩。

展望2023年，平安證券宏觀報(bào)告預(yù)計(jì)全年物價(jià)將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，CPI同比增速或前高后低，中性情形下全年CPI同比漲幅約為1.6%。

瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤日前表示，預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇，通脹料將比較溫和，CPI預(yù)計(jì)平均在3%左右。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青等發(fā)文稱(chēng)，2023年，消費(fèi)修復(fù)有可能帶動(dòng)CPI漲幅階段性擴(kuò)大。預(yù)計(jì)2023年CPI漲幅中樞會(huì)有所抬高，全年累計(jì)漲幅有望達(dá)到2.5%左右，但仍處3.0%以下的溫和狀態(tài)。