中國(guó)基金報(bào) 江右

網(wǎng)絡(luò)上精彩有大V因?yàn)橛^點(diǎn)不同引發(fā)討論，近日在雪球投資社區(qū)又有兩位大V因?yàn)殂y行股的投資，帶杠桿投資銀行股吵了起來(lái)。

一位銀行股的忠實(shí)擁躉、ID名為“云蒙”的大V自述目前3倍杠桿投資四大行的股票。引起另一位大V梁宏的情緒點(diǎn)評(píng)：“遇到一點(diǎn)中型危機(jī)，你的錢就歸零了，瘋子。”

(資料圖)

云蒙直接回應(yīng)：你依然不懂銀行股，也不懂盈透證券的平倉(cāng)方式。并自述已經(jīng)爆倉(cāng)平倉(cāng)很多次。

銀行股大V自述3倍杠桿引發(fā)討論

自稱投資銀行股16年的雪球大V云蒙，近日又表示持有四大行四年多，每日收盤四大行持倉(cāng)占比都超90%，每日收盤的杠桿率平均應(yīng)該有3倍，也就是四大行這四年多持倉(cāng)平均有270%。并表示“未來(lái)還會(huì)主要投資四大行，堅(jiān)信四大行會(huì)讓我翻身，我堅(jiān)信會(huì)在四大行上賺大錢！”

私募產(chǎn)品，3倍杠桿投資，雖然是低估值波動(dòng)相對(duì)較低的銀行股，但確實(shí)也不免讓人擔(dān)心，因而云蒙的帖子也引發(fā)大量轉(zhuǎn)發(fā)和討論。有網(wǎng)友表示賭性大，也有網(wǎng)友直接貼出1996年以來(lái)日本各行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)，其中銀行股跌幅較大。

有雪球大V梁宏也直言：“遇到一點(diǎn)中型一點(diǎn)的危機(jī)，不需要08年那種級(jí)別，11年歐債危機(jī)那種級(jí)別。你的錢就歸零了。瘋子。”

云蒙則回復(fù)梁宏表示: 這段話說(shuō)明你依然不懂銀行股，也根本不在乎銀行目前的估值，也不懂盈透證券的平倉(cāng)方式。

在隨后的交鋒當(dāng)中，云蒙更是自述已爆倉(cāng)平倉(cāng)很多次了。

云蒙表示：【其實(shí)爆倉(cāng)平倉(cāng)很多次了】我這種方式還叫傲慢，如果這樣的話我就不能說(shuō)話了，不過(guò)很多人一般做的不好確實(shí)不再說(shuō)話，失敗者沒(méi)有理由，也不應(yīng)該說(shuō)理由。但我想再說(shuō)說(shuō)凌晨說(shuō)梁總不懂的那三句話：

1、投資我們兩個(gè)是走了彎路，但不應(yīng)該說(shuō)笨的人，也不是不講邏輯的。對(duì)銀行股加起來(lái)研究了有30年吧，是在民生銀行、中國(guó)華融、重慶農(nóng)村商業(yè)銀走過(guò)彎路也摔跤的鼻青臉腫，但后期認(rèn)定主要要投資四大行以及招商銀行是正確的，他們是穩(wěn)健且優(yōu)秀的銀行，從數(shù)據(jù)財(cái)報(bào)上看是這樣，從現(xiàn)實(shí)比如現(xiàn)在火熱的城投道橋貸款看四大行和招行他們的占比是極低的。我們復(fù)盤過(guò)很多次，如果一開(kāi)始我們杠桿就只投資四大行，那么凈值不會(huì)比@梁宏 差。

2、再說(shuō)說(shuō)估值，現(xiàn)在的四大行依然處于歷史估值最低的5%分位，市凈率不到0.4倍，市盈率不到4倍，股息率都超過(guò)8%，2022年和2023年四大行凈利潤(rùn)還會(huì)增長(zhǎng)，這個(gè)時(shí)候?qū)Ρ扔?008年金融危機(jī)來(lái)嚇唬會(huì)大跌是不妥的，真有風(fēng)吹草動(dòng)很多時(shí)候四大行反而是定海神針。核心是現(xiàn)在四大行是不到0.4倍市凈率，已經(jīng)遠(yuǎn)低于金融危機(jī)的估值了，當(dāng)年2008年四大行跌50%那是因?yàn)樗麄儚?倍市凈率跌到3倍市凈率。

3、再說(shuō)說(shuō)盈透證券。我說(shuō)的是梁總對(duì)盈透證券爆倉(cāng)平倉(cāng)不懂，因?yàn)榍捌诿裆A融重農(nóng)行虧了太多，在負(fù)債總額不變的情況下導(dǎo)致我們投資四大行是4倍多杠桿運(yùn)行，也就是2018年、2019年那段時(shí)間我的杠桿很多時(shí)候是4倍多。這幾年市場(chǎng)的持續(xù)下跌確實(shí)帶來(lái)很大的打擊，事實(shí)上我已經(jīng)被爆倉(cāng)平倉(cāng)很多次了，負(fù)債總額是下降很多的，有很多個(gè)夜晚輾轉(zhuǎn)反側(cè)難以入眠，所以他說(shuō)的那種歸零是不存在的，我已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)了。

對(duì)于我們個(gè)人來(lái)說(shuō)，我們幾乎把全部身家投入了基金，占比基金的份額也接近40%，我相信已經(jīng)堅(jiān)持到現(xiàn)在，再堅(jiān)持下去一定會(huì)有巨大的收獲。

而梁宏則回應(yīng)稱：

“我從來(lái)沒(méi)說(shuō)過(guò)基金凈值，也不會(huì)提盈透。也不需要知道爆倉(cāng)規(guī)則，不管規(guī)則如何。但是270%倉(cāng)位長(zhǎng)期投資一個(gè)行業(yè) 不管什么規(guī)則，股價(jià)下跌30%以上你凈資產(chǎn)會(huì)清零。你想說(shuō)你跌到一定程度會(huì)減倉(cāng)?；仡^漲起來(lái)再加倉(cāng)嗎？如果再跌再減嗎？再漲再加么？震蕩幾次你資金也一樣沒(méi)了。

所以本質(zhì)上是在博運(yùn)氣，大概率沒(méi)事會(huì)賺錢，一旦有事虧掉70-80%，這不是好的投資方式?！?/p>

此前道歉：產(chǎn)品凈值跌到0.4元以下

云蒙自稱投資銀行股16年、持有四大行四年多。在2022年11月的帖子中自述產(chǎn)品凈值低于0.4元，向投資人表達(dá)歉意。云蒙夫婦兩人從央行和國(guó)家部委辭職后，離開(kāi)北京生活在湖北一個(gè)五線小城市。

有關(guān)云蒙基金的帖子有5點(diǎn)內(nèi)容如下：

1、云蒙基金凈值比0.4還要低得多。

2、云蒙基金是境外基金，基金管理公司是APEX，不公布凈值是有部分投資人不希望我們網(wǎng)上公布。

3、云蒙基金主要持倉(cāng)是國(guó)有大行，且杠桿很高。未來(lái)投資紀(jì)律或原則，主要投資國(guó)有大行加上招商銀行，不投資非銀行股，極少投資中小銀行。

4、我們個(gè)人及近親基金份額占比超40%，我們幾乎將全部身家投入了進(jìn)去。投資人四十多人，一半左右為現(xiàn)實(shí)生活中的親朋好友，一半為雪球網(wǎng)友或盈透上的朋友。

5、云蒙基金沒(méi)有管理費(fèi)，也從未從基金拿過(guò)一分錢。框架是云蒙投資公司下發(fā)行的產(chǎn)品，因?yàn)殚_(kāi)立基金以來(lái)，個(gè)人承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用200萬(wàn)左右。

6、云蒙夫婦兩人從央行和國(guó)家部委辭職后，離開(kāi)北京生活在湖北一個(gè)五線小城市，曾經(jīng)的夢(mèng)想是像戴維斯一樣，但現(xiàn)實(shí)投資殘酷得多。

雖然2022年市場(chǎng)震蕩下跌，不過(guò)四大行2022年股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。除了工商銀行微跌0.22%之外，建行、農(nóng)行、中行都是上漲的，中行更是漲超10%。而2023年以來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)，四大行股價(jià)表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。