2022年基金經(jīng)理離職人數(shù)再創(chuàng)新高。

【資料圖】

2022年，公募基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬(wàn)只，基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)突破3000人。與此同時(shí)，權(quán)益類(lèi)基金2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)創(chuàng)下近十年第二差的紀(jì)錄，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或許也加劇了基金經(jīng)理的職位波動(dòng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年基金公司和資管機(jī)構(gòu)新聘基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)687人，離職的基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到325人，離職人數(shù)超過(guò)2021年的323人，基金經(jīng)理離職的數(shù)字繼2021年后再次刷新歷史數(shù)據(jù)。

人才是公募基金的核心資產(chǎn)，隨著公募基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及創(chuàng)新產(chǎn)品的百花齊放，基金經(jīng)理的良性流動(dòng)也自然成了行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果。

值得注意的是，在一些新舊基金經(jīng)理交接的過(guò)程中出現(xiàn)的諸如人員突然空降、倉(cāng)位大幅變動(dòng)、封閉期離職等亂象，折射出基金管理人對(duì)持有人的不負(fù)責(zé)任態(tài)度，應(yīng)該引起重視。

基金經(jīng)理離職人數(shù)創(chuàng)歷史新高

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年全年有來(lái)自132家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的325位基金經(jīng)理離任，這一數(shù)字超過(guò)2021年全年的323人，刷新基金經(jīng)理離職人數(shù)之最。

離職人數(shù)最多的基金公司在2022年基金經(jīng)理的離職人數(shù)高達(dá)9人，離職人數(shù)超過(guò)5人的公司有9家，其中既有規(guī)模超萬(wàn)億的頭部基金公司，也有規(guī)模不足千億的中型基金公司。

離職的基金經(jīng)理中，既有管理規(guī)模超百億的“頂流”，也有默默無(wú)聞的新人。

對(duì)于基金經(jīng)理變動(dòng)的原因，有基金研究人士告訴券商中國(guó)記者，主要有兩方面原因，一方面是個(gè)人主動(dòng)選擇離職，這類(lèi)人主要出于職業(yè)發(fā)展的考量，比如當(dāng)下薪酬待遇不及預(yù)期、排名考核的壓力過(guò)大，或者有更好的職業(yè)選擇等等，另一方面是被動(dòng)離職，比如觸犯法律法規(guī)、個(gè)人考核不達(dá)標(biāo)等導(dǎo)致其無(wú)法勝任基金經(jīng)理一職。

值得注意的是，42家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理離職人數(shù)超過(guò)新聘人數(shù)，管理人數(shù)呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。其中一家成立時(shí)間超6年的小型基金公司，2022年初的5位基金經(jīng)理有4位在2022年選擇離職。

作為以人力資源為核心的機(jī)構(gòu)，大多數(shù)公募基金的小范圍人員流動(dòng)實(shí)屬正常，不過(guò)，一些基金公司的核心人員流動(dòng)太快，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性不佳，已經(jīng)嚴(yán)重影響到基金產(chǎn)品的正常運(yùn)作，以至于影響到基金持有人的貼身利益，這些現(xiàn)象應(yīng)該引起監(jiān)管和持有人的重視和警惕。

影響有多大？

基金經(jīng)理流動(dòng)的背后有多重因素，而基金經(jīng)理投資風(fēng)格和投資理念的差異為基金經(jīng)理的新老交替帶來(lái)較多不確定性?！斑x基金就是選基金經(jīng)理”，這句被很多基金持有人當(dāng)成選基金的至理名言，側(cè)面反映的正是基金經(jīng)理對(duì)一只基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)起到至關(guān)重要的體現(xiàn)。

基金經(jīng)理的變更主要會(huì)產(chǎn)生哪些負(fù)面影響呢？

基金經(jīng)理投資風(fēng)格不同導(dǎo)致基金凈值“跑偏”。近日，一只靈活配置混合型基金因?qū)嶋H凈值漲幅與預(yù)估值相差5個(gè)百分點(diǎn)，引發(fā)基金持有人關(guān)注。產(chǎn)生如此大的誤差，主要原因或許是該基金于2022年12月中旬發(fā)生的基金經(jīng)理變更，通過(guò)分析不難發(fā)現(xiàn)，前后兩位基金經(jīng)理的持倉(cāng)風(fēng)格有很大差異。

而持有人最大的疑問(wèn)，一是為何不尋找與前任基金經(jīng)理投資風(fēng)格相似的基金經(jīng)理接任，二是投資風(fēng)格差異較大的基金經(jīng)理在接任后，無(wú)論是銷(xiāo)售渠道還是基金公司，都有責(zé)任對(duì)持有人做好解釋說(shuō)明工作，對(duì)于基金經(jīng)理而言，也應(yīng)該做好倉(cāng)位配置變動(dòng)的交接工作。

基金經(jīng)理離職時(shí)間引發(fā)的信息不對(duì)稱(chēng)，對(duì)獲取不同信息的持有人也體現(xiàn)出“不公平”性。分析2022年5月離職的一位明星基金經(jīng)理旗下的產(chǎn)品持有人結(jié)構(gòu)，不難發(fā)現(xiàn)，早在2021年底就有大量機(jī)構(gòu)資金意外提前撤退，不排除這些機(jī)構(gòu)已經(jīng)提前知曉基金經(jīng)理即將離職的消息，而大多數(shù)持有人也只有在5月的離職公告發(fā)布后，才獲知該信息。

此外，處于封閉期的基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理離職，近年來(lái)最被持有人詬病。近年來(lái)，封閉期長(zhǎng)達(dá)3年、5年的權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行數(shù)量增多，其中不乏一些由明星基金經(jīng)理掌舵的產(chǎn)品憑借基金經(jīng)理的市場(chǎng)號(hào)召力而成為爆款。不過(guò)，部分明星基金經(jīng)理在封閉期選擇離職，而基金持有人卻無(wú)法贖回，此舉無(wú)疑傷了持有人的心。

針對(duì)基金經(jīng)理離職對(duì)持有人產(chǎn)生的上述不利影響，有基金評(píng)價(jià)人士倡議，基金公司在選擇接任的人選時(shí)，應(yīng)該考量投資風(fēng)格的延續(xù)性，以免因調(diào)倉(cāng)換股幅度過(guò)大對(duì)持有人造成“傷害”；在離職信息的披露上，基金公司也理應(yīng)做到信息的公開(kāi)、透明；對(duì)于封閉時(shí)間較長(zhǎng)的產(chǎn)品，可以在發(fā)行初期就設(shè)置多個(gè)基金經(jīng)理共同管理，減少單個(gè)基金經(jīng)理離職引起的負(fù)面影響，或者在產(chǎn)品發(fā)行初期就設(shè)置好允許持有人贖回的特殊條款。

整體來(lái)看，雖然基金經(jīng)理2022離職的絕對(duì)人數(shù)創(chuàng)下歷史之最，但是基金經(jīng)理的離職率（離職率=200%*離職人數(shù)/（期初數(shù)+期末數(shù)））較2021年出現(xiàn)明顯下滑，為近4年新低。

具體原因來(lái)看，招商證券指出，監(jiān)管2022年頒發(fā)的管理辦法和實(shí)施規(guī)定加大了對(duì)基金經(jīng)理離職、奔私等的約束，其中第一條規(guī)定將靜默期由之前的3個(gè)月延長(zhǎng)至1年，提高了公奔私的門(mén)檻，而第二條規(guī)定中的追索扣回制度同樣適用于離職人員，也就是說(shuō)已從公募離職的人員有可能被要求退回獎(jiǎng)金?？梢?jiàn)，監(jiān)管頗為關(guān)注人才流失等問(wèn)題，為了促進(jìn)公募基金行業(yè)健康發(fā)展，對(duì)基金經(jīng)理離職的限制和約束愈加嚴(yán)格，有助于促進(jìn)行業(yè)的人才穩(wěn)定和長(zhǎng)期發(fā)展。

基金經(jīng)理去哪了？

2022年有325位基金經(jīng)理離職，其中不乏董承非、周應(yīng)波、林森、崔瑩、雷鳴、肖肖、葛晨和袁芳等明星基金經(jīng)理，這些基金經(jīng)理主要去向是哪？

創(chuàng)設(shè)或加盟私募基金成了大多數(shù)公募基金經(jīng)理的選擇。如周應(yīng)波成立了運(yùn)舟私募基金，擔(dān)任法定代表人、董事長(zhǎng)，董承非加盟?？べY產(chǎn)，任公司管理合伙人、首席研究官，林森和崔瑩成為勤辰資產(chǎn)的合伙人和投資經(jīng)理，雷鳴成為上海潤(rùn)時(shí)實(shí)控人，葛晨加入高毅資產(chǎn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金經(jīng)理在公募行業(yè)積累了豐富的投研經(jīng)驗(yàn)，在私募基金受到的約束更少，能夠更好地去追求自我價(jià)值。

招商證券在研報(bào)中曾指出，大部分奔私基金經(jīng)理選擇自主創(chuàng)業(yè)，占比約七成，選擇創(chuàng)業(yè)和加盟的基金經(jīng)理公私募的年化收益差分別約7.80%、11.46%。

近年來(lái)，公募行業(yè)發(fā)展迅速，基金公司之間的差距也逐步拉大，也有一些基金經(jīng)理選擇能提供更大舞臺(tái)的頭部或者排名更靠前的基金公司。頭部基金公司憑借強(qiáng)大的投研平臺(tái)，不僅能為優(yōu)秀的基金經(jīng)理提供可觀的薪酬，也能提供豐富的投研資源，這些對(duì)優(yōu)秀人才形成巨大吸引力。一些新設(shè)立的資管機(jī)構(gòu)和新公募基金憑借著開(kāi)放的平臺(tái)，也吸引了有經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理加盟。

值得注意的是，也有一些基金經(jīng)理離開(kāi)公募多年后，又折返回公募，重新?lián)位鸾?jīng)理。如招商基金朱紅裕離開(kāi)公募后，陸續(xù)任職在一級(jí)市場(chǎng)、私募基金和銀行理財(cái)公司，2022年4月又重新?lián)喂蓟鸾?jīng)理一職，此外還有楊歡、王志華等。

上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所指出，近兩年迎來(lái)公募基金經(jīng)理回歸熱潮：據(jù)統(tǒng)計(jì)，重返公募行業(yè)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理共計(jì)59名，重返公募行業(yè)的基金經(jīng)理主要在2015 年前后離開(kāi)公募行業(yè)，又集中在2018-2022 年間重返公募市場(chǎng)，近兩年重返公募的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理多達(dá)28 名。對(duì)比同期滬深300 指數(shù)收益和主動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)的新發(fā)情況，可以初步看出在權(quán)益市場(chǎng)收益高漲過(guò)后市場(chǎng)熱度較高的情況下重返公募的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理較多。重返公募的基金經(jīng)理中多數(shù)在退出公募行業(yè)4-6 年內(nèi)重新出山，只有少數(shù)基金經(jīng)理時(shí)隔超過(guò)10 年再次任職公募基金經(jīng)理。

基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)突破3200人

除離職的基金經(jīng)理外，2022年基金公司新聘基金經(jīng)理的數(shù)量也在持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2022年157家基金公司及資管機(jī)構(gòu)共新聘基金經(jīng)理685人，其中嘉實(shí)基金新聘基金經(jīng)理數(shù)最多，合計(jì)有29人，9家基金公司和資管機(jī)構(gòu)新聘基金經(jīng)理人數(shù)超10位。

近年來(lái)，隨著我國(guó)基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，基金經(jīng)理的總?cè)藬?shù)也在不斷增長(zhǎng)，諸如公募REITs、FOF、指數(shù)型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品的百花齊放，也吸引了更多專(zhuān)業(yè)型人才加入公募基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)中。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月，公募基金經(jīng)理人數(shù)歷史首次突破3000人，截至2022年底，公募基金經(jīng)理人數(shù)高達(dá)3259人。

值得注意的是，2022年也有48家公募基金公司和資管機(jī)構(gòu)未發(fā)生基金經(jīng)理離職現(xiàn)象，如管理規(guī)模較大的華泰柏瑞、萬(wàn)家基金和交銀施羅德基金基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)均超過(guò)30人，而2022年無(wú)一位基金經(jīng)理離職。