近日，多家國際大行發(fā)布了明年投資展望報告。具有共性的是，不少機構(gòu)認(rèn)為明年全球風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)可能出現(xiàn)分化，美股等具有一定風(fēng)險，而亞洲資產(chǎn)可能受到青睞。

經(jīng)濟(jì)重回正軌 看好亞洲資產(chǎn)

接受中證君采訪的機構(gòu)和專家認(rèn)為，隨著明年亞洲經(jīng)濟(jì)重回正軌，該地區(qū)的風(fēng)險資產(chǎn)將受到提振。

(相關(guān)資料圖)

景順亞洲（日本除外）首席投資總監(jiān)Mike Shiao表示，亞洲經(jīng)濟(jì)增長將于2023年重回正軌。中國經(jīng)濟(jì)前景向好可以為亞洲的整體增長提供額外動力。如果中國國內(nèi)的潛在需求實現(xiàn)反彈，預(yù)計將會引發(fā)亞洲鄰國貿(mào)易、出口和增長的強勁復(fù)蘇。印度是亞洲增長最快的經(jīng)濟(jì)體之一，對亞洲和全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)占重要一席位。印度的支持性政策疊加龐大的內(nèi)需基礎(chǔ)可成為亞洲經(jīng)濟(jì)增長的另一驅(qū)動力。總體而言，亞洲地區(qū)（除日本外）獨特的經(jīng)濟(jì)形勢以及頗具吸引力的股票估值可為全球投資者提供良好的多元化投資機會。

野村亞洲及印度（除日本外）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sonal Varma表示，亞洲經(jīng)濟(jì)將大放異彩。一旦全球形勢塵埃落定，預(yù)計亞洲將取得出色的表現(xiàn)，亞洲將因其更好的增長前景和更強勁的基本面吸引大量資本流入。而中國的周期性復(fù)蘇可能會為東北亞經(jīng)濟(jì)體帶來更加有利的前景。亞洲2024年GDP增長將會反彈 4.3%，有別于該機構(gòu)對美國和歐洲溫和的U型復(fù)蘇預(yù)期。

中國股市迎來機會

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，中國股市正迎來投資良機。

Mike Shiao表示，中國服務(wù)業(yè)將從政策中受益。更重要的是，預(yù)計消費者信心將大幅提升。中國仍然強調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，著重高質(zhì)量、平衡與包容式增長。預(yù)計中國將通過財政和貨幣渠道加強寬松政策，以支持經(jīng)濟(jì)增長和應(yīng)對下行風(fēng)險。中國股市估值幾乎為歷史最低水平，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。低估值為希望投資中國股票的投資者提供了一個機會。中國的在岸和離岸股市中均擁有大量機會，包括與消費相關(guān)的公司、醫(yī)療保健公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等，這些公司有望從國內(nèi)需求復(fù)蘇和重新開放中受益。

野村中國互聯(lián)網(wǎng)與新媒體研究主管史家龍也解讀了中國股市行業(yè)板塊中的不少機會。其表示，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2023年的前景看起來更為樂觀。拋開短期的不確定性，本地服務(wù)（例如外賣和店內(nèi)服務(wù)）和旅游業(yè)務(wù)可能會率先復(fù)蘇，因為這兩者已經(jīng)是許多國內(nèi)消費者生活的重要一部分。在線醫(yī)療保健行業(yè)也處于有利地位。在線醫(yī)療平臺提供了新的培養(yǎng)用戶在線購買醫(yī)療保健商品和尋求醫(yī)療咨詢習(xí)慣的機會，這將有助于加快在線醫(yī)療服務(wù)在中國互聯(lián)網(wǎng)用戶中的滲透。

規(guī)避美股風(fēng)險

與相對看好亞洲和中國風(fēng)險資產(chǎn)不同，業(yè)內(nèi)機構(gòu)頻頻提示美股風(fēng)險。

景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，明年美股應(yīng)該會有正收益，但不會收獲強勁的回報。潛在負(fù)面因素就是企業(yè)盈利。在今年四季度，已經(jīng)有很多公司發(fā)出警告稱它們的盈利預(yù)測可能會下調(diào)，明年一季度預(yù)計還將有一些公司也加入該陣營，這些因素將為明年美股表現(xiàn)帶來壓力。如果明年美聯(lián)儲開始降息，美股表現(xiàn)會有所改善，但是降息的可能性現(xiàn)在看來還不是很大。

瑞銀集團(tuán)表示，預(yù)計美股明年盈利將收縮4%，而部分市場人士預(yù)計將增長5%，這可能過于樂觀?！懊缆?lián)儲的鷹派基調(diào)凸顯我們的觀點，即美股持續(xù)反彈的條件尚未到位。投資者應(yīng)考慮利用期權(quán)對沖下行風(fēng)險?！?/p>