12月16日，幣安公布稱周一至周三的凈流出資金達(dá)到了近60億美元。同時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所Mazars Group還停止了為幣安和其他加密貨幣公司提供報(bào)告，市場(chǎng)擔(dān)憂再度加劇。

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為安撫投資者，幣安稱公司財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)健，能“毫不費(fèi)力地”處理客戶提款，幣安創(chuàng)始人兼CEO趙長(zhǎng)鵬承諾，他的公司將“以身作則”以透明的態(tài)度擁抱監(jiān)管，但市場(chǎng)對(duì)其安撫言論一直表示持懷疑。

12月19日，路透社表示，通過(guò)對(duì)幣安公司公布的文件的分析，該公司的核心業(yè)務(wù)——比特幣交易所龍頭 Binance.com，大部分信息仍藏在暗處。

路透社稱，幣安拒絕透露Binance.com的總部所在地，也拒絕披露收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金儲(chǔ)備等基本財(cái)務(wù)信息，同時(shí)對(duì)于幣安穩(wěn)定幣BUSD在其資產(chǎn)負(fù)債表的占比也并未說(shuō)明：

幣安以客戶的加密資產(chǎn)為抵押再向客戶借錢(qián)，并用借來(lái)的資金進(jìn)行保證金交易。幣安沒(méi)有說(shuō)明這種風(fēng)險(xiǎn)敞口有多大，更沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明其用于應(yīng)對(duì)提款需求的儲(chǔ)備金有多少。

財(cái)務(wù)狀況并不透明

媒體分析指出，因幣安并非上市公司，其不需要發(fā)布詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，這與在納斯達(dá)克上市Coinbase不同。

同時(shí)，根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)，幣安也沒(méi)有籌集過(guò)外部資金，這意味著自那時(shí)以來(lái)，幣安也不必與外部投資者分享財(cái)務(wù)信息。

路透社稱，自10月開(kāi)始，幣安一直在躲避監(jiān)管審查。根據(jù)公司消息及媒體對(duì)前雇員、顧問(wèn)和商業(yè)伙伴的采訪，趙長(zhǎng)鵬批準(zhǔn)建立新的美國(guó)交易所，以此擺脫美國(guó)監(jiān)管審查。但趙長(zhǎng)鵬否認(rèn)了該意圖，并表示該部門(mén)是在頂級(jí)律師事務(wù)所的建議下成立的。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）互聯(lián)網(wǎng)執(zhí)法辦公室前任負(fù)責(zé)人John Reed Stark表示幣安試圖用監(jiān)管術(shù)語(yǔ)來(lái)制造合法的外衣，并稱幣安的運(yùn)營(yíng)甚至比FTX 的運(yùn)營(yíng)更加不透明：

絕對(duì)沒(méi)有透明度，不在陽(yáng)光下運(yùn)作，沒(méi)有任何關(guān)于其財(cái)務(wù)狀況的準(zhǔn)確文件。

幣安首席戰(zhàn)略官 Patrick Hillmann 表示，路透社對(duì)幣安的分析是“絕對(duì)錯(cuò)誤”的，由于財(cái)務(wù)信息巨大，披露的時(shí)間需長(zhǎng)達(dá)六個(gè)月。Hillmann 表示：

在這些市場(chǎng)中，必須向監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露的公司和財(cái)務(wù)信息數(shù)量巨大，通常需要長(zhǎng)達(dá)六個(gè)月的披露過(guò)程，我們是一家私營(yíng)公司，不需要公開(kāi)我們的公司財(cái)務(wù)狀況。

路透社表示，通過(guò)對(duì)幣安所屬的14個(gè)司法管轄區(qū)當(dāng)局詢問(wèn)了對(duì)幣安的監(jiān)督情況后，他們發(fā)現(xiàn)，在做出回應(yīng)的八個(gè)地區(qū)中，有六個(gè)地區(qū)（西班牙、新西蘭、澳大利亞、加拿大、法國(guó)和立陶宛）告訴路透社，他們的職責(zé)不涉及監(jiān)管主要交易所，并表示這些部門(mén)只有出現(xiàn)可疑交易時(shí)才需報(bào)告。

可以窺見(jiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題

媒體分析指出，通過(guò)趙長(zhǎng)鵬的公開(kāi)評(píng)論、過(guò)去的公司聲明、區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)和風(fēng)投交易，可以瞥見(jiàn)幣安的財(cái)務(wù)狀況。

趙長(zhǎng)鵬在6月份表示，幣安擁有超過(guò)1.2億用戶，2021年其交易量總計(jì)34萬(wàn)億美元。在上個(gè)月接受媒體采訪時(shí)，趙長(zhǎng)鵬表示，幣安“90%左右”的收入取決于加密貨幣交易，該公司處于盈利并擁有“相當(dāng)大的現(xiàn)金儲(chǔ)備”。

根據(jù) PitchBook 的數(shù)據(jù)，自2018年以來(lái)，幣安已經(jīng)進(jìn)行了 150 多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，總額達(dá) 19 億美元。在 FTX 倒閉后，趙長(zhǎng)鵬還創(chuàng)建了一個(gè)10億美元的基金來(lái)投資陷入困境的加密公司。

然而，盡管交易量數(shù)據(jù)公開(kāi)可用，但媒體分析稱，對(duì)仍然很難對(duì)幣安的收入進(jìn)行可靠的計(jì)算。

幣安對(duì)現(xiàn)貨交易收取0.1%的費(fèi)用，衍生品的費(fèi)用結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜。媒體根據(jù)研究人員CryptoCompare的數(shù)據(jù)計(jì)算，截至今年10月的一年內(nèi)，幣安的現(xiàn)貨交易量為4.6萬(wàn)億美元，幣安的收入可能高達(dá)46億美元。幣安對(duì)其16萬(wàn)億美元的衍生品交易量收取高達(dá)0.04%的費(fèi)用，可能已經(jīng)賺取了高達(dá)64億美元的收入。

Hillmann沒(méi)有對(duì)媒體的估計(jì)直接發(fā)布評(píng)論，表示絕大部分收入來(lái)自交易費(fèi)，同時(shí)幣安的資本結(jié)構(gòu)是無(wú)債的，他說(shuō)：

我們已經(jīng)通過(guò)降低開(kāi)支來(lái)積累大量的公司儲(chǔ)備金。幣安的資本結(jié)構(gòu)是無(wú)債務(wù)的，公司將通過(guò)交易費(fèi)賺取的資金與其為用戶購(gòu)買(mǎi)和持有的資產(chǎn)分開(kāi)。

媒體分析指出，幣安允許用戶以加密形式存入抵押品并借入資金，其衍生品交易的杠桿高達(dá)125倍。對(duì)于用戶而言，這會(huì)“無(wú)限”放大收益或損失。

Hillmann 表示，幣安的儲(chǔ)備金與客戶資產(chǎn)的比例為1:1，支持所有用于衍生品和現(xiàn)貨交易的用戶存款——這意味著存款應(yīng)該安全且易于提取。他說(shuō)：

幣安有嚴(yán)格的清算協(xié)議，如果用戶的損失超過(guò)其抵押品的價(jià)值，就會(huì)賣(mài)掉用戶的頭寸。如果用戶的頭寸由于市場(chǎng)極端波動(dòng)而變?yōu)樨?fù)值，幣安擁有資本充足的保險(xiǎn)基金來(lái)彌補(bǔ)赤字。

根據(jù)媒體計(jì)算，根據(jù)1比特幣兌換18000美元的價(jià)格，幣安的負(fù)債約為96.8億美元，而資產(chǎn)約為94.3億美元，或少2.45億美元，換句話說(shuō)，幣安沒(méi)有達(dá)到其儲(chǔ)備金與客戶資產(chǎn)1:1的比例。

數(shù)據(jù)公司 Nansen 表示，11月10日，幣安約有700 億美元的儲(chǔ)備，在撤資和價(jià)格波動(dòng)后，到12月17日已降至547億美元。兩種與美元掛鉤的“穩(wěn)定幣”——幣安的 BUSD 和Tether，占其持有量的一半，同時(shí)幣安大約9%的資產(chǎn)是其內(nèi)部代幣BNB。

當(dāng)被問(wèn)及今年交易所的任何損失規(guī)模時(shí)，Hillmann表示：“幣安的風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)管理著業(yè)內(nèi)最規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目之一。”

根據(jù)商業(yè)信息提供商 Crunchbase的數(shù)據(jù)，幣安自 2018 年以來(lái)就沒(méi)有從外部投資者那里籌集過(guò)資金，趙長(zhǎng)鵬在 12 月 15 日接受采訪時(shí)表示：“我們沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資，我們不欠任何人任何錢(qián)。 ”

數(shù)度安撫投資者無(wú)果

面對(duì)不斷蔓延的市場(chǎng)擔(dān)憂，12月，幣安首席執(zhí)行官趙長(zhǎng)鵬在接受媒體采訪時(shí)對(duì)公司的財(cái)務(wù)健康狀況予以了肯定：

我們?cè)谪?cái)務(wù)上沒(méi)有問(wèn)題。

針對(duì)巨額凈提款，趙長(zhǎng)鵬在推特上表示：

事態(tài)似乎已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)。我們的提款比LUNA、FTX倒臺(tái)時(shí)還要來(lái)得多，現(xiàn)在存款又回來(lái)了。

媒體稱，趙長(zhǎng)鵬在4月的會(huì)議上表示，幣安已“全面審計(jì)”。

FTX破產(chǎn)后，趙長(zhǎng)鵬提倡對(duì)交易所的加密資產(chǎn)進(jìn)行“儲(chǔ)備證明”檢查，認(rèn)為未來(lái)應(yīng)該允許用戶確認(rèn)他們的持有量，且確認(rèn)交易所的儲(chǔ)備與客戶的資產(chǎn)相匹配。

對(duì)此幣安聘請(qǐng)了會(huì)計(jì)師事務(wù)所 Mazars 來(lái)檢查幣安的比特幣持有量。在12月7日的一份報(bào)告中，Mazars發(fā)現(xiàn)幣安的比特幣資產(chǎn)超過(guò)了其客戶的比特幣負(fù)債，并稱這種為“商定程序約定”的支票，趙長(zhǎng)鵬在推特上寫(xiě)道：“幣安的財(cái)務(wù)透明，這是審計(jì)儲(chǔ)備的證明。”

12月16日，Mazars Group 停止了為幣安和其他加密貨幣公司提供報(bào)告，市場(chǎng)擔(dān)憂再度加劇。這類報(bào)告旨在證明這些公司擁有必要的準(zhǔn)備金，可以應(yīng)對(duì)任何潛在的客戶提款激增。

外界發(fā)現(xiàn)，Mazars 官網(wǎng)撤走了為幣安提供的上述報(bào)告。事實(shí)上，可能正是市場(chǎng)對(duì) Mazars 的儲(chǔ)備證明報(bào)告缺乏信心，才導(dǎo)致該公司停止了所有此類工作。

其傳播總監(jiān) Josh Voulters 12月16日表示，由于擔(dān)心公眾理解這些報(bào)告的方式”，已“暫停”對(duì)加密公司的儲(chǔ)備證明檢查。

七位分析師、律師和會(huì)計(jì)專家接受媒體采訪稱，雖然這種檢查系統(tǒng)可以在一定程度上深入了解交易所的儲(chǔ)備，但它不能替代全面審計(jì)。