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熱點(diǎn) | 欄目

邊江、阿月 | 作者

風(fēng)飛揚(yáng) | 編輯

價(jià)值線導(dǎo)讀

今晚九點(diǎn)半，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布11月CPI數(shù)據(jù)顯示，美國11月CPI年率錄得7.1%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的7.3%。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股期貨短線拉升，納指期貨漲近4%；道指期貨、標(biāo)普500指數(shù)期貨漲超3%；美元指數(shù)短線下挫逾70點(diǎn)；離岸美元兌人民幣一度升破6.95；富時(shí)A50中國指數(shù)期貨也有一波0.5%左右的小幅脈沖。

最近幾個(gè)月，全球投資者持續(xù)高度關(guān)注美國CPI數(shù)據(jù)。因?yàn)檫@個(gè)數(shù)據(jù)直接決定著美聯(lián)儲(chǔ)接下來的加息力度，加息力度則極大影響著全球金融市場走勢。

兩天后，北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布12月貨幣政策會(huì)議的決議。此前市場預(yù)期加息50個(gè)點(diǎn)，隨著11月CPI數(shù)據(jù)落地，交易員認(rèn)為12月加息50個(gè)基點(diǎn)后，2月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性越來越大。

同時(shí)，今天還將見證歷史，可控核聚變技術(shù)取得0-1的突破進(jìn)展。美國能源部將于今晚北京時(shí)間23點(diǎn)發(fā)表相關(guān)重大聲明，這將是人類無限零碳能源的終極突破！

今晚的美股市場和明天的A股市場都注定不會(huì)平靜。

美國11月CPI遠(yuǎn)低于預(yù)期

全球市場要嗨了？

北京時(shí)間12月13日21時(shí)30分，美國公布了11月的CPI數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比增長7.1%，預(yù)期7.3%，前值7.7%，環(huán)比增長0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.4%；核心CPI同比增長6%，預(yù)期6.1%，前值6.3%，環(huán)比增長0.2%，預(yù)期和前值均為0.3%。

數(shù)據(jù)公布后，美股期貨短線拉升，納指期貨漲近4%；美元指數(shù)短線下挫逾70點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)104.06；離岸美元兌人民幣直線升破6.95；富時(shí)A50中國指數(shù)期貨也有一波小幅脈沖。

歐洲股市漲幅隨后也迅速擴(kuò)大，法國CAC40指數(shù)漲1.5%，德國DAX指數(shù)漲近2%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.5%左右。

美股市場將會(huì)如何表現(xiàn)呢？

近日，摩根大通發(fā)布報(bào)告稱，若美國11CPI數(shù)據(jù)達(dá)到7.0%-7.2%的區(qū)間，美股標(biāo)普500指數(shù)有可能大漲4%-5%。

同時(shí)摩根大通在報(bào)告中寫道：“這里的邏輯是，通脹不僅在消退，而且在加速消退。這將增強(qiáng)人們對整體通脹在2023年下降至約3%預(yù)測的信心。此外，如果通貨膨脹率明年下降至3%，不管勞動(dòng)力市場狀況如何，美聯(lián)儲(chǔ)似乎不太可能將最終利率維持在5%。而美聯(lián)儲(chǔ)的任何轉(zhuǎn)向都將撕裂股市。”

美國高通脹何時(shí)休？

紐約聯(lián)儲(chǔ)近日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，11月美國家庭預(yù)計(jì)未來12個(gè)月的通脹率為5.2%，這大幅低于前一個(gè)月的5.9%，創(chuàng)下2021年8月以來的最低水平。

美國家庭對中長期的通脹預(yù)期也有所下降：對未來三年的通脹預(yù)期從3.1%降至3%，對未來五年的通脹預(yù)期從2.4%降至2.3%。

具體細(xì)分項(xiàng)目上，美國家庭預(yù)計(jì)未來一年的汽油價(jià)格將上漲4.7%，食品價(jià)格將上漲8.3%，租金將上漲9.8%，醫(yī)療費(fèi)用將上漲9.6%，大學(xué)教育將上漲9.4%。

紐約聯(lián)儲(chǔ)表示，預(yù)期的下降在各教育和收入群體中是普遍存在的。此外美國家庭對收入預(yù)期增長的中值從4.3%升至4.5%，創(chuàng)下新高。

紐約聯(lián)儲(chǔ)的上述調(diào)查數(shù)據(jù)，與上周五公布的密歇根消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)大體吻合。密歇根調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，12月美國1年通脹預(yù)期初值下降至4.6%，創(chuàng)2021年9月以來新低，11月前值為4.9%；消費(fèi)者對美國的長期通脹預(yù)期保持在3%。

此前，美國勞工部公布11月PPI數(shù)據(jù)，PPI同比增長7.4%，與上月相比回落0.7%，PPI增速的緩和同樣預(yù)示通脹拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，市場關(guān)注的焦點(diǎn)集中在未來通脹下降的速度到底有多快。

近日東吳證券宏觀團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中預(yù)測，2023年末美國核心CPI有望回落至3％，CPI回落至2.8％。雖然美國通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)，但通脹降低的速度或是緩慢的。一方面美國陷入溫和衰退，通脹“上不去”；另一方面，住房租金和服務(wù)業(yè)薪資高漲大大增加了美國通脹的粘性，或?qū)е峦洝熬従徬陆怠薄?/p>

住房租金占比美國CPI近三分之一，占比核心CPI超40％。目前住房需求已經(jīng)降溫，但由于房價(jià)對于CPI的傳導(dǎo)有12-15個(gè)月的滯后，預(yù)計(jì)住房租金對美國通脹的支撐將持續(xù)至2023年中，并在下半年逐漸、緩慢地減弱。

此外，盡管2022年上半年美國薪資增速回落緩慢，但9月以來有加速趨勢，美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也再超預(yù)期表現(xiàn)強(qiáng)勁。但考慮到2023年美國經(jīng)濟(jì)增速料將放緩，未來勞動(dòng)力市場疲軟有望帶動(dòng)薪資增速進(jìn)一步下行，并在明年末回落至3.5％以內(nèi)。預(yù)計(jì)剔除住房租金的核心服務(wù)業(yè)CPI增速將于明年末回落至4％以內(nèi)。

美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息怎么走？

全球的投資人此刻之所以都在關(guān)注美國11月CPI數(shù)據(jù)，是因?yàn)槊绹浀淖邉葜苯記Q定著美聯(lián)儲(chǔ)今后加息的步伐，進(jìn)而通過美元匯率影響到全球各個(gè)市場。

12月15日（美東時(shí)間周三下午，北京時(shí)間周四凌晨），也就是今晚的美國CPI數(shù)據(jù)公布后的兩天，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行為期兩天的議息會(huì)議，并公布12月份加息的幅度。市場預(yù)期，本次會(huì)議將成為美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

目前市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為，今晚的CPI數(shù)據(jù)很難改變美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)的決策。一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)早前的表態(tài)，幾乎已提前鎖定了這一加息幅度的放緩；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議和11月會(huì)議之間的多份通脹報(bào)告其實(shí)都反映出了通脹回落的態(tài)勢。

但是，市場也預(yù)測今晚的CPI數(shù)據(jù)仍可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)對于未來的態(tài)度。利率期貨顯示，由于11月CPI低于預(yù)期，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)后，2月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性越來越大。

利率互換市場顯示預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)到3月將累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)，此前預(yù)期為加息110個(gè)基點(diǎn)，目前市場對美聯(lián)儲(chǔ)終端利率的定價(jià)已降至4.86%。

美國通脹數(shù)據(jù)雖連續(xù)多個(gè)月出現(xiàn)回落，但目前美國通脹率依然處于歷史相對高位的“7時(shí)代”。尤其服務(wù)性通脹依然火熱，這或?qū)⒊蔀榻酉聛砻缆?lián)儲(chǔ)亟需解決的主要問題。

人類或首次實(shí)現(xiàn)，

可控核聚變重大科學(xué)突破

綜合多家媒體報(bào)道，科學(xué)家們近期在核聚變領(lǐng)域取得了突破性的進(jìn)展，美國能源部將于今晚北京時(shí)間23點(diǎn)發(fā)表重大聲明。這將是人類無限零碳能源的終極突破！

據(jù)了解實(shí)驗(yàn)初步結(jié)果的三位人士透露，位于美國加州的勞倫斯·利弗莫爾國家實(shí)驗(yàn)室（LLNL）首次在聚變反應(yīng)中實(shí)現(xiàn)了“凈能量增益”，也就是產(chǎn)生的能量比注入的能量還要多。

此前，美國能源部長格蘭霍姆（Jennifer Granholm）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日表示，將在本周宣布一項(xiàng)“重大科學(xué)突破”。

據(jù)國際原子能機(jī)構(gòu)給出的定義，核聚變是模仿太陽的原理，使兩個(gè)較輕的原子核結(jié)合成一個(gè)較重的原子核，結(jié)合期間釋放出大量能量。

在激光聚變實(shí)驗(yàn)中，激光加熱由氘和氚離子組成的燃料，形成等離子體，各離子間發(fā)生聚變反應(yīng)。這一反應(yīng)產(chǎn)生的能量加熱燃料帶來更高溫度，從而創(chuàng)造出更多反應(yīng)，導(dǎo)致失控過程（熱核燃燒）。

知情人士稱，LLNL通過美國國家點(diǎn)火裝置的實(shí)驗(yàn)獲得了成功，聚變反應(yīng)產(chǎn)生了大約2.5兆焦耳的能量，大約是激光所消耗的2.1兆焦耳能量的120%。

與化石能源相比，聚變反應(yīng)不排放二氧化碳；與當(dāng)前通常意義上的核能——核裂變能相比，它既不會(huì)產(chǎn)生核廢料，輻射也極少。自1950年代以來，科學(xué)家一直在研究太陽的能量來源，尋求復(fù)制和利用聚變反應(yīng)，但至今沒有團(tuán)隊(duì)能從反應(yīng)中得到超過實(shí)驗(yàn)所消耗的能量，即投入抵不上產(chǎn)出，無法形成能量的正循環(huán)。

如果LLNL能突破這一瓶頸，即實(shí)現(xiàn)“凈能量增益”的聚變反應(yīng)，相當(dāng)于為全人類提供了一個(gè)安全的、綠色的、用之不竭的能源選項(xiàng)。核聚變專家亞瑟·特瑞爾（Arthur Turrell）博士表示，“如果這一點(diǎn)得到證實(shí)，我們將見證一個(gè)歷史性的時(shí)刻?！?/p>

外界預(yù)計(jì)，周二的公告將會(huì)著重強(qiáng)調(diào)投資于聚變能源研究具有的積極意義，但其商業(yè)應(yīng)用可能還需要數(shù)年時(shí)間。

附件一

2021年以來美國的通脹走勢

制圖：價(jià)值線研究院

制表：價(jià)值線研究院

附件二

通脹下房租高企，美國高校教職工大罷工！

日前，加州大學(xué)10所分校約有4.8萬名學(xué)術(shù)工作者停下研究工作，加入罷工隊(duì)伍，呼吁學(xué)校提高他們的收入，改善工作條件。

加州大學(xué)洛杉磯分校的抗議人群

為什么他們要求加薪呢？原因是錢真的不夠花了。

在目前的收入水平下，絕大多數(shù)加州大學(xué)的研究生將他們收入的三分之一以上用于支付房租，很多人根本住不起市區(qū)。目前，加州大學(xué)洛杉磯分校的助教平均年收入為24000美元，而市區(qū)的年租金中位數(shù)為36000美元以上。他們很多人不得不搬到更遠(yuǎn)的郊區(qū)租更便宜的房子。

加州大學(xué)的助教們介紹說，房租占了收入的一多半，為了獲得可負(fù)擔(dān)得起的住房，他們通勤數(shù)小時(shí)，甚至不得不獻(xiàn)血來維持生計(jì)。Jacob Kemner是加州大學(xué)河濱分校環(huán)境研究的博士生，年薪大約為28000美元，他每周捐獻(xiàn)兩次血漿，大約有200美元的額外收入?！拔彝ㄟ^出售血漿來維持生計(jì)，”Kemner說?！拔覠o法有效地開展工作，因?yàn)楸仨毣ㄙM(fèi)6到10個(gè)小時(shí)往返于血漿捐贈(zèng)中心?！蹦壳?，整個(gè)加州系統(tǒng)的教職工學(xué)生共計(jì)4.8萬人開始了罷工活動(dòng)，據(jù)稱這是美國歷史上最大規(guī)模的高校罷工。

房租的快速上漲是美國本輪通脹的主要推動(dòng)力之一。據(jù)美國房地產(chǎn)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站Realtor.com的數(shù)據(jù)，10月美國租金同比上漲4.7%，與2019年10月新冠肺炎疫情爆發(fā)前相比，美國房租平均上漲了23.5%，處于歷史高位。

美國近日一項(xiàng)民調(diào)顯示，有55%的美國成年人表示通貨膨脹讓自己的家庭經(jīng)歷了財(cái)務(wù)困難。此外，有13%表示他們正在經(jīng)歷“嚴(yán)重的”財(cái)務(wù)困難，導(dǎo)致他們“維持目前生活水平”的能力受影響。

值得一提的是，不同收入群體因通貨膨脹而面臨財(cái)務(wù)困難的比例并不相同。在低收入人群中，這一比例為77%。在中等收入人群中，這一比例大約為60%。在高收入人群中，這一比例是42%。

國際評級機(jī)構(gòu)穆迪分析稱，飆升的通脹推高美國家庭支出，與去年相比，全美家庭平均每月不得不為相同的商品和服務(wù)多支付433美元。

美國有一種專為貧困人群免費(fèi)提供食物的慈善機(jī)構(gòu)，被稱為食物銀行。然而，隨著通脹飆升，食物銀行面臨需求激增、供應(yīng)短缺的困境，大約有40%的食物銀行供應(yīng)不足。

西弗吉尼亞州有益收獲食物銀行負(fù)責(zé)人麗莎·戴維斯透露，近期前來食物銀行尋求幫助的不僅僅是低收入家庭，其中相當(dāng)一部分是大學(xué)生。