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日本金融廳目前正在研究，如果日本央行未來(lái)改變其超寬松的貨幣政策，當(dāng)?shù)劂y行業(yè)究竟會(huì)遭受怎樣的沖擊。

媒體報(bào)道稱(chēng)，日本監(jiān)管者目前擔(dān)心，如果日本央行放棄超寬松政策，政府債券價(jià)格可能出現(xiàn)暴跌，屆時(shí)日本銀行業(yè)將面臨大規(guī)模減記潮。根據(jù)日本銀行家協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至3月份，日本銀行所持債券組合中，略低于三分之二的債券是政府債券，其余則是市政債券和公司債，債券總規(guī)模達(dá)到1.1萬(wàn)億美元。

日本金融廳副廳長(zhǎng)Toshinori Yashiki周二在接受采訪時(shí)表示，由央行政策改變導(dǎo)致的債券浮虧即使是暫時(shí)的，也可能讓人們對(duì)銀行的信任打折扣。日本金融廳正在研究日本國(guó)內(nèi)的債券投資組合。但他強(qiáng)調(diào)，這并不是基于日本貨幣政策即將發(fā)生變化而作出的假設(shè)，且現(xiàn)在得出任何廣泛的結(jié)論還為時(shí)過(guò)早。

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥將堅(jiān)持其收益率曲線控制政策（YCC）不變，直至他明年4月份卸任。不少交易員正押注，隨著通脹進(jìn)一步攀升，日本央行將放棄YCC政策。深受?chē)?guó)際基金喜愛(ài)的10年期日元掉期利率周二維持在0.6%左右，遠(yuǎn)超日本央行設(shè)定的基準(zhǔn)10年期日債收益率0.25%的上限。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，如果日本央行在毫無(wú)預(yù)警的情況下放棄YCC框架，相關(guān)政策沖擊將推動(dòng)資金從美債等外國(guó)資產(chǎn)流回日本國(guó)內(nèi)，加速全球資產(chǎn)的拋售。

摩根大通及瑞銀認(rèn)為，日本央行政策改變最顯著的宏觀經(jīng)濟(jì)影響將是全球利率期限溢價(jià)（投資者為持有較長(zhǎng)期限債券所要求的額外補(bǔ)償）的重新定價(jià)。屆時(shí)日本股市將進(jìn)入熊市，美國(guó)和歐洲股市可能會(huì)下跌10%。