網(wǎng)紅債基再次深陷輿論漩渦！

一只前腳剛公告“未踩雷”的網(wǎng)紅債基，昨日凈值竟大跌12%，相當于一日跌去中短債基金幾年的漲幅，對此，基金公司仍回復稱并非踩雷導致。那到底怎么回事？

(資料圖片)

單日大跌12%

11月21日，富榮中短債驟然大跌12.08%，引發(fā)市場廣泛關注。作為一只中低風險的中短債基金，單日逾12%的跌幅，讓不少投資者心驚膽戰(zhàn)。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

有投資者在基金評論區(qū)感嘆：“活久見！”

還有人稱“又被教育了”。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

如此“超預期”的跌幅，將這只基金再次推入輿論風暴中心。該基金成立于2021年12月8日，截至2022年11月16日，累計收益尚有3%。而昨日12%的跌幅，直接消化了這只基金一年的收益，并讓其基金凈值驟然跌落至0.88。

對于投資者的質(zhì)疑，富榮基金回應中國證券報·中證金牛座記者稱，該產(chǎn)品沒有踩雷，具體原因暫時不便回復。

或因流動性壓力導致

從基金持倉來看，基金三季報顯示，該基金持倉排名靠前的資產(chǎn)支持證券（ABS）投資項目中，有一只大融城2A，占據(jù)基金資產(chǎn)凈值的1.08%。11月21日，大融城2A罕見大跌49.24%。

一位固收基金經(jīng)理對記者分析：“從詢價記錄和成交數(shù)據(jù)來看，這個ABS票面價格100元，如果以凈價50元折價賣出，很可能直接導致了2000多萬元的虧損。”他推測，這只債券基金四季度極可能遭遇了規(guī)模大幅縮水，因此該ABS占據(jù)基金資產(chǎn)的凈值比例不止1.08%。

圖片來源：深交所

另一位業(yè)內(nèi)人士表示，可能是該基金流動性出現(xiàn)了問題?！坝捎谧罱鼈姓{(diào)整幅度比較大，很多基金面臨贖回壓力，那么基金經(jīng)理就必須要賣出債券。如果基金經(jīng)理持有的債券本身市場流動性不夠好，就只能打‘骨折’賣出。”

一位基金人士表示，如果涉及大額贖回，可以用一定規(guī)則去限制。若基金經(jīng)理判斷大額贖回確認將給基金帶來巨大的流動性沖擊，可以暫停大額贖回，或者按比例確認大額贖回。但如果不涉及大額贖回，即基金主要持有的債券品種本身流動性比較差，即使面臨較小比例的贖回，基金經(jīng)理也可能不得不在市場中大幅打折賣出債券以應對流動性壓力，從而導致基金產(chǎn)品凈值大幅調(diào)整。

他進一步解釋，部分債券的流動性相對不佳，投資者持有該類債券主要是為了獲取票息，很少做交易；但若有基金面臨流動性壓力，需要在二級市場中賣出該類債券，它的價格就很容易被打下去。如果恰好某只債券違約風險上升，同時相應投資管理人面臨贖回沖擊必須賣出該債券，價格就有可能迅速低至“地板價”。

網(wǎng)紅債基三季度規(guī)模激增

事實上，不久前，這只債基就因為持續(xù)下跌，向持有人致信解釋原因。11月17日，該基金單日下跌1.9%。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

11月18日，富榮基金回應稱，這是由于債券產(chǎn)品大規(guī)模贖回，富榮中短債需要不斷地賣出資產(chǎn)。

據(jù)富榮基金發(fā)文稱:“從今年6月至今，收獲了大批投資者的信賴和支持。然而，這次債券市場調(diào)整幅度超出了投資者預期，富榮中短債的凈值也受到較大影響。為了保證每一位客戶的利益，需要不斷地賣出資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)并未出現(xiàn)違約問題?！?/p>

這一風險從持有人結構中或能初見端倪。截至二季度末，該基金以個人投資者為主，個人持有比例占據(jù)86.51%，其中C份額持有人共9501戶、A份額604戶。作為一只網(wǎng)紅債基，盡管基金公司設置了限購門檻，自8月3日起將該基金單日單個基金賬戶累計申購金額限制為不超過1萬元，但仍抵擋不住投資者的申購熱情。截至三季度末，富榮中短債A的規(guī)模從二季度末的0.43億元，增長至7.03億元，增長了1534.88%；富榮中短債C則從1.95億元增長至42.49億元，增長了2078.97%。