作者｜周一圍

(相關(guān)資料圖)

編輯｜安心

全球富豪們正在經(jīng)歷一場財富大縮水。

與去年10月的高點相比，特斯拉股價已腰斬，市值蒸發(fā)超4.7萬億元；貴為全球首富的馬斯克在特斯拉的持股縮水超萬億元。

當世界這艘大船劇烈搖晃，似乎沒有幾個富豪可以幸免。我們曾在《新加坡首富們在渡劫》一文中提到，新加坡首富們正在經(jīng)歷水逆，比如新任首富李西廷，隨著邁瑞醫(yī)療股價下跌，其身家一天縮水幾十億不是夢。

相比他們，一些前首富們?nèi)兆泳透嗔恕?/p>

比如，當年的全球房地產(chǎn)首富，如今正在變賣股票、豪宅、私人飛機還債，公司負債2萬億；當年的大陸首富，如今公司現(xiàn)金流枯竭，負債超500億；當年的服裝業(yè)首富，如今公司持續(xù)虧損，被曝裁員、欠薪，都快無路可走了。

也許你已經(jīng)猜到了，上述幾位前首富分別是恒大地產(chǎn)創(chuàng)始人許家印、國美創(chuàng)始人黃光裕、美邦服飾創(chuàng)始人周成建。

他們都曾坐上過首富之位，而且是蟬聯(lián)多次的那種；如今卻紛紛深陷困境，回天乏力。

這些前首富們是如何從巔峰跌落的？

要回答這個問題，得從他們當年如何走上巔峰開始找原因。一旦把時間拉長，你會發(fā)現(xiàn)，每個首富的起與落，既是一個人創(chuàng)業(yè)的興衰史，更是一段經(jīng)濟周期始與終的注腳。

所以，他們的成功和失敗都不是孤例。當時代紅利涌來時，一批人會從中受益；當紅利消失，需要穿越周期的時候，失敗的也是大多數(shù)。

首富們的艱難時刻

不久前，倫敦最貴豪宅Rutland Gate 2-8a上架出售，引發(fā)海內(nèi)外關(guān)注。

據(jù)英國《金融時報》，該豪宅實際所有人是恒大創(chuàng)始人許家印。2020年，許家印通過好友出面購置這座房產(chǎn)，當時成交價高達2.1億英鎊，是當時私人住宅交易金額最高紀錄的近3倍。

Rutland Gate 2-8a，圖源網(wǎng)絡(luò)

如果不是現(xiàn)實所迫，許家印可能不會在購入僅2年，連修繕都還未來得及進行就要將其出售。

恒大自去年下半年出現(xiàn)債務(wù)危機。據(jù)媒體報道，2021年7月1日—2021年11月16日，許家印已拿出70億現(xiàn)金幫助恒大應(yīng)對危機，資金來自他個人抵押股票，出售香港的別墅和私人飛機，他甚至將自住的房子也擺上了貨架。

但這對于負債壓頂?shù)暮愦蠖?，只能說是杯水車薪。

截至去年年中，恒大總負債1.966萬億元人民幣，期內(nèi)總資產(chǎn)為2.38萬億元，資產(chǎn)負債率82.61%。

為償還債務(wù)，恒大在內(nèi)地的多個項目被擺上貨架。但許家印認為，賤賣資產(chǎn)救不了恒大。

他為恒大自救開出三個“藥方”：保交樓、壓降房地產(chǎn)項目開發(fā)規(guī)模、向新能源汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

許家印不允許任何一個恒大員工“躺平”，他已經(jīng)在公司內(nèi)部立下多個軍令狀。

重中之重是保交樓。去年至今，許家印已經(jīng)立下多個保交樓軍令狀。他今年的目標是：交付60萬套房。他在內(nèi)部動員員工要“大干苦干拼命干，為復工復產(chǎn)保交樓努力拼搏?！?/p>

許家印還對恒大汽車寄予厚望。今年3月，他也立下軍令狀——大干三個月，6月22日實現(xiàn)恒馳5量產(chǎn)。

但直到9月16日，恒大汽車才宣布恒馳5量產(chǎn)，10月開始交付，只是能賣多少就不知道了。

恒大希望通過債務(wù)重組化解巨額債務(wù)風險。但重組方案至今遲遲未能公布，時間表已從今年7月底延遲到“希望在2022年內(nèi)盡快公布”。

目前為止，中國恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)三家恒大系上市公司2021年財報和2022上半年財報仍在難產(chǎn)中。

當許家印還在立軍令狀艱難自救，黃光裕的第一個軍令狀已經(jīng)失敗了。

2021年2月，黃光裕立下軍令狀——18個月時間，使國美恢復原有市場地位。這個雄心勃勃的軍令狀讓市場直呼當年那個激進勇猛的首富又回來了。

但很快，黃首富就用一份尷尬的成績單證明自己“對執(zhí)行的困難預料不足”?，F(xiàn)實與他的目標仍存在顯著差距。

2021年，國美零售凈虧損44.02億元，營收464.84億元，不及京東同期9516億元營收的零頭。

今年上半年，國美零售凈虧損19.7億元；負債總額585.68億元，期內(nèi)其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為24.09億元。

但據(jù)媒體報道其可調(diào)配資金不足賬面資金的兩成。深陷資金鏈危機的國美已經(jīng)連工資都不能按時發(fā)放了。

如今國美零售的股價已經(jīng)較黃光?；貧w時縮水超90%。面對糟糕的業(yè)績，黃光裕發(fā)聲希望“向市場再借三年”，但市場已經(jīng)沒有耐心，無人響應(yīng)了。

相比被困在一把手位置上的許家印、黃光裕，前服裝首富周成建早早地“抽身”了。

2016年11月，周成建辭任美邦服飾董事長、總裁，他的長女胡佳佳接任。但至今，周成建仍是美邦服飾最大的股東，持股比例超40%。

胡佳佳拿到的是一手“爛牌”——當時美邦服飾增長乏力，虧損和負債率高企，僅2016年合計負債30.45億元。

近幾年，胡佳佳不僅沒能將美邦服飾帶出低谷，反而每況愈下。2022年上半年，美邦服飾營收同比大降47.49%，凈虧損同比擴大501.37%至6.89億元；同時，其負債率也推高至91.86%。

數(shù)據(jù)來源：財報，好看商業(yè)制圖

2019-2021年，美邦服飾累計關(guān)店1871家；2022上半年，又關(guān)閉394家，其中直營店77家，加盟店317家。換句話說，過去三年半時間，美邦服飾累計關(guān)掉了2265家門店。

2022下半年，美邦還會大規(guī)模關(guān)閉虧損店鋪，強化三、五線市場，升級線上渠道。對于未來，胡佳佳說，要以最壞的打算，做最好的準備，沒有退路。

“獨斷之王”沒能再造奇跡

縱觀許家印、黃光裕和周成建的成長史，可以說個個都是“窮小子”逆襲成首富的勵志故事。

他們有著相似的成長環(huán)境——出身于農(nóng)村窮苦家庭，但都很聰明，他們性格中也都有敏感、倔強、好賭的特征。

這些個人特征幫助他們在歷史的洪流中抓住機會，成功躍升。但過往的成功也讓他們變得更加獨斷專行，給他們今天的跌落埋下隱患。

許家印在1996年創(chuàng)立恒大，作為地產(chǎn)領(lǐng)域的后來者，許家印采取的發(fā)展策略是加大杠桿，跑馬圈地。2016年，恒大首次超越萬科成行業(yè)老大。

用20年時間，成就宇宙第一房企，許家印的成功秘訣就是“快準狠”。

“野心家”許家印不僅在房地產(chǎn)領(lǐng)域做第一，還要把房地產(chǎn)的經(jīng)驗復制到新能源汽車、健康產(chǎn)業(yè)、物業(yè)等多個領(lǐng)域，并將各個業(yè)務(wù)逐步分拆上市，打造一個“新恒大”。

大手筆多元化的擴張策略也將恒大推向高負債之路，即便是在2016年監(jiān)管層提出“房住不炒”，并出手調(diào)控房地產(chǎn)時，恒大依然在激進擴張。

2016-2021年上半年，恒大的負債一路飆升，從2015年末的6148.9億元，陡增至2016年末的1.16萬億元，之后一路猛增，直至2021年中債務(wù)達到1.97萬億，危機爆發(fā)。

數(shù)據(jù)來源：財報，好看商業(yè)制圖

有投行人士評價許家印說，“別人有多少錢干多少事，許家印是兜里有兩塊要做20 塊的事情，拽也拽不住他?！?/p>

在恒大，當許家印要激進多元化擴張時，恐怕也沒有人敢拽住他。畢竟，在恒大，他極其強勢。

曾在恒大領(lǐng)1500萬年薪擔任首席經(jīng)濟學家的任澤平透露，他建議過恒大“去杠桿、降負債”，但被許家印一笑置之，甚至被罵“格局太小”。

當許家印在為自己的獨斷專行買單時，黃光裕正在固執(zhí)地復用十多年前的經(jīng)驗，試圖東山再起。

在他的指揮下，國美零售大幅舉債，燒錢買流量，大搞價格戰(zhàn)，要造“娛樂化零售平臺”。

一頓操作猛如虎，市值跌去800億。他不僅很快把家底不多的國美折騰到風雨飄搖，虧損和負債率高企。

黃光裕之前經(jīng)常在會上罵高管，出獄回歸后，他依然能持續(xù)幾個小時地大罵一個高管。他回歸后，國美電器CEO王巍等多位高管紛紛離職。

美邦創(chuàng)始人周成建則是出了名的“暴君”。有員工曾這樣評價他——“指著人鼻子發(fā)怒，拍桌子大吼，那都是常事，他的管理模式簡單說就是‘不需要你們有想法，只允許幫我落實’”。

在內(nèi)部會議上大罵員工也是他經(jīng)常干的。曾經(jīng)在一次高層會議上，周成建憤怒地批評下屬的作風是“三蛋一不”——混蛋、王八蛋、瞎扯淡以及不作為。“暴君”管理下美邦，也曾爆發(fā)多次高管人事震蕩。

周成建的“暴君”風格一是來源于他天生的暴脾氣，另一方面也來自于他過去“獨斷專行”取得的成功。

比如2003年，他不顧員工反對及當?shù)卣块T的挽留，毅然決定將美邦 總部從溫州搬到上海。事后證明，這是一個正確的選擇。

當美邦最大的旗艦店開在上海南京路步行街，再加上簽下當紅歌星周杰倫做代言，“不走尋常路”的美邦迅速坐上了國產(chǎn)快時尚的頭把交椅。

在門店連鎖盛行的時代，周成建靠“自主設(shè)計、委托生產(chǎn)、加盟銷售”的虛擬經(jīng)營模式贏了一次。當移動互聯(lián)網(wǎng)大潮來臨時，他開始醉心于“資本運營”和成為公眾人物，遠離了做裁縫的初心。

美邦也曾押寶過自營電商平臺——邦購網(wǎng)、有范APP，也試過O2O，云門店，但都收效甚微，以失敗收場。

當年的頂流周杰倫今天依然是頂流，但美邦早已不是當年的美邦了。

運去英雄不自由

三位前首富日子過得苦，他們的同行們?nèi)缃褚埠貌坏侥睦锶ァ?/p>

在房地產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)四大地產(chǎn)巨頭中，負債2萬億的恒大暴雷了，負債9000億的融創(chuàng)也暴雷了，負債1.65萬億的碧桂園正走在暴雷的邊緣。

此前，富力、佳兆業(yè)、世茂、龍光等房產(chǎn)巨頭也紛紛被債務(wù)壓垮，陷入風暴。

數(shù)據(jù)顯示，2020年近500家房企破產(chǎn)，2021年近400家房企破產(chǎn)，實際上房企的倒閉潮在2019年已經(jīng)開始。全國約有十萬房企。

早在2019年，重慶市前市長黃奇帆就曾預言，今后十幾年，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量會減少2/3以上。

宇宙第一房企恒大面臨的問題可能是最為突出的一家。

隨著淘寶、京東、拼多多等電商平臺崛起，家電零售連鎖巨頭的黃金時代早就一去不復返了。那個時代的兩巨頭之一蘇寧曾拼命想跟上時代，最終還是被時代拋棄，張近東在2020年黯然離場。

國美也是那個時代的兩巨頭之一。黃光裕度過了14年鐵窗生涯，國美也幾乎完美錯過了整個互聯(lián)網(wǎng)時代。

國內(nèi)服裝產(chǎn)業(yè)那些曾經(jīng)的巨頭，如森馬服飾、海瀾之家、太平鳥、地素時尚等都面臨著營收和凈利潤大幅下滑的困境。

正所謂只有時代的企業(yè)，沒有企業(yè)的時代。首富們的命運起伏，不過是經(jīng)濟周期的興衰在每個產(chǎn)業(yè)、每個個體之間造成的財富波動而已。

圖片來源：好看商業(yè)制圖

1998年，擴大內(nèi)需成為拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長的主要動力和長期戰(zhàn)略。家電、服裝等消費行業(yè)迎來快速發(fā)展的黃金20年。

也是在1998年，我國住房改革開啟，房地產(chǎn)真正進入市場化階段，房地產(chǎn)市場迎來歷史性發(fā)展機遇。

同樣在1998年前后，新浪、搜狐、網(wǎng)易、阿里巴巴、騰訊等一批早期的互聯(lián)網(wǎng)公司陸續(xù)成立，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展的20年。

出口、消費、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)成為過去20年拉動我國經(jīng)濟增長的四大引擎。

20年后的今天，這些產(chǎn)業(yè)的周期都到了更新?lián)Q代的節(jié)點。

2016年提出的“房住不炒”和最嚴調(diào)控，宣告房地產(chǎn)的黃金時代正式結(jié)束了?！白》坎怀础钡男轮芷谙拢吒軛U的玩法失效了。

隨著流量紅利結(jié)束，消費互聯(lián)網(wǎng)的高增長也一去不復返。此時再燒錢買流量，追求高增長無異于逆風而行，注定事倍功半甚至失敗。

這兩年新消費、新國貨崛起，一批新的國貨品牌遍地開花，他們以全新的渠道、營銷和供應(yīng)鏈玩法滿足新一代消費者的新需求。美邦這類初代國潮的玩法行不通了。

時來天地皆同力，運去英雄不自由。當一個周期走向尾聲，最難的就是穿越周期，而絕大多數(shù)人注定會倒在下一個周期的黎明前。