10月26日，海南省政府宣布已完成海南省首單離岸人民幣地方政府債券的簿記定價，發(fā)行規(guī)模50億元人民幣，債券將在香港交易所掛牌上市。

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“此次募集的資金將跨境回到海南，用于支持自貿(mào)港建設。根據(jù)相關項目的用款和收入安排，現(xiàn)階段我們發(fā)行幣種均為人民幣。在境外發(fā)行人民幣債券，也是海南在自貿(mào)港建設中推進人民幣國際化進程的重要舉措?！焙Ｄ鲜∝斦d黨組成員、財政國庫支付局局長李鐳表示。

這是海南省首次赴境外發(fā)行地方政府債券。此前，廣東省、深圳市也在境外發(fā)行離岸人民幣債券，地方債逐步走向海外。與二者不同的是，海南省此次發(fā)行的離岸人民幣債券是中國地方政府發(fā)行的首單藍色債券和首單可持續(xù)發(fā)展債券。

“這次發(fā)債將是一個成功的開始，未來海南省政府會持續(xù)考慮將離岸債券作為常規(guī)的融資手段?！崩铊D表示。

詳解海南離岸人民幣地方政府債券

據(jù)了解，本次海南省政府發(fā)行的50億元離岸人民幣地方政府債券，共包括2年期藍色債券、3年期和5年期可持續(xù)發(fā)展債券三個品種，發(fā)行規(guī)模分別為12億元、26億元和12億元。

對于境外發(fā)債的目的，李鐳表示：“一方面通過債券的發(fā)行和定價，做好境外市場對自貿(mào)港投資價值的解讀，助力我們自貿(mào)港更多市場主體在未來拓寬融資渠道；另一方面，我們不僅僅是發(fā)債融資，更重要的是希望通過‘走出去’發(fā)債，為全球市場提供一個更加深入了解自貿(mào)港的平臺。”

香港署理財政司司長黃偉綸表示，這是海南省第一次在境外發(fā)行地方政府債券，將進一步提升海南的國際認知度，開拓國際市場；有助于推動人民幣國際化發(fā)展，豐富離岸人民幣債券品種，完善香港人民幣債券收益率曲線。同時，將擴充投資者的人民幣投資標的，也為發(fā)行人提供了更全面的定價參照。

值得注意的是，海南省此次發(fā)行的離岸人民幣地方政府債券是中國地方政府發(fā)行的首單藍色債券和首單可持續(xù)發(fā)展債券。

此次海南省發(fā)行的50億債券中，可持續(xù)發(fā)展債券規(guī)模為38億，募集資金投向主要包括可持續(xù)水資源與廢水管理、棚戶區(qū)改造以及醫(yī)療基礎設施建設等項目。

“這次海南省依據(jù)國際市場規(guī)則，發(fā)行中國地方政府的首單可持續(xù)發(fā)展債券，將有助于推動海南省的經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型、更好地滿足民生需要，同時也契合了國際資本市場對于可持續(xù)發(fā)展理念的追求和對優(yōu)質(zhì)可持續(xù)發(fā)展金融資產(chǎn)的投資偏好?！崩铊D表示。

所謂藍色債券，是指伴隨海洋經(jīng)濟誕生的一種新型投融資工具，專門指向海洋治理與保護以及海洋資源開發(fā)的投融資活動，屬于綠色債券分支，是近年來國際債券市場上一個較為新興的品種。此次海南省發(fā)行的50億債券中，藍色債券規(guī)模為12億，募集資金投向主要包括：城鄉(xiāng)污水治理項目和配套管網(wǎng)工程、水系修復、海洋生態(tài)系統(tǒng)恢復等。

“海南作為全國管轄海域面積最大的省份，在國家海洋強國戰(zhàn)略中具有特殊重要地位，具有發(fā)展海洋經(jīng)濟的重大資源優(yōu)勢?！崩铊D表示，“海南此次發(fā)行中國地方政府的首單藍色債券，一方面可以向國際資本市場凸顯海南的海洋資源優(yōu)勢，另一方面有助于更好地發(fā)揮海南藍色經(jīng)濟動能，推動自貿(mào)港建設，為貫徹落實海洋強省戰(zhàn)略做出更多探索和創(chuàng)新。”

海南省財政廳數(shù)據(jù)還顯示，截至2021年底，海南省政府債務余額約為3008億元人民幣，債務占GDP比例為46.5%。同時，債務結構分布較為均衡，其中42%為5年以上期限債務。

“我們在債券發(fā)行計劃中非常注重對期限結構、償債時間的合理安排。總體上看，我省政府信用資質(zhì)良好，財政收支平穩(wěn)運行，政府債務風險安全可控?！崩铊D稱。

從發(fā)行結果看，此次海南省2年期藍色債券12億元、3年期可持續(xù)發(fā)展債券、5年期可持續(xù)發(fā)展債券定價利率分別為2.42%、2.65%和2.85%。境外銀行、資管、基金等各類境外投資機構參與認購，達到2.2倍超額覆蓋。

離岸地方債市場穩(wěn)步發(fā)展

目前地方債主要有四個發(fā)行市場：銀行間市場（含商業(yè)銀行柜臺市場）、上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所。但前述市場均為在岸市場，地方政府到境外發(fā)行離岸人民幣債券是一個新的突破。

此前，個別地區(qū)已在境外探索發(fā)行離岸人民幣債券。2021年10月12日，廣東省政府在澳門特別行政區(qū)成功發(fā)行22億元離岸人民幣地方政府債券。這是首筆在澳門本地簿記發(fā)行、登記托管并上市交易的地方政府債券，也是澳門債券市場單次最大發(fā)行規(guī)模的債券，廣東省成為中國首個在境外發(fā)行地方政府債券的省份。此次廣東省發(fā)行的地方政府債券為3年期一般債券，籌集資金將用于教育、科技、農(nóng)業(yè)等領域。

同日，深圳此次在香港簿記建檔發(fā)行50億元地方政府專項債券。深圳此次債券發(fā)行期限為2、3、5年期，發(fā)行規(guī)模分別為11億元、15億元和24億元，最終定價利率分別為2.6%、2.7%和2.9%。其中3、5年期為綠色債券。募集資金用于普通公辦高中建設、城市軌道交通和水治理等項目。

深圳市今年10月24日也公告稱，深圳市計劃于近期在香港簿記建檔發(fā)行不超過50億元離岸人民幣地方政府債券，并將在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，發(fā)行期限為2、3、5年期。此外，廣東省將于10月28日在澳門發(fā)行離岸人民幣地方政府債券，發(fā)債規(guī)模預計為人民幣20億元，期限為3年。

近年來，中央政府、大部分金融機構、企業(yè)都發(fā)行過離岸人民幣債券，獲得國際投資者的認購。地方政府債券由于出現(xiàn)較晚，離岸市場發(fā)行的案例較少。當前中國地方政府債券的信用評級略低于國債，等于或高于金融機構債和企業(yè)債。既然金融機構和企業(yè)可以在離岸市場發(fā)行人民幣債券，地方政府也可以在離岸市場發(fā)行人民幣債券。

市場認為，當越來越多的國際投資者在離岸市場上接受了中國地方政府債券之后，中國境內(nèi)金融市場上發(fā)行的地方政府債券就可以比較容易地得到境外機構投資者的認可，地方政府債券的國際發(fā)行就進入了常態(tài)化軌道，或許將有更多的地方政府到境外發(fā)行離岸人民幣政府債券。