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對于斷斷續(xù)續(xù)跌了快兩個月的美股而言，這一輪下行趨勢能否在年內(nèi)低點(diǎn)附近止住，對于最后幾個月的走勢至關(guān)重要。而決定走向的關(guān)鍵時間點(diǎn)正是本周四，屆時公布的美國CPI數(shù)據(jù)極有可能引發(fā)美股市場劇烈波動，可能出現(xiàn)暴漲，也有可能再來一次暴跌。

Andrew Tyler領(lǐng)導(dǎo)的摩根大通交易團(tuán)隊(duì)在最新的前瞻預(yù)期中表示，如果9月CPI超過前值8.3%，對于股市而言將會是一個大麻煩。與上一次公布CPI數(shù)據(jù)時標(biāo)普500指數(shù)大跌4.3%類似，很有可能又是一個單日下跌5%的交易日。

（美國CPI年率，來源：tradingeconomics）

對于周四披露的美國9月CPI數(shù)據(jù)，摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)目前的預(yù)期是同比增速稍稍放緩至8.1%。與前述預(yù)測類似，小摩認(rèn)為如果最終讀數(shù)落在8.1%至8.3%之間，標(biāo)普500指數(shù)也有可能出現(xiàn)1.5%-2%的顯著跌幅，對于這兩天入場的數(shù)據(jù)交易投機(jī)者來說也是迎頭一擊。

往好了說，如果最新的CPI數(shù)據(jù)跌到7.9%下方，摩根大通團(tuán)隊(duì)認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將出現(xiàn)2%-3%的跳漲。更進(jìn)一步說，如果通脹回落的幅度超過7月CPI（↓60基點(diǎn)），股票上漲的幅度自然也會更大。

這里需要解釋的是，對于美股而言，CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)成為統(tǒng)治級的負(fù)相關(guān)指標(biāo)。根據(jù)巴克萊分析師的研究，至少在過去十年里，從來沒有出現(xiàn)過任何經(jīng)濟(jì)指標(biāo)像今天的CPI一樣與市場走勢呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)。

從更宏觀的角度來說，周四的CPI數(shù)據(jù)也將為美聯(lián)儲接下來的加息路徑提供指引。在上周穩(wěn)健的非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后，市場對于美聯(lián)儲風(fēng)向轉(zhuǎn)變的預(yù)期已經(jīng)非常弱，但加息能有多強(qiáng)硬仍存在變數(shù)。

摩根大通團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本周的CPI將會是11月2日美聯(lián)儲FOMC會議的重要驅(qū)動因素。雖然11月再加息75個基點(diǎn)感覺上已成定局，但后續(xù)兩次會議仍缺乏一致預(yù)期。如果周四的數(shù)據(jù)依然灼熱，那么將會增加12月繼續(xù)大步加息的可能性。