三季度收官，今年以來領(lǐng)跑基金再生變化。

原油主題基金此前的領(lǐng)跑位置易主他人。和過往三年一樣，公募基金再度出現(xiàn)一人包攬全市場基金業(yè)績前三名的情況。

與此同時，由于沒有過往歷史業(yè)績，不少今年剛剛成立的新基金沖進(jìn)前三季度業(yè)績榜前列。記者梳理發(fā)現(xiàn)，重倉煤炭、能源等周期股，成為多數(shù)主動權(quán)益型基金業(yè)績居前的原因之一。

【資料圖】

領(lǐng)跑基金易主

原油主題基金年初“高歌猛進(jìn)”，7月、9月回落調(diào)整，三季度結(jié)束后，原油主題基金此前的領(lǐng)跑位置易主他人。

此前，原油主題基金曾在年內(nèi)基金業(yè)績榜上獨(dú)占鰲頭，多個月末的業(yè)績領(lǐng)跑全市場基金。

2022年每個月末業(yè)績領(lǐng)跑基金一覽

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，在全市場基金中，萬家基金基金經(jīng)理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A三只基金包攬全市場前三季度業(yè)績前三名；收益率分別達(dá)到68.46%、61.92%、53.77%。

前三季度全市場基金業(yè)績TOP20

（A、C份額合并）

具體來看，原油主題基金依舊交出了較為出色的業(yè)績。前三季度18只收益率超過30%的基金中，除了黃海管理的三只主動權(quán)益型基金外，其他均為原油、煤炭主題的QDII或ETF基金，其中原油主題基金占據(jù)9席。

重倉煤炭成績優(yōu)關(guān)鍵

就主動權(quán)益型基金業(yè)績榜來看，黃海管理的三只基金今年以來幾乎以斷層優(yōu)勢領(lǐng)先。

截至9月30日，今年以來收益率（A、C份額合并）超20%的主動權(quán)益型基金有8只，收益率超50%的有3只。

此外，在主動權(quán)益型基金前三月業(yè)績榜上，今年以來成立的新基金強(qiáng)勢占據(jù)榜單前列絕大多數(shù)席位。

前三季度全市場業(yè)績前二十的

主動權(quán)益型基金（A、C份額合并）

黃海管理的3只“萬家”開頭的基金今年已連續(xù)多月領(lǐng)跑全市場主動權(quán)益基金。從二季度末重倉股數(shù)據(jù)來看，這三只基金多重倉地產(chǎn)股、煤炭股。例如規(guī)模較大的萬家精選二季度末十大重倉股為保利發(fā)展、陜西煤業(yè)、中煤能源、山西焦煤、金地集團(tuán)、淮北礦業(yè)、潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、兗礦能源、新城控股。

此外，業(yè)績居前的英大國企改革主題、招商穩(wěn)健平衡A、建信潛力新藍(lán)籌C等主動權(quán)益型基金的最新重倉股中，也出現(xiàn)了多只煤炭、傳統(tǒng)能源股。與此同時，受市場行情的震蕩影響，不少此前業(yè)績居前的新能源主題基金業(yè)績有所回落。

一位基金經(jīng)理對記者表示，三季度以來，美債收益率、地緣政治等因素成為了影響市場的主要因素。美債收益率是全球資產(chǎn)的機(jī)會成本，美債收益率上升帶來全球資產(chǎn)的重新定價；地緣政治等因素又加大了全球宏觀環(huán)境的不確定性，從而放大了波動。在這樣的背景下地產(chǎn)、煤炭等內(nèi)需拉動的板塊表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，新能源、科技等行業(yè)受損相對較多。

對四季度市場保持樂觀

拉長時間來看，主動權(quán)益型基金整體業(yè)績表現(xiàn)依舊亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，706只（A、C份額未合并）基金近三年凈值增長率超100%，16只基金凈值增長率超200%。以近五年業(yè)績來看，即使經(jīng)歷過市場多次回調(diào)，仍有345只基金凈值增長率超100%，19只基金凈值增長率超200%。

展望后市，中歐基金基金經(jīng)理劉偉偉認(rèn)為，隨著貨幣、財政以及產(chǎn)業(yè)政策的逐步落實，帶動市場信心提升和交易情緒回暖。當(dāng)前的市場并不缺乏流動性，對四季度的A股市場保持樂觀，股市的修復(fù)隨時可能展開。

銀華基金表示，大勢研判方面，四季度到明年一季度，大概率會出現(xiàn)未來1-2年內(nèi)買入時點。當(dāng)前處于全A盈利下行探底中后期階段，總量環(huán)境為高庫存、盈利探底、寬貨幣、弱信用，信用修復(fù)斜率將決定盈利拐點。風(fēng)格研判方面，一個季度以內(nèi)，大盤、價值風(fēng)格有較大概率跑贏，展望2023年，依舊看多小盤成長。

“股債大類資產(chǎn)比價顯示股票市場處于歷史上比較低估的分位。中期維度看我們認(rèn)為，市場大概率探底后回升。”嘉實基金增強(qiáng)風(fēng)格投資總監(jiān)劉斌對記者表示，目前配置風(fēng)格上建議保持均衡，不同風(fēng)格股票中都能找到機(jī)會，價值風(fēng)格方面看好低估值且景氣度觸底的部分地產(chǎn)股和周期股。成長風(fēng)格方面，看好受益于地緣政治和產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境變化的半導(dǎo)體設(shè)備材料零部件、軍工和信創(chuàng)。