在經(jīng)歷上半年大幅下跌后，美股7月份迎來(lái)大幅反彈，雖然有摩根大通"死多頭"逆勢(shì)唱多，稱美國(guó)將避免衰退，美股下半年會(huì)反彈；但高盛、摩根士丹利以及美國(guó)銀行等大行都在警告投資者保持謹(jǐn)慎、注意經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。

(資料圖片)

美東時(shí)間8月4日周四，高盛和Bernstein等華爾街投行再次一同警告稱，由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化、企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期被大幅下調(diào)，美股近期的強(qiáng)勢(shì)反彈可能只是曇花一現(xiàn)，不會(huì)繼續(xù)下去。

以高盛策略師Cecilia Mariotti為代表的分析師表示：

如果宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)能沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變的跡象，短暫的強(qiáng)勢(shì)反彈可能意味著市場(chǎng)再次下跌的風(fēng)險(xiǎn)增加，而不是預(yù)示著熊市的結(jié)束。

按照高盛策略師所稱，隨著投資者近幾周再度涌向股市，市場(chǎng)倉(cāng)位已較6月利空的水準(zhǔn)有所改善，資產(chǎn)配置的波動(dòng)可能將在短期內(nèi)推動(dòng)股市上漲。然而，其表示“不相信我們已經(jīng)越過(guò)了真正的低谷”，并表示“今后的走勢(shì)可能會(huì)更加依賴宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”。

同樣的，Bernstein也持相同觀點(diǎn)，其策略師Sarah McCarthy和馬Mark Diver周四在一份說(shuō)明中表示，隨著股票基金的資金外流，業(yè)績(jī)下調(diào)周期才剛剛開(kāi)始。

盡管投資者在第二季度已停止購(gòu)買(mǎi)股票，但股票基金仍未看到第一季度高達(dá)2000億美元“巨額”流入的逆轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)，短期內(nèi)股市將再次下跌。

7月美股大漲，主要股指本月均錄得2020年以來(lái)最大單月漲幅，尤其在美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)之后更是連續(xù)走高。投資者開(kāi)始樂(lè)觀地認(rèn)為，企業(yè)業(yè)績(jī)證明它們能夠抵御通脹飆升和消費(fèi)前景黯淡，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱則導(dǎo)致投資者增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)的押注。

然而，正如華爾街見(jiàn)聞稍早文章指出，美聯(lián)儲(chǔ)高官相繼出面給市場(chǎng)“潑冷水”，其中不乏鴿派官員，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)有所誤解，距離通脹達(dá)到2%的長(zhǎng)期目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。

全球規(guī)模最大的資管公司貝萊德更是明確警告市場(chǎng)稱：

市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的政策前景立場(chǎng)可能存在一些誤解，美股上周的大漲也可能表現(xiàn)得過(guò)于樂(lè)觀。我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)近期不會(huì)出現(xiàn)鴿派立場(chǎng)，投資者在未來(lái)幾個(gè)月仍需為美股過(guò)山車(chē)做好準(zhǔn)備。

此外，Envestnet聯(lián)席首席投資長(zhǎng)Dana D "Auria周四也表示，市場(chǎng)高估了美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)的可能性，近期股市的上漲代表著一種緩解性反彈，股市可能還沒(méi)有觸底。

美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議后股市的反彈“有些過(guò)頭”，市場(chǎng)高估了美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)有繼續(xù)加息的空間，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，這為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)對(duì)抗通脹“開(kāi)了綠燈”。

目前的價(jià)格對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)仍可能是買(mǎi)入機(jī)會(huì)，建議人們傾向于廣泛市場(chǎng)的投資工具，而不是把頭寸集中在任何特定的公司身上、尤其是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中高風(fēng)險(xiǎn)的部分。