科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)將正式啟動(dòng)。

10月28日晚間，上海證券交易所(下稱“上交所”)發(fā)布消息稱， 10月31日(下周一)，首批科創(chuàng)板做市商將正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，涉及14家做市商、42只科創(chuàng)板股票。其中有些股票獲得多家券商做市。

作為配套措施之一，當(dāng)晚，上交所與中國(guó)證券金融股份有限公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)布《科創(chuàng)板做市借券業(yè)務(wù)細(xì)則》，并自發(fā)布之日起施行。

在業(yè)內(nèi)看來，做市借券機(jī)制是科創(chuàng)板做市商機(jī)制的核心配套措施，豐富了券源供給，降低做市業(yè)務(wù)成本，有效發(fā)揮做市商機(jī)制作用，提升股票流動(dòng)性和定價(jià)效率，降低投資者交易成本。

關(guān)于后續(xù)，上交所表示，將持續(xù)做好科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的各項(xiàng)保障工作，堅(jiān)守科創(chuàng)板“硬科技”定位，完善相關(guān)配套機(jī)制。

首批42只股票迎做市交易

28日晚，上交所官方網(wǎng)站“科創(chuàng)板做市商信息”欄目顯示，14家做市商共發(fā)布了50個(gè)做市交易股票公告，合計(jì)涉及42只科創(chuàng)板股票。其中22家為科創(chuàng)50成份股，權(quán)重占比達(dá)到67%。

這14家做市商分別為：9月15日獲得做市商資格的申萬(wàn)宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財(cái)通證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券，以及10月12日獲批的中信證券、國(guó)泰君安、興業(yè)證券、招商證券、浙商證券、東吳證券。

42只做市股票則包括中微公司、中芯國(guó)際、藥康生物、派能科技等，其中天合光能、中控技術(shù)均獲3家券商做市，睿創(chuàng)微納、中國(guó)通號(hào)、西部超導(dǎo)、時(shí)代電氣均獲2家券商做市。

從業(yè)績(jī)來看，科創(chuàng)50成份股中，派能科技前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)156.52%、納微科技?xì)w母凈利潤(rùn)增幅為83.90%。

截至目前，已披露三季度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告的科創(chuàng)50成份股公司業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，6家歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過100%，2家未盈利企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

再看整體科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)情況，截至目前，已有309家科創(chuàng)板公司披露前三季度業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4333.78億元，同比增長(zhǎng)29%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)610.63億元，同比增長(zhǎng)48%。其中，市值300億元以上的科創(chuàng)板公司半數(shù)已披露業(yè)績(jī)情況，平均收入增幅達(dá)75.78%;平均凈利潤(rùn)增幅達(dá)127.78%。

已披露三季報(bào)的52家公司中，有30家三季度單季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。其中，新一代信息技術(shù)行業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)最為明顯，12家公司凈利潤(rùn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中5家公司環(huán)比增幅超過50%。

借券機(jī)制推出

根據(jù)《科創(chuàng)板做市借券業(yè)務(wù)細(xì)則》，中國(guó)證券金融股份有限公司可以將自有或依法籌集的科創(chuàng)板股票和存托憑證出借給證券公司，供其用于科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。

在具體業(yè)務(wù)流程上，證券公司通過約定申報(bào)的方式，以科創(chuàng)板做市交易專戶參與轉(zhuǎn)融通借入的股票，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日可賣。

“也就是說，做市商借入的股票可以實(shí)時(shí)用于做市交易業(yè)務(wù)，極大地方便了做市商做市交易業(yè)務(wù)的開展，高效便捷的交易機(jī)制能夠有效滿足做市商風(fēng)險(xiǎn)管理等交易需求。”一位機(jī)構(gòu)人士稱，當(dāng)做市商庫(kù)存股數(shù)量小于模型要求時(shí)，做市商當(dāng)日買入的股票不能用于履行報(bào)價(jià)義務(wù)。在此情況下，做市借券就能夠發(fā)揮重要作用。

另一方面，由于做市商長(zhǎng)期需要穩(wěn)定的券源，持有大量股票的上市公司大股東等主要股東正符合這一條件。上市公司主要股東可以將持有的科創(chuàng)板股票借給做市商。

上述機(jī)構(gòu)人士稱，這有利于上市公司主要股東進(jìn)一步盤活持有股份，增強(qiáng)持有股份的收益，提升持有股份的收益率，進(jìn)而激發(fā)主要股東長(zhǎng)期持有股票的意愿。

此外，科創(chuàng)板公司重大技術(shù)突破、重大業(yè)務(wù)創(chuàng)新等突發(fā)利好，可能導(dǎo)致股票出現(xiàn)長(zhǎng)期單邊上漲。做市商僅通過買入持有的方式配置做市證券底倉(cāng)可能面臨價(jià)格較高的風(fēng)險(xiǎn)。

一位券商人士分析稱，在沒有做市借券機(jī)制的情況下，做市商出于控制底倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的出發(fā)點(diǎn)，可能傾向于少配置底倉(cāng)。但在市場(chǎng)大幅上行的情況下，做市商的庫(kù)存股可能因?yàn)槭袌?chǎng)搶籌而用完從而不得不高價(jià)買回股票以繼續(xù)做市，這可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。做市商通過借券的方式建倉(cāng)則可以避免底倉(cāng)變動(dòng)的買賣行為對(duì)市場(chǎng)引起的沖擊。

“同時(shí)，靈活的借券方式還能降低做市商的建倉(cāng)成本、增加其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的手段、提升其風(fēng)險(xiǎn)處置能力。在有做市借券機(jī)制的情況下，做市商可以通過借券配置更多底倉(cāng)或者通過當(dāng)日借券補(bǔ)充底倉(cāng)，從而降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提升整體市場(chǎng)定價(jià)效率。”上述券商人士稱。