上市后的20個交日里，股價從首發(fā)時的5.8元，大漲到22.52元/股，只用了20個交易日。9月以來，A股表現(xiàn)低迷、新股破發(fā)再現(xiàn)，北交所上市的新股昆工科技(831152.BJ)，卻成了9月新上市股票中的大牛股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月份已經(jīng)發(fā)行上市的47只新股中，有20只股上市首日即破發(fā)，占比接近43%。而昆工科技9月1日上市后，到29日收盤，已累計上漲2.88倍。

昆工科技近期的持續(xù)大漲，市場熱度較高的鉛碳儲能電池可能是主要的催化因素，但公司相關(guān)業(yè)務(wù)還處于中試階段，距離產(chǎn)業(yè)化尚有一定距離。而游資借題炒作，也是昆工科技持續(xù)大漲的一大原因。

搭上“儲能電池”概念

昆工科技9月1日在北交所上市，首日收報8.77元/股，大漲51.21%，之后三個交易日，昆工科技縮量回調(diào)。

9月7日，昆工科技股價高開，全天高舉高打，最終以漲停價收盤。在此之后，公司股價幾乎一刻不停歇地上漲。

9月23日、26日兩個交易日，昆工科技大幅上漲41.84%。該公司9月26日公告稱，不存在任何應(yīng)披露而未披露的事項。但這并未讓資金降溫，28日，其股價盤中創(chuàng)出歷史新高(25.6元/股)。

第一財經(jīng)記者梳理公告及公開信息，昆工科技披露的鉛炭儲能電池投資建設(shè)項目公告，是刺激股價“起飛”的主要因素，公司擬投建開展的儲能電池業(yè)務(wù)是前期市場熱點題材，具體方向是鉛炭儲能電池和配套的板柵。

昆工科技9月6日晚間公告，擬投資建設(shè)“昆明市晉寧區(qū)大容量鉛炭長時儲能電池板柵及儲能電池項目”、“麒麟?yún)^(qū)新型鉛炭儲能電池生產(chǎn)基地項目”，項目總投資合計為22億元。三天后，該公司又披露，作為支撐上述兩個項目的核心技術(shù)“一種大容量鉛炭儲能電池及制備方法”，已經(jīng)獲得發(fā)明專利。

在發(fā)布上述兩份公告后，昆工科技的股價，無一例外的在次日錄得“30CM”漲停。

隨后，昆工科技于23日晚公告，已經(jīng)簽署了上述兩大項目合作。公司預(yù)計麒麟?yún)^(qū)新型鉛炭儲能電池生產(chǎn)基地項目達產(chǎn)后的年產(chǎn)值為94億元;昆明市晉寧區(qū)大容量鉛炭長時儲能電池板柵及儲能電池項目實現(xiàn)營業(yè)總收入不低于50億元，年上繳稅收不低于1億元(其中一期項目實際完成年稅收不低于3000萬元)。

據(jù)了解，近期成為熱點的鉛炭電池是一種電容型鉛酸電池，是從傳統(tǒng)的鉛酸電池演進出來的技術(shù)，其相較于傳統(tǒng)鉛酸電池具有容量大、壽命長、充電速度更快等性能方面優(yōu)化。而對于目前主流的鋰電池和釩電池而言，鉛炭電池相比而言更具有成本優(yōu)勢。據(jù)開源證券研報數(shù)據(jù)，在相似的輸出功率等級、放電時間、效率、壽命等指標(biāo)下，鉛炭電池的建造成本僅為鋰電池的一半、釩電池的四分之一。

游資借題發(fā)揮?

事實上，目前昆工科技的鉛炭電池、儲能電池尚未完全產(chǎn)業(yè)化，公司正在布局新能源業(yè)務(wù)的過程中。在大漲近3倍之前，昆工科技的總市值僅約7億元，流通股本5000萬股。

一直以來，低市值、小盤股向來是游資炒作的重點對象，昆工科技在短時間內(nèi)累計大幅上漲，不免令投資者生疑，游資是否借著熱點題材惡炒相關(guān)概念股。

以9月26日為例，昆工科技當(dāng)天大幅收漲24.73%，換手率16.05%，游資=表現(xiàn)相當(dāng)活躍。根據(jù)盤后數(shù)據(jù)，當(dāng)日買入前五名與賣出前五名，合計凈賣出1098.95萬元。其中，買一席位是華西證券成都西玉龍街證券營業(yè)部，合計買入586萬元;東方財富拉薩團結(jié)路第二證券營業(yè)部現(xiàn)身買入，合計買入528萬元，位居買二席位，該營業(yè)部當(dāng)天同時賣出524.65萬元。

根據(jù)昆工科技的招股書(注冊稿，下同)，公司主要從事節(jié)能降耗電極新材料及電極產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括高效節(jié)能降耗柵欄型鋁基鉛合金復(fù)合材料陽極、銅電解精煉或電積用不銹鋼陰極、鋅電積用高性能鋁合金陰極。

昆工科技在招股書中承，擬向新能源領(lǐng)域進行業(yè)務(wù)拓展，并利用已有的技術(shù)和對儲能電池、動力電池領(lǐng)域的研究。2021年11月，昆工科技成立了全資子公司云南理工恒達新能源科技有限公司，負(fù)責(zé)鉛炭電池產(chǎn)品的后續(xù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

關(guān)于鉛炭電池的研發(fā)進程，昆工科技稱，研發(fā)尚處于中試階段，建立了鉛炭電池中試生產(chǎn)線，進行了商品電池的單體組裝及性能測試工作，完善了工藝流程及工藝參數(shù)。須繼續(xù)投入較多資金進行研究、產(chǎn)業(yè)化開發(fā)工作。

披露顯示，2019年~2021年，昆工科技研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為2.93%、2.95%和2.16%，鉛炭電池材料及儲能電池研發(fā)項目的預(yù)算投入資金為802萬元，耗時約5年。截至2021年12月31日，該項目已經(jīng)完成投資479.72萬元。

此次昆工科技凈募資1.52億元，募集資金擬投向包括年產(chǎn)60萬片高性能鋁合金陰極產(chǎn)業(yè)化及新材料研究院建設(shè)項目，與鉛炭電池業(yè)務(wù)無直接關(guān)系。

經(jīng)營業(yè)績方面，2019年~2021年，昆工科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.18億元、4.03億元和5.66億元，凈利潤分別為3872.03萬元、3098.89萬元和3095.05萬元。

今年上半年，昆工科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.87億元，同比增長5.15%;歸母凈利潤2301.08萬元，同比增長27.63%，增幅較高主要系公司獲得取政府補貼收入較多;扣非后歸母凈利潤為1530.93萬元，同比下滑10.5%，主要因參股公司剛果(金)理工恒達電極材料制造簡化股份有限公司1~6月經(jīng)營虧損503.43萬元。