近期A股震蕩加劇，板塊輪動節(jié)奏加快，以Chiplet概念為代表的芯片股異軍突起，大有接力新能源、成為市場新主線趨勢。

這是否意味著，以新能源為代表的“上一波熱點”，即將被后浪怕死在沙灘上?

“也不能說資金都流到半導體、科技板塊中，而新能源板塊中就沒有資金了，畢竟產(chǎn)業(yè)邏輯、行業(yè)水平都在那里，只是由于情緒周期，導致短線投機資金流出。”恒泰證券分析師吳海榮接受第一財經(jīng)采訪時表示。

8月8日、8月9日，光伏板塊連續(xù)兩天的強勢，似乎在某種程度上印證了吳海榮的觀點。

不過確有企業(yè)經(jīng)不住時間的考驗，第一財經(jīng)記者梳理自4月27日反彈以來的盤面發(fā)現(xiàn)，那些因游資爆炒使股價急劇拉升且沒有基本面支持的上市公司，近兩個月以來股價迅速回落。

有基本面支撐的企業(yè)才是“時間的玫瑰”

8月9日光伏板塊全天表現(xiàn)強勢，Topcon電池概念表現(xiàn)突出，多股漲停。截至當日收盤，嘉寓股份“20CM”漲停，芯能科技、清源股份、福斯特、亞瑪頓、首航高科等漲停，陽光電源上漲逾8%。

光伏板塊的幾大權重龍頭如晶澳科技、TCL中環(huán)、通威股份、“光伏茅”隆基綠能的漲幅也都在3%左右。

“新能源這個方向，不會一下子偃旗息鼓，當資金分流到一定程度，還是會有資金回流的。”吳海榮表示。

吳海榮舉了一個例子，4月底、5月初，新能源板塊起量，但先前熱門板塊(煤炭和農(nóng)藥)并非直線下跌，而是在高位拉鋸了幾次，連續(xù)經(jīng)歷了反彈、拋壓和高位震蕩后，于最近才剛剛跌破60天均線。

吳海榮認為，在新能源板塊中那些核心邏輯最硬的股票，產(chǎn)業(yè)邏輯和行業(yè)水平都在線，只是目前由于情緒周期，短線投機資金適當流出，但“資金不可能完全流入半導體、科技板塊”。

第一財經(jīng)記者復盤過去數(shù)月盤面數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在4月25日~6月21日期間，漲幅居前20的股票，6月21日至今，股價平均下跌5.34%。只有那些業(yè)績本就優(yōu)異的軍工股和新能源股，才經(jīng)受住了時間的考驗。

比如軍工板塊個股鋮昌科技(001270.SZ)，是國內(nèi)少數(shù)能夠提供相控陣T/R芯片完整解決方案的企業(yè)。受益于相控陣技術在軍用雷達、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和5G等領域的廣泛加速應用，公司將進入業(yè)務快速發(fā)展期，同時享受稀缺性帶來的高估值。

該股在4月25日~6月21日期間股價上漲310.84%，同時又在6月21日~8月9日期間錄得漲幅53.5%。

新能源板塊個股愛旭股份(600732.SH)和京泉華(002885.SZ)，分別在上述兩段時間錄得較大漲幅。這兩家公司都屬于既有業(yè)務支撐、同時又吃到新能源題材紅利的企業(yè)。

其中愛旭股份上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5.96億元，而去年同期為-2376萬元，扭虧為盈;京泉華上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11.11億元，同比增加39.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5491.93萬元，同比增加1180.62%。

“題材概念股被戳破泡沫”

在新能源、軍工個股表現(xiàn)堅挺時，年中一些被游資炒起來的題材股，隨著時間的推移，泡沫開始破滅。

中通客車(000957.SZ)是其中最為典型的代表。

從4月25日~6月21日，中通客車股價累計上漲350.74%，漲幅高居A股榜首。

7月19日晚間，中信證券在官網(wǎng)發(fā)布關于“中通客車”交易風險提示稱，上市公司“中通客車”基本面目前沒有發(fā)生重大變化，股價短期內(nèi)上漲幅度較大，中信證券敬請各位投資者充分了解股票市場風險。

該提示稱，根據(jù)上市公司7月6日公告，“中通客車”產(chǎn)品以客車為主，用于核酸檢測的醫(yī)療專用車目前數(shù)量較少，不足以對公司業(yè)務發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。“中通客車”研發(fā)的太陽能增程式智能駕駛的客車，太陽能可做為輔助電源使用，目前僅開發(fā)出樣車，該項技術未商業(yè)化。

此外，興業(yè)證券、中泰證券等券商也紛紛在官網(wǎng)發(fā)布了關于“中通客車”的交易風險提示。

興業(yè)證券表示，中通客車漲幅較大，存在炒作風險，深交所對上述股票進行重點監(jiān)控，將會對頻繁交易上述股票發(fā)生異常交易行為的投資者采取相應自律監(jiān)管措施。

第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，在6月21日~8月9日期間，中通客車股價累計下挫21.22%。

8月4日，中通客車披露的月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，今年7月公司銷量為480輛，本年累計銷量達3662輛，同比下滑21.47%。

同樣被戳破股價泡沫的還有特力A(000025.SZ)，截至8月9日收盤，6月21日至今該股股價累計下跌33.55%。

其中6月21日，特力A跌停，成交額17.26億元，盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，4家機構專用席位凈賣出9877.64萬元。

早在2015年下半年，特力A也曾上演過類似行情，公司股價從最低6.75元的低點一路飆漲至74.42元，其間最大漲幅超10倍。股價的瘋狂，引發(fā)監(jiān)管部門調(diào)查。最終，被定性為股價操縱，相關責任人被處罰，隨后股價一落千丈。

公開資料顯示，特力A的主營業(yè)務有三塊，一塊是珠寶服務業(yè)務，一塊是商業(yè)運營管理，最后是汽車銷售、檢測、維修及配件銷售。

中航證券首席策略分析師張郁峰在6月中旬接受第一財經(jīng)采訪時表示：“4月份剛好是在一季報和中報之間的發(fā)布空檔期，該階段一些概念題材更容易得到炒作，大家對短線資金關注度也會較高，所以在盤面表現(xiàn)上，相對來講就顯現(xiàn)出一些漲幅較大個股身后沒有出現(xiàn)機構身影。但這并不代表這些資金將來也一定會繞著機構走。”

如今看來，市場板塊輪動無可避免，投資人也很難每次都預測成功市場主線，但無論行情如何變化，那些有著不錯基本面支撐、同時下游景氣度高的企業(yè)，股價表現(xiàn)往往能穿越周期。