周三午后，白酒股異動拉升，截至發(fā)稿，金種子酒漲停，皇臺酒業(yè)漲超4%，金徽酒、瀘州老窖、老白干等不同程度上漲。

同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊節(jié)后回暖，白酒概念指數(shù)節(jié)后累計漲超5%。

春節(jié)期間，多地白酒動銷不及預(yù)期。萬聯(lián)證券指出，各類名酒爭鋒，醬酒表現(xiàn)不盡人意。受疫情影響，部分地區(qū)的酒商有著不錯的增長，但多地白酒動銷情況不及預(yù)期。此外，曾風(fēng)靡鄉(xiāng)鎮(zhèn)的低端盒裝酒正加速退出市場，市面上已難見蹤影，市場分化明顯加劇。

東興證券則認(rèn)為，春節(jié)期間消費數(shù)據(jù)反饋主要反應(yīng)一二線城市的情況，三四線城市、農(nóng)村市場消費沒有統(tǒng)計在內(nèi)。今年返鄉(xiāng)人數(shù)比去年增加，相當(dāng)于是消費下沉的，實際消費仍在恢復(fù)中。判斷隨著實際消費情況反饋出來，市場信心會有所恢復(fù)。

財信證券研報也指出，春節(jié)前后白酒動銷雖顯平淡，但好于節(jié)前市場的悲觀預(yù)期。節(jié)前白酒板塊大幅下跌，估值性價比再次顯現(xiàn)，當(dāng)前位置對白酒板塊可以更積極一些。當(dāng)前行業(yè)基本面以穩(wěn)為主，未來有望隨宏觀景氣度的回升而再走強，只是因消費能力回升速度仍有不確定性，需求疲軟期或仍將持續(xù)一段時間，此階段尤其考驗酒企的渠道價格與庫存管控能力，需要酒廠做好量價平衡。

配置上，該研報指出，提升對于業(yè)績確定性的重視程度：

(1)高端白酒需求相對韌性，酒企的內(nèi)部治理、渠道管控能力均在提升，今年實現(xiàn)穩(wěn)定增長的確定性仍然較強，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。

(2)次高端將延續(xù)分化走勢以及進(jìn)一步向品牌集中的趨勢，渠道管控能力強、渠道利潤穩(wěn)定、品牌建設(shè)持續(xù)推進(jìn)的次高端酒企能加速收割市場份額，支撐業(yè)績的確定性，重點關(guān)注山西汾酒、古井貢酒。

(3)此外，部分地產(chǎn)酒龍頭的次高端化也十分值得關(guān)注，目前地產(chǎn)酒龍頭公司的增長主要依靠深耕大本營市場，省內(nèi)渠道建設(shè)較為深入的公司有望實現(xiàn)銷量進(jìn)一步增長，省內(nèi)市場消費升級趨勢明顯的地產(chǎn)酒龍頭公司有望展現(xiàn)更強的成長性，關(guān)注今世緣、迎駕貢酒。