當(dāng)前A股2021年業(yè)績(jī)預(yù)告披露進(jìn)入尾聲，截至1月24日傍晚，滬深兩市已有901家企業(yè)披露了2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧的公司數(shù)量合計(jì)達(dá)738家，業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)82%。

盡管業(yè)績(jī)預(yù)喜率維持高企，也有不少公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下降或是預(yù)虧。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有16家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下滑超1000%，且全部為業(yè)績(jī)首虧。業(yè)績(jī)預(yù)告披露后，這些“績(jī)差股”迅速被資金拋棄，股價(jià)跌停的不在少數(shù)。

眼下，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)行業(yè)如新能源及醫(yī)藥在短期急跌后，市場(chǎng)下跌將價(jià)值與成長(zhǎng)股估值分化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了集中釋放，資金主要圍繞業(yè)績(jī)持續(xù)高增甚至超預(yù)期表現(xiàn)的板塊個(gè)股做文章。業(yè)內(nèi)分析人士指出，一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期或?qū)⒊蔀橄码A段市場(chǎng)行情的主要推動(dòng)力，投資者應(yīng)暫時(shí)回避在前一年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯下滑的個(gè)股。

16只股預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下降超1000%

根據(jù)滬深交易所規(guī)則，1月31日是創(chuàng)業(yè)板公司和其他業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)公司發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告的截止日。目前來(lái)看，大部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的“績(jī)優(yōu)生”已披露業(yè)績(jī)預(yù)告，有25家公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超10倍。

業(yè)績(jī)大幅預(yù)增股狂歡的同時(shí)，績(jī)差股業(yè)績(jī)爆雷的風(fēng)險(xiǎn)也需警惕。記者梳理數(shù)據(jù)顯示，截至目前，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑幅度最大的是ST中珠(600588.SH)，公司預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)虧損1.80億元至2.60億元，同比上年下降5691.97%至8177.29%;岱勒新材(300700.SZ)、博暉創(chuàng)新(300318.SZ)也預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)降幅超過(guò)5000%;金山股份(600396.SH)、星期六(002291.SZ)等2只股預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑超20倍。

記者注意到不少預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下滑的個(gè)股本就是“績(jī)差股”。以岱勒新材為例，該公司預(yù)計(jì)2021年全年業(yè)績(jī)同比下滑5300%。2020年，岱勒新材的歸母凈利潤(rùn)近150萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損916萬(wàn)元;2019年，該公司歸母凈利潤(rùn)虧損4876.57萬(wàn)元。

另一只預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下滑的博暉創(chuàng)新，該公司2017年~2020年四年間扣非后歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損約3.5億元，僅2020年微盈385.95萬(wàn)元。

除了這些基本面持續(xù)表現(xiàn)不佳的個(gè)股以外，有不少昔日明星股出現(xiàn)了業(yè)績(jī)爆雷的情況。1月24日開(kāi)盤(pán)不到5分鐘，完美世界(002624.SZ)股價(jià)被砸跌停，全天封死跌停，截至收盤(pán)，完美世界股價(jià)報(bào)14.63元/股。

股價(jià)跌停的原因主要是完美世界2021年的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)值。根據(jù)公告，完美世界預(yù)計(jì)全年盈利3.5億元~3.9億元，同比下滑74.81%~77.4%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司解釋稱(chēng)是游戲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、影視業(yè)務(wù)虧損等因素造成的。

“果鏈”大廠長(zhǎng)盈精密(300115.SZ)更是出現(xiàn)了上市近12年以來(lái)首次業(yè)績(jī)虧損的爆雷情形。該公司預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)虧損4.90億元~6.90億元，上年同期為盈利6億元。值得注意的是，長(zhǎng)盈精密2021年前三季度仍然盈利1.56億元。

長(zhǎng)盈精密表示，業(yè)績(jī)虧損系多方面原因造成，包括由于主要客戶(hù)戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)投入進(jìn)一步增大，費(fèi)用增加，新能源零組件布局及研發(fā)投入增加;主要客戶(hù)重點(diǎn)產(chǎn)品處于量產(chǎn)爬坡期，良率低;部分生產(chǎn)制造基地受疫情、客戶(hù)芯片短缺等影響，產(chǎn)能利用率下降、生產(chǎn)成本上升;此外，公司主要原材料銅、鋁等大幅漲價(jià)，短期內(nèi)難以消化;匯率變動(dòng)、人工成本上升等對(duì)毛利率均有一定影響。截至1月24日收盤(pán)，長(zhǎng)盈精密股價(jià)今年以來(lái)的累計(jì)跌幅達(dá)19%，報(bào)16.07元/股，總市值193億元。

業(yè)績(jī)爆雷原因各有不同

2021年，在全球原材料大幅上漲的背景下，化工、有色金屬等行業(yè)企業(yè)的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，反觀處于行業(yè)周期下行階段的企業(yè)則錄得大幅虧損。

截至目前，千億生豬養(yǎng)殖企業(yè)溫氏股份(300498.SZ)暫成兩市業(yè)績(jī)“預(yù)虧王”。公司預(yù)計(jì)2021年凈虧損130億元~138億元，較上年同期下降275%~286%，上年同期盈利74.26億元。報(bào)告期內(nèi)，溫氏股份對(duì)目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)初步計(jì)提了減值準(zhǔn)備約25億元。

導(dǎo)致溫氏股份及其他上市豬企業(yè)績(jī)虧損的主要原因仍是2021年大幅下跌的豬價(jià)。2021年，本輪豬周期進(jìn)入下行階段，豬價(jià)跌幅和跌速超出市場(chǎng)預(yù)期，最低下探至10元/公斤。跌破全行業(yè)養(yǎng)殖成本的豬價(jià)令上市豬企越賣(mài)越虧。

根據(jù)公告，溫氏股份共計(jì)銷(xiāo)售肉豬(含毛豬和鮮品)1321.74萬(wàn)頭，毛豬銷(xiāo)售均價(jià)17.39元/公斤，同比下降48.18%。在生豬價(jià)格大幅下跌的同時(shí)，飼料原料價(jià)格連續(xù)上漲。此消彼長(zhǎng)之下，這1300萬(wàn)頭豬幾乎“吃窮”了溫氏股份。

此外，“豬王”牧原股份(002714.SZ)也在2021年出現(xiàn)了單季度連續(xù)虧損的情形。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，牧原股份預(yù)計(jì)2021年的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為770億元~800億元，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為65億元~80億元，同比下降70.86%~76.32%。牧原股份當(dāng)年前三季度歸母凈利潤(rùn)為87億元，這意味著第四季度公司歸母凈利潤(rùn)最少虧損7億元，最多虧損或達(dá)22億元。

“盡管頭部上市豬企尚未全部披露業(yè)績(jī)預(yù)告，但全行業(yè)虧損的局面基本是定局。我們認(rèn)為，2022年的豬價(jià)依然將相對(duì)低迷，產(chǎn)能去化過(guò)程不會(huì)是一帆風(fēng)順的，此前豬價(jià)反彈帶動(dòng)的補(bǔ)欄積極性并沒(méi)有明顯回落，后期能繁母豬存欄量變化仍需密切觀察。”一位農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師對(duì)記者表示。

除了行業(yè)周期下行導(dǎo)致個(gè)股業(yè)績(jī)虧損，部分行業(yè)在2021年迎來(lái)政策強(qiáng)監(jiān)管也成為業(yè)績(jī)明顯下滑的因素之一。自“雙減政策”發(fā)布以來(lái)，教育板塊的走勢(shì)一蹶不振。學(xué)大教育(000526.SZ)預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)虧損4.8億元~5.9億元，同比下滑1199%~1450%。除了業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化引起業(yè)績(jī)下滑以外，報(bào)告期內(nèi)，學(xué)大教育計(jì)提的4.5億元商譽(yù)也是虧損的主要因素之一。

值得注意的是，開(kāi)市兩年多的科創(chuàng)板也出現(xiàn)了首家因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)被“ST”的股票。近日，恒譽(yù)環(huán)保(688309.SH)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8300萬(wàn)元到8500萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)虧損860萬(wàn)元到1030萬(wàn)元，與上年同期相比，減少金額約為5457.20萬(wàn)元到5627.20萬(wàn)元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》，恒譽(yù)環(huán)保2021年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)觸及“營(yíng)業(yè)收入+凈利潤(rùn)”的財(cái)務(wù)類(lèi)退市組合指標(biāo)，公司股票將自2021年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑，恒譽(yù)環(huán)保稱(chēng)，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力未發(fā)生重大不利變化，2021年度業(yè)績(jī)下滑是公司發(fā)展階段中所經(jīng)歷的階段性業(yè)績(jī)波動(dòng)，2021年訂單執(zhí)行不達(dá)預(yù)期，受大客戶(hù)影響較大。