在兩次下調(diào)硅片價(jià)格后，光伏龍頭股隆基股份(601012.SH)宣布對(duì)硅片全面提價(jià)，各規(guī)格的單晶硅片價(jià)格相比一個(gè)月前漲價(jià)2.4%～5.1%。

作為龍頭企業(yè)，隆基股份的產(chǎn)品定價(jià)在行業(yè)內(nèi)具有風(fēng)向標(biāo)效果。此前，該公司先后兩次調(diào)降硅片價(jià)格，中環(huán)股份(002129.SZ)便跟隨降價(jià)，硅片“價(jià)格戰(zhàn)”就此打響。

硅片降價(jià)被認(rèn)作為能有效釋放下游需求。2021年，光伏產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈價(jià)格博弈貫穿全年，硅料端持續(xù)漲價(jià)抑制終端需求，導(dǎo)致全年新增裝機(jī)增速不及預(yù)期。

距離隆基股份首次降價(jià)硅片僅過(guò)去一個(gè)月有余，調(diào)漲硅片是否意味著硅片降價(jià)用力過(guò)猛?“價(jià)格戰(zhàn)”告一段落?

兩度降價(jià)硅片后，隆基為何又全線漲價(jià)

16日，隆基股份調(diào)整了單晶硅片的官方報(bào)價(jià)，單晶P型硅片上漲0.12元/片至 4.95元/片;M6型硅片上漲0.12元/片至5.1元/片;M10 硅片上漲0.30元/片至6.15元/片，漲幅為 2.4%-5.1%。產(chǎn)業(yè)鏈其余環(huán)節(jié)價(jià)格均不變。

股價(jià)方面，截至1月17日收盤(pán)，隆基股份報(bào)收81.01元，年內(nèi)下跌6%，總市值4358億元。另一家單晶硅片巨頭中環(huán)股份1月17日收于41.01元，總市值1325億元。

對(duì)比來(lái)看此前的降價(jià)幅度來(lái)看，隆基股份本次漲價(jià)幅度并不大。2021年11月30日，隆基股份首次對(duì)各尺寸硅片價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，下降了0.14元/片~0.67元/片，降幅為7.2%至9.8%;半個(gè)月后，12月16日，隆基股份再度下調(diào)硅片價(jià)格，降幅為5.45%-5.66%。

從長(zhǎng)期來(lái)看，硅片降價(jià)，一方面有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格向健康方向發(fā)展，另一個(gè)方面，有利于推動(dòng)行業(yè)度電成本的下降和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升終端需求。但在一季度往往是下游裝機(jī)的淡季，隆基股份突然漲價(jià)的舉動(dòng)引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

“支撐硅片價(jià)格的主要因素是原料端的硅料價(jià)格，后者直接決定硅片環(huán)節(jié)企業(yè)的成本。近期，硅料價(jià)格在連續(xù)回落后有所反彈，或是硅片企業(yè)調(diào)整報(bào)價(jià)的主要原因。”一位新能源行業(yè)分析師對(duì)記者說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，隆基股份上調(diào)硅片價(jià)格當(dāng)周，硅料維持在230元/kg，最低價(jià)較上周上漲4元/kg至215元/kg，價(jià)格短期有所上漲。

2021年頭部硅料企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，但受制于約10個(gè)月左右的產(chǎn)能建設(shè)期，大部分新增產(chǎn)能未能落地，硅料供不應(yīng)求、價(jià)格大漲形成的各環(huán)節(jié)輪番漲價(jià)，最終抑制了下游需求。

令市場(chǎng)擔(dān)憂的是，在經(jīng)歷短暫的兩周連跌后，硅料又迎來(lái)了上漲。當(dāng)前硅料價(jià)格反彈會(huì)持續(xù)多久?會(huì)否影響下游需求。

在上述分析師看來(lái)，硅料淡季漲價(jià)的現(xiàn)象體現(xiàn)的實(shí)際是下游旺盛需求。

“光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上下游存在互為影響的關(guān)系，上游降價(jià)有助于刺激下游需求釋放。反過(guò)來(lái)，下游需求增長(zhǎng)后，導(dǎo)致硅料、硅片、組件等供需格局變化，可能導(dǎo)致上游漲價(jià)。2021年的硅料漲價(jià)潮就是由于下游需求旺盛，上游供給無(wú)法滿足導(dǎo)致的。下游來(lái)看，需求持續(xù)旺盛，隨著近期一季度排產(chǎn)的訂單環(huán)比顯著提升，低庫(kù)存疊加春節(jié)前備貨需求，導(dǎo)致硅料采購(gòu)意愿和需求明顯回暖。”他對(duì)記者說(shuō)。

硅料產(chǎn)能仍偏緊，新增產(chǎn)能或于二季度密集釋放

2022年光伏行業(yè)需求有望保持較快增長(zhǎng)且逐季改善。而經(jīng)歷了2021年硅料制約下游需求后，硅料產(chǎn)量被視為決定全年新增裝機(jī)規(guī)模的最重要因素之一，其產(chǎn)量釋放會(huì)同步帶動(dòng)對(duì)應(yīng)的裝機(jī)、組件等環(huán)節(jié)同比增長(zhǎng)。

記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，包括協(xié)鑫、通威股份(600438.SH)、大全能源(688303.SH)、亞洲硅業(yè)等多家硅料企業(yè)的新增產(chǎn)能將于2022年投產(chǎn)。其中以通威、協(xié)鑫為首，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10萬(wàn)噸級(jí)別。根據(jù)全球8家硅料頭部企業(yè)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2022年8家企業(yè)的總產(chǎn)能將增長(zhǎng)79.7%，2021年該項(xiàng)數(shù)據(jù)為20.6%。

華金證券研報(bào)指出，2022 年硅料緊張情緒有望得到緩解，價(jià)格中樞或?qū)⑾乱?。需求方面，按?20GW新增裝機(jī)預(yù)期計(jì)算，2022年多晶硅需求量約74萬(wàn)噸，新增需求約18萬(wàn)噸。供給方面，預(yù)計(jì)上半年釋放的項(xiàng)目其全年有效產(chǎn)能已超過(guò)18萬(wàn)噸，加上下半年投產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)期2022年硅料緊張狀態(tài)有所緩解，硅料價(jià)格中樞將下移。

當(dāng)前看，硅料端的整體擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃意味著不久將來(lái)將產(chǎn)能過(guò)剩的局面。但當(dāng)前的核心矛盾是，新增產(chǎn)能爬坡速度依然無(wú)法滿足下游需求，硅料供給依然緊張。

“目前來(lái)看到下半年硅料產(chǎn)能投放速度應(yīng)該會(huì)明顯快于明年上半年，價(jià)格降幅應(yīng)該會(huì)更大。由于市場(chǎng)對(duì)硅料新增產(chǎn)能投放有預(yù)期，2021年四季度中期，硅料價(jià)格見(jiàn)頂已形成一致預(yù)期。硅料在這個(gè)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)反彈，一定程度超出了市場(chǎng)的預(yù)期，但反彈力度不會(huì)太大。”上述分析師表示。

上述分析師還表示，“考慮產(chǎn)能爬坡進(jìn)度和能耗‘雙控’等措施的影響，預(yù)計(jì)2022年行業(yè)產(chǎn)能釋放進(jìn)度將明顯加快，年化有效產(chǎn)能將達(dá)預(yù)計(jì)79萬(wàn)噸左右，有效產(chǎn)能增長(zhǎng)可能主要集中于2022下半年，硅片和硅料價(jià)格的相互博弈或還將持續(xù)”。

“盡管目前硅料競(jìng)爭(zhēng)格局較好，但這種現(xiàn)象是比較短期的，因?yàn)樾纬筛邇r(jià)聯(lián)盟最終會(huì)影響下游需求，下游會(huì)反過(guò)來(lái)影響硅料需求，隨著新增產(chǎn)能投產(chǎn)，硅料廠商自身預(yù)計(jì)將有不少庫(kù)存需要出清。”他補(bǔ)充說(shuō)。

要看到的是，2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)不會(huì)僅集中于設(shè)備和原料端。上年度由于硅料漲價(jià)，利潤(rùn)被壓制的組件、逆變器、輔材環(huán)節(jié)均有望隨著上游供給瓶頸打開(kāi)后受益需求增長(zhǎng)。

“2022年，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配趨勢(shì)將出現(xiàn)分化，隨著硅料產(chǎn)能加速釋放，需求高升，電池片、組件環(huán)節(jié)盈利能力環(huán)比穩(wěn)定或向上修復(fù);硅料、硅片端不可避免地迎來(lái)單噸、單片毛利下滑。”上述分析師補(bǔ)充說(shuō)。