奧特維(688516.SH)在近期接待了55家機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研，公司在調(diào)研時(shí)目前公司對(duì)單晶爐訂單沒(méi)有預(yù)期。公司購(gòu)買(mǎi)的元器件漲價(jià)幅度不是很大，但可能有些交期會(huì)變長(zhǎng)。中信建投證券稱(chēng)奧特維近期重要訂單密集落地，公司積極布局半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)目前已初見(jiàn)成效。

目前公司對(duì)單晶爐訂單沒(méi)有預(yù)期，要等單晶爐在客戶(hù)端的數(shù)據(jù)出來(lái)才可預(yù)期。公司小批量的訂單剛剛交完貨，已經(jīng)在拉棒，客戶(hù)端可能到年底能出一批量產(chǎn)的數(shù)據(jù)，等拿到量產(chǎn)數(shù)據(jù)才好去預(yù)期。目前單晶爐有困難的地方就是沒(méi)有量產(chǎn)的數(shù)據(jù)。

今年公司出貨的基本都是大尺寸串焊機(jī)，該設(shè)備可往下兼容182、166。公司現(xiàn)在已有SMBB功能的設(shè)備，有客戶(hù)今年買(mǎi)的大尺寸的串焊機(jī)是未帶SMBB的，后續(xù)要做SMBB是原設(shè)備升級(jí)改造還是重新購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，具體怎么選擇客戶(hù)自己決定。在被問(wèn)及未來(lái)2-3年串焊機(jī)的需求會(huì)不會(huì)保持時(shí)公司表示，光伏行業(yè)五年內(nèi)增速確定性較大，基本保持在20-30%。公司會(huì)保持緊隨行業(yè)的發(fā)展。公司會(huì)持續(xù)推出新產(chǎn)品，新產(chǎn)品和老產(chǎn)品淘汰產(chǎn)能會(huì)互補(bǔ)。

如果后面訂單會(huì)保持在一個(gè)比較多的狀態(tài)，現(xiàn)金流的改善不一定是正向的;但通常情況下四季度驗(yàn)收會(huì)比較多，所以總的來(lái)講到四季度正向改善的概率會(huì)比較高。其他產(chǎn)品方面，疊片機(jī)方面調(diào)研和立項(xiàng)已完成，現(xiàn)在在預(yù)研狀態(tài)。超細(xì)多主柵(SMBB)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始有出貨。

原材料采購(gòu)方面，因公司與供應(yīng)商在商務(wù)談判時(shí)還比較有優(yōu)勢(shì)，公司購(gòu)買(mǎi)的元器件漲價(jià)幅度不是很大，但可能有些交期會(huì)變長(zhǎng);另一方面產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，上半年確認(rèn)收入的訂單對(duì)應(yīng)的成本是去年已發(fā)生的，與今年原材料漲價(jià)關(guān)聯(lián)度不大。

值得注意的是，中信建投證券在近日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，奧特維近期重要訂單密集落地，其中包括：華晟二期2GW HJT組件項(xiàng)目訂單落地;中標(biāo)晶科尖山組件項(xiàng)目1.45億元訂單;中標(biāo)蜂巢能源1.3億元模組PACK生產(chǎn)線4條;中標(biāo)正泰太陽(yáng)能(000591)1.06億元自動(dòng)串焊機(jī);中標(biāo)宇澤半導(dǎo)體(云南)1.4 億元“1600單晶爐采購(gòu)”項(xiàng)目等。上游設(shè)備方面，無(wú)錫松瓷單晶爐取得大批量訂單突破，前三季度累計(jì)訂單達(dá)到1.6億元。中游設(shè)備方面，公司定增布局TOPCon核心設(shè)備，包括硼擴(kuò)散設(shè)備、LPCVD 設(shè)備。TOPCon技術(shù)與PERC具有較好的設(shè)備兼容性。鋁線鍵合機(jī)經(jīng)過(guò)4年左右時(shí)間最終將樣機(jī)轉(zhuǎn)換為實(shí)質(zhì)性訂單。串焊機(jī)方面，面對(duì)即將到來(lái)的N型電池時(shí)代，公司在TOPCon與HJT領(lǐng)域均與頭部客戶(hù)深度綁定。公司為國(guó)內(nèi)串焊機(jī)龍頭，近年來(lái)向光伏上游硅片、電池片設(shè)備領(lǐng)域發(fā)力。更重要的是，基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)延展性，公司積極布局半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)，目前已初見(jiàn)成效。

具體問(wèn)答實(shí)錄如下：

問(wèn)：公司目前串焊機(jī)市場(chǎng)占有率優(yōu)勢(shì)明顯，價(jià)格會(huì)不會(huì)一直保持下去?串焊機(jī)領(lǐng)先的主要是哪些指標(biāo)?

答：如公司設(shè)備優(yōu)勢(shì)一直持續(xù)保持，價(jià)格也會(huì)一直保持。串焊機(jī)領(lǐng)先的主要指標(biāo)有產(chǎn)能、精度、良率、碎片率、一致性等。

問(wèn)：目前各尺寸的占比情況?SMBB新技術(shù)的影響?

答：今年公司出貨的基本都是大尺寸串焊機(jī)，該設(shè)備可往下兼容182、166。公司作為組件端設(shè)備廠商是根據(jù)市場(chǎng)的需求推出滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的設(shè)備。公司現(xiàn)在已有SMBB功能的設(shè)備，有客戶(hù)今年買(mǎi)的大尺寸的串焊機(jī)是未帶SMBB的，后續(xù)要做SMBB是原設(shè)備升級(jí)改造還是重新購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，具體怎么選擇客戶(hù)自己決定。

問(wèn)：假如說(shuō)Topcon和HJT兩個(gè)技術(shù)都是主流，公司的設(shè)備是分開(kāi)賣(mài)，還是說(shuō)公司的設(shè)備這兩種技術(shù)均可以用?

答：公司的設(shè)備本身80%是標(biāo)準(zhǔn)化的，這是多年努力后才達(dá)到的水平。還有20%必須是定制，因?yàn)椴煌目蛻?hù)工藝是不一樣的，都會(huì)有定制;如果客戶(hù)做Topcon和HJT，有可能設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)化程度到不了80%，可能定制的項(xiàng)目更多。未來(lái)不管哪個(gè)成為主流，或者是二者均成為主流，定制項(xiàng)都可能會(huì)增加。

問(wèn)：您覺(jué)得Topcon和HJT是一個(gè)并行的狀態(tài)，還是說(shuō)誰(shuí)占一個(gè)明顯比較大的優(yōu)勢(shì)?

答：Topcon、HJT和PERC，目前看沒(méi)有哪一項(xiàng)技術(shù)一定比其他兩項(xiàng)有特別大的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)镻ERC也在升級(jí),現(xiàn)在已經(jīng)到了PERC+。Topcon、HJT這兩項(xiàng)技術(shù)實(shí)際上極限數(shù)據(jù)已相差不大，TOPCON成本低，HJT工序少，可能相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間會(huì)并存。

問(wèn)：對(duì)未來(lái)幾年串焊機(jī)收入的展望?SMBB、薄片化技術(shù)的變革，會(huì)導(dǎo)致串焊機(jī)設(shè)備價(jià)格變貴嗎?

答：串焊機(jī)的需求和行業(yè)發(fā)展有關(guān)，如果技術(shù)不發(fā)展，串焊機(jī)的收入就會(huì)下降。多主柵、薄片化、低溫焊接、多分片等工藝、技術(shù)的變革均可能需要更換串焊機(jī)。公司串焊機(jī)價(jià)格受技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)規(guī)模等多項(xiàng)因素影響。

問(wèn)：柵線有沒(méi)有再往上走的?

答：有SMBB，就是15柵-20柵。

問(wèn)：公司超細(xì)多主柵(SMBB)現(xiàn)在進(jìn)度是怎么樣的?

答：現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始有出貨。

問(wèn)：咱們現(xiàn)在也是要做這個(gè)疊片機(jī)，現(xiàn)在的進(jìn)展是?

答：調(diào)研和立項(xiàng)已完成，現(xiàn)在在預(yù)研狀態(tài)。

問(wèn)：公司對(duì)單晶爐訂單的預(yù)期?單晶爐主要困難在什么地方?

答：目前公司對(duì)單晶爐訂單沒(méi)有預(yù)期，要等我們的單晶爐在客戶(hù)端的數(shù)據(jù)出來(lái)才可預(yù)期。我們小批量的訂單剛剛交完貨，已經(jīng)在拉棒，客戶(hù)端可能到年底能出一批量產(chǎn)的數(shù)據(jù)，等拿到量產(chǎn)數(shù)據(jù)才好去預(yù)期。目前單晶爐有困難的地方就是沒(méi)有量產(chǎn)的數(shù)據(jù)。

問(wèn)：?jiǎn)尉t的發(fā)展策略?單晶爐的更換周期取決于什么?

答：?jiǎn)尉t的發(fā)展策略取決是客戶(hù)的采購(gòu)策略，客戶(hù)端也會(huì)需要一供、二供，我們會(huì)得到市場(chǎng)上溢出的一些訂單;單晶爐的更換周期取決于拉硅棒的尺寸。

問(wèn)：薄片化對(duì)串焊機(jī)的精度、力度有要求嗎?

答：薄片化對(duì)設(shè)備的力度要求比較高，因?yàn)殡姵仄奖≡饺菀姿?，公司一開(kāi)始設(shè)計(jì)串焊機(jī)的時(shí)候就考慮到未來(lái)電池片可能變薄的問(wèn)題。公司現(xiàn)有的串焊機(jī)做到160μm的電池片是沒(méi)有問(wèn)題的。如果未來(lái)出現(xiàn)130μm、140μm的電池片則可能需要更換或改造設(shè)備。

問(wèn)：未來(lái)2-3年串焊機(jī)的需求會(huì)不會(huì)保持?公司是否會(huì)提前投資這部分增長(zhǎng)的產(chǎn)能?

答：(1)光伏行業(yè)五年內(nèi)增速確定性較大，基本保持在20-30%。公司會(huì)保持緊隨行業(yè)的發(fā)展;(2)公司會(huì)持續(xù)推出新產(chǎn)品，新產(chǎn)品和老產(chǎn)品淘汰產(chǎn)能會(huì)互補(bǔ)。

問(wèn)：公司的業(yè)務(wù)現(xiàn)在幾個(gè)板塊都有涉及，想請(qǐng)從您的角度介紹一下內(nèi)在的技術(shù)邏輯或者是公司怎么樣拓展產(chǎn)品?

答：公司拓展產(chǎn)品真正的邏輯在于公司的核心技術(shù)是否能夠延伸：(1)所有的產(chǎn)品最初的技術(shù)均是焊接技術(shù)，如光伏焊的是電池片，鋰電焊的是電芯，半導(dǎo)體焊的是芯片。各種的“焊”可能說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，但實(shí)際上每一項(xiàng)“焊”里面有太多的不一樣，但是底層技術(shù)是有延伸的;(2)所有的控制系統(tǒng)也是有延伸的，如串焊機(jī)一個(gè)小時(shí)7000多片;半導(dǎo)體鍵合機(jī)一個(gè)小時(shí)是拉9000根線，這些都屬于高速控制系統(tǒng)，均是公司非常核心的技術(shù);(3)產(chǎn)品本身也是定位在從后道到往前，串焊機(jī)、模組PACK線、鍵合機(jī)均是屬于后道設(shè)備。所以從后道往前走，這也是公司的一個(gè)產(chǎn)品具體的定位。另外對(duì)于產(chǎn)品定位公司有一定的原則：(1)產(chǎn)品的價(jià)值量不能太低，因?yàn)樽鰞r(jià)值量太低的產(chǎn)品無(wú)法體現(xiàn)我們的研發(fā)實(shí)力，也無(wú)法讓公司獲得持續(xù)研發(fā)投入的利潤(rùn);(2)有一定的市場(chǎng)空間;(3)可復(fù)制。

問(wèn)：產(chǎn)品從后道往前走的過(guò)程中，對(duì)公司來(lái)說(shuō)最大的一個(gè)挑戰(zhàn)是什么?

答：電池端和硅片端的工藝。

問(wèn)：可以介紹公司的工程服務(wù)嗎?

答：公司的設(shè)備從公司發(fā)出去的時(shí)候是拆后運(yùn)輸?shù)?，工程人員需要前往客戶(hù)處進(jìn)行安裝、調(diào)試、爬坡、陪產(chǎn)直到客戶(hù)達(dá)產(chǎn)并穩(wěn)定運(yùn)行才可撤回。這種服務(wù)不是大家理解的那樣如產(chǎn)品不好需要服務(wù)。

問(wèn)：公司后期現(xiàn)金流是否會(huì)保持在一個(gè)比較好的狀態(tài)?

答：如果后面訂單會(huì)保持在一個(gè)比較多的狀態(tài)，現(xiàn)金流的改善不一定是正向的;但通常情況下四季度驗(yàn)收會(huì)比較多，所以總的來(lái)講到四季度正向改善的概率會(huì)比較高。

問(wèn)：毛利率環(huán)比二季度略有下降，但同比還是情況比較好，產(chǎn)品價(jià)格是不是有變化?其他行業(yè)受原材料影響非常大，公司是如何解決這個(gè)問(wèn)題?

答：(1)從價(jià)格本身來(lái)看，公司產(chǎn)品有暫時(shí)性的領(lǐng)先，所以現(xiàn)階段這種價(jià)格狀態(tài)繼續(xù)保持。(2)原材料采購(gòu)方面，因公司與供應(yīng)商在商務(wù)談判時(shí)還比較有優(yōu)勢(shì)，我們購(gòu)買(mǎi)的元器件漲價(jià)幅度不是很大，但可能有些交期會(huì)變長(zhǎng);另一方面產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，上半年確認(rèn)收入的訂單對(duì)應(yīng)的成本是去年已發(fā)生的，與今年原材料漲價(jià)關(guān)聯(lián)度不大。

問(wèn)：今年單機(jī)產(chǎn)品數(shù)量，產(chǎn)品種類(lèi)擴(kuò)展速度都挺快的，人員的招聘會(huì)不會(huì)壓力比較大?

答：無(wú)論是高端人才還是普通員工招聘難度都在提升。目前來(lái)說(shuō)研發(fā)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)能滿(mǎn)足目前產(chǎn)品需要，但我們?nèi)匀灰恢痹跀U(kuò)招，公司不會(huì)限制研發(fā)人才的數(shù)量?，F(xiàn)在制造人員的招聘壓力比較大。公司希望通過(guò)提高研發(fā)效率、生產(chǎn)效率來(lái)解決人才缺口的問(wèn)題。