12月9日消息，北京證券交易所上市委員會2022年第79次審議會議結(jié)果出爐：安達(dá)科技（830809）符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

犀牛之星APP顯示，安達(dá)科技是一家鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的生產(chǎn)制造企業(yè)，主要從事磷酸鐵、磷酸鐵鋰的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司生產(chǎn)的磷酸鐵鋰主要用于動力電池、儲能電池的制造，并最終應(yīng)用于新能源汽車、儲能領(lǐng)域。

【資料圖】

公司自2009年開始涉足磷酸鐵領(lǐng)域，2011年開始研制磷酸鐵鋰材料，在鋰電正極材料行業(yè)深耕多年，已成為磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)排名前列的企業(yè)。從業(yè)多年，目前公司已成為比亞迪（002594.SZ）、中創(chuàng)新航（3931.HK）、寧德時代（300750.SZ）、派能科技（688063.SH）等眾多鋰電池龍頭的主要供應(yīng)商之一。

公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品示意圖

目前，磷酸鐵鋰行業(yè)進(jìn)入到競爭的下半場，多家頭部公司紛紛搶灘登陸。公司在動力電池正極材料及其前驅(qū)體制造領(lǐng)域深耕多年，已經(jīng)建立了涵蓋從磷酸、磷酸鐵、磷酸鐵鋰至磷酸鐵鋰電池的全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)體系，掌握了核心生產(chǎn)技術(shù)，并持續(xù)進(jìn)行自主研發(fā)以不斷進(jìn)行工藝優(yōu)化和產(chǎn)品升級，為公司產(chǎn)品的市場競爭優(yōu)勢奠定了良好的基礎(chǔ)。

截至招股書簽署日，公司累計取得專利66項、其中發(fā)明專利18項、實用新型專利48項。

公司授權(quán)發(fā)明專利示意圖

公司在鋰電正極材料行業(yè)深耕多年，已成為磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)排名前列的企業(yè)。值得注意的是，2021年公司被國家工信部認(rèn)定為第三批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，并被評選為中國無機(jī)鹽工業(yè)協(xié)會磷酸鐵鋰材料專業(yè)委員會的唯一主任單位。

從鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游主要為金屬原料供應(yīng)商和化工制品供應(yīng)商；中游主要是磷酸鐵鋰正極材料制造商以及三元前驅(qū)體與三元正極材料制造商；下游主要是鋰電池生產(chǎn)廠商以及應(yīng)用層面的新能源汽車、儲能、3C等應(yīng)用領(lǐng)域。

鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

在鋰電池的組成材料中，正極材料正極材料是鋰電池電化學(xué)性能的決定性因素，直接決定電池的能量密度及安全性，進(jìn)而影響電池的綜合性能。另外，由于正極材料在鋰電池材料成本中占比最高，其成本也直接決定了電池整體成本的高低，因此正極材料在鋰電池中具有舉足輕重的作用，并直接引領(lǐng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

目前應(yīng)用于動力鋰電池的主流正極材料包括磷酸鐵鋰和三元材料，具體對比如下。

磷酸鐵鋰與三元材料對比示意圖

近年來，隨著動力電池企業(yè)研發(fā)技術(shù)的不斷成熟，我國動力電池的頭部企業(yè)寧德時代、比亞迪等均加強(qiáng)對封裝形式的技術(shù)迭代，特別是CTP技術(shù)的落地和應(yīng)用。CTP電池包即是電芯直接集成到電池包內(nèi)，這種電池由于省去了電池模組，可以使體積利用率大幅提升，增大電池容量，降低電池成本。

目前我國磷酸鐵鋰正極材料的市場需求快速上升，行業(yè)整體集中度較高。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年磷酸鐵鋰出貨量排名前六的企業(yè)的市場占有率合計約為73.54%，出貨量排名前六的企業(yè)分別為湖南裕能、德方納米、龍蟠科技、萬潤新能、安達(dá)科技和融通高科，其中，安達(dá)科技的市場占有率約為 6.25%。

根據(jù)電池聯(lián)盟公布數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國動力電池裝機(jī)累計154.5GWh，其中磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量累計79.8GWh，占總裝機(jī)量的51.7%，同比累計增長227.4%。相應(yīng)磷酸鐵鋰正極材料的出貨量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國正極材料市場出貨量為113萬噸，其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量48萬噸，同比增長258%，三元正極材料出貨量43萬噸，同比增長80%。

從下游應(yīng)用市場看，當(dāng)前我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正處于高速增長期。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國新能源汽車銷量為352.1萬輛，對應(yīng)新能源汽車滲透率為13.4%。2022 年1-7月，我國新能源汽車?yán)塾嬩N量319.4萬輛，對應(yīng)新能源汽車滲透率為 22.1%。

另據(jù)IDC發(fā)布的《2022-2026中國新能源汽車市場趨勢預(yù)測》，預(yù)計到2026年，我國新能源汽車市場規(guī)模將達(dá)到1598萬輛，年復(fù)合增長率35.1%。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，動力電池的重要性毋庸置疑，尤其是性價比最高的磷酸鐵鋰電池。隨著新能源汽車市場的持續(xù)增長，預(yù)計2021年至2026年間，全球動力電池裝機(jī)量將以36.4%的復(fù)合增長率增長，并于2026年達(dá)到1386.7GWh，其中按裝機(jī)量計算，中國是最大的動力電池市場，預(yù)計2026年動力電池裝機(jī)量將達(dá)到762GWh，2021年至2026年的復(fù)合增長率達(dá)到37.6%。

未來，隨著新能源汽車保有量進(jìn)一步提升，以及動力電池裝機(jī)量的增長，以安達(dá)科技為代表的上游正極材料廠商仍有望保持較快增長。

下游客戶方面，2021年公司前五大客戶分別是比亞迪、寧德時代、中創(chuàng)新航、派能科技、安馳新能源。

業(yè)績方面，2019年-2021年，公司營業(yè)收入分別是1.54億元、9260.53萬元、15.77億元，近兩年復(fù)合增長率為22.43%；歸母凈利潤分別是-2.24億元、-1.86億元、2.31億元，近兩年復(fù)合增長率為74.05%。2022上半年，公司實現(xiàn)營收29.02億元，同比增長555.74%；歸母凈利潤為6.2億元，同比增長2013.72%。

和同行業(yè)上市公司毛利率相比，公司2021年毛利率為24.53%。同行業(yè)上市公司——德方納米、萬潤新能的毛利率分別是28.85%、31.18%。

同行業(yè)上市公司經(jīng)營示意圖

IPO募資方面，公司本次擬募資14.43億元，資金將用于6 萬噸/年磷酸鐵鋰建設(shè)項目、償還銀行借款與補(bǔ)充流動資金等。項目建成后，將有助于公司提升產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)、加速產(chǎn)品升級，另一方面也有助于公司形成規(guī)?；a(chǎn)能力，實現(xiàn)降本增效的目標(biāo)。

公司IPO募投項目示意圖