抵押補(bǔ)充貸款（PSL）連續(xù)放量，至11月末規(guī)模已突破3萬(wàn)億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

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近日，央行公布2022年11月PSL開(kāi)展情況，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補(bǔ)充貸款3675億元。期末抵押補(bǔ)充貸款余額為31699億元。

回溯數(shù)據(jù)來(lái)看，自9月以來(lái)，PSL月度凈新增規(guī)模與期末余額逐月遞增，已是連續(xù)三個(gè)月放量。

PSL是貨幣政策工具之一，于2014年因“棚戶(hù)區(qū)改造”而生，發(fā)放對(duì)象為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和進(jìn)出口銀行，主要功能是引導(dǎo)上述金融機(jī)構(gòu)支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展，并為其提供期限較長(zhǎng)的大額融資。

隨著棚改工作接近尾聲，自2019年5月起，PSL余額穩(wěn)步下降。截至今年6月末，PSL余額降至2.62萬(wàn)億元。然而，今年以來(lái)，各類(lèi)政策性金融工具出臺(tái)，成為托底基建、助力經(jīng)濟(jì)修復(fù)的重要資金來(lái)源，也使得PSL時(shí)隔兩年多重新被“激活”。政策性金融歷經(jīng)多輪發(fā)力，其中包括調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度，部署6000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金，以及2000億元“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款，合計(jì)金額達(dá)到1.6萬(wàn)億元。

多個(gè)跡象表明，政策性銀行資金投放整體提速。截至10月末，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款余額7.69萬(wàn)億元，年內(nèi)新增貸款同比增長(zhǎng)97.7%。

政策性開(kāi)發(fā)性金融工具迅速落地，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月末，兩批政策性開(kāi)發(fā)性金融工具合計(jì)已投放7400億元，有力補(bǔ)充了一批交通、能源、水利、市政、產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大項(xiàng)目的資本金。

“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款工作也取得階段性進(jìn)展。銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人11月24日表示，截至目前，“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款資金已基本投放至項(xiàng)目，資金投入帶動(dòng)形成一批實(shí)物工作量，有效促進(jìn)了項(xiàng)目建設(shè)交付。

資產(chǎn)端加大信貸投放，意味著負(fù)債端也要相應(yīng)加大資金籌措力度，這是PSL持續(xù)放量的主要原因。

農(nóng)發(fā)行此前接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)稱(chēng)，將通過(guò)發(fā)行債券、吸收存款、向央行申領(lǐng)抵押補(bǔ)充貸款等渠道籌措資金。

近期人民銀行公布的《2022年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，為發(fā)揮金融對(duì)有效投資的支持作用，人民銀行運(yùn)用抵押補(bǔ)充貸款支持政策性、開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)立金融工具和提供信貸支持。

天風(fēng)證券郭其偉表示，抵押補(bǔ)充貸款重啟，為政策性銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)釋放更多利好提供了想象空間，其中基建等重點(diǎn)領(lǐng)域有望獲得更多資金支持，在杠桿效應(yīng)下撬動(dòng)更多信貸需求。