北交所上市公司突破130家，12月1日上市的倍益康成為第131家北交所公司。這只新股出現(xiàn)破發(fā)，盤(pán)中最低跌逾11%，收盤(pán)跌幅縮窄至3.14%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新股頻現(xiàn)破發(fā)，主要還是沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)。“要想辦法把整個(gè)北交所的機(jī)制建立起來(lái)，引入新的資金進(jìn)場(chǎng)?！?/p>

【資料圖】

北交所迎來(lái)第131家公司

12月1日，倍益康正式登陸北交所，至此北交所公司合計(jì)131家。這只新股今日出現(xiàn)破發(fā)。

倍益康今日開(kāi)盤(pán)下跌8.8%，盤(pán)中最低跌逾11%，臨近收盤(pán)跌幅收窄，全天收?qǐng)?bào)30.8元，較其發(fā)行價(jià)格下跌了3.14%。

（倍益康今日股價(jià)走勢(shì)圖）

資料顯示，倍益康的發(fā)行價(jià)格為每股31.8元，發(fā)行市盈率為19.83倍。公司屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)于一體的智能康復(fù)設(shè)備制造商。目前公司產(chǎn)品體系包含力因子類(lèi)、電因子類(lèi)、熱因子類(lèi)等康復(fù)產(chǎn)品，涵蓋醫(yī)療及消費(fèi)市場(chǎng)。

業(yè)績(jī)方面，倍益康2021年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收逾3億元，凈利潤(rùn)將近8000萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)超過(guò)7800萬(wàn)元；今年上半年公司盈利已經(jīng)逾4300萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)為4238萬(wàn)元。

有投資者認(rèn)為，倍益康今日下跌可能與其發(fā)行價(jià)較高有關(guān)。從近日上市的新股來(lái)看，價(jià)格低、市盈率低、老流通股低、網(wǎng)上中簽率低的新股上市后表現(xiàn)相對(duì)較好。

11月28日上市的方盛股份，上市首日上漲52%，此后維持震蕩走勢(shì)，該股今日收?qǐng)?bào)9.15元，較其發(fā)行價(jià)格上漲40.77%。

值得一提的是，方盛股份上市后，于11月29日、11月30日、12月1日連續(xù)三天登上“龍虎榜”，均為游資的炒作。被稱(chēng)為“拉薩天團(tuán)”的東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部頻繁現(xiàn)身，11月29日“拉薩天團(tuán)”合計(jì)買(mǎi)入方盛股份173萬(wàn)元，12月1日該營(yíng)業(yè)部賣(mài)出方盛股份220萬(wàn)元。

11月29日上市的云里物里，上市首日開(kāi)盤(pán)即出現(xiàn)破發(fā)，當(dāng)天收盤(pán)也低于發(fā)行價(jià)格。該股近兩日連續(xù)運(yùn)行于發(fā)行價(jià)以下，今日收?qǐng)?bào)9.7元，較其發(fā)行價(jià)下跌3%。

根據(jù)資料，方盛股份的發(fā)行價(jià)格為每股6.5元，發(fā)行市盈率為16.07倍，為近期新股較低水平。云里物里的發(fā)行價(jià)格為每股10元，發(fā)行市盈率為19倍。

多家公司下調(diào)發(fā)行底價(jià)

有投資者認(rèn)為，新股頻現(xiàn)破發(fā)，或因定價(jià)較高，有些企業(yè)需要降低發(fā)行價(jià)。從企業(yè)的行動(dòng)來(lái)看，多只“準(zhǔn)新股”緊急調(diào)整了發(fā)行底價(jià)。由于新股普遍以發(fā)行底價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，上述舉動(dòng)很大程度上意味著公司下調(diào)發(fā)行價(jià)。

合肥高科日前宣布，根據(jù)證券市場(chǎng)的情況和維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的需要，公司將調(diào)整此次發(fā)行上市具體方案中的發(fā)行底價(jià)，此次發(fā)行底價(jià)將由9.70元/股調(diào)整為6.50元/股。發(fā)行底價(jià)下調(diào)幅度為33%。調(diào)整后，合肥高科的發(fā)行底價(jià)接近其停牌前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)。

根據(jù)北交所官網(wǎng)披露，合肥高科已于10月26日過(guò)會(huì)，并于11月24日獲得了證監(jiān)會(huì)關(guān)于注冊(cè)申請(qǐng)的批復(fù)。

緯達(dá)光電同樣在過(guò)會(huì)后下調(diào)發(fā)行底價(jià)，調(diào)整前發(fā)行價(jià)格不低于11.50元/股，調(diào)整后發(fā)行價(jià)格不低于8.52元/股。正在沖刺北交所上會(huì)的新贛江，日前也調(diào)整了發(fā)行底價(jià)，由13.10元/股調(diào)整為12.50 元/股。

新三板市場(chǎng)資深人士、廣東力量股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理朱為繹認(rèn)為，“的確有些公司的估值、發(fā)行價(jià)是高了，但還是有很多估值不高的，特別一些新興的行業(yè)，也出現(xiàn)破發(fā)，我覺(jué)得這是不合理的。不能一味的去靠企業(yè)降發(fā)行價(jià)，如果降了15倍也破發(fā)，那這是不合理的?！?/p>

犀牛之星研究院院長(zhǎng)麥培浩對(duì)記者表示，“我們近期有做過(guò)統(tǒng)計(jì)，北交所今年的新股發(fā)行市盈率中位數(shù)是在21倍PE左右，21倍是什么水平呢？現(xiàn)在北交所整體的靜態(tài)PE大概是19倍，但是新股IPO募資金額普遍在20%~30%，也就是說(shuō)大多數(shù)新股在IPO發(fā)行前，市盈率是低于老股的平均水平的。所以我們認(rèn)為發(fā)行定價(jià)過(guò)高并不能很好說(shuō)明近期新股破發(fā)頻繁的原因，包括行業(yè)前景、企業(yè)自身規(guī)模以及競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)技術(shù)含量和研發(fā)創(chuàng)新能力都是會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估值，對(duì)于細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、研發(fā)創(chuàng)新能力較弱、行業(yè)相對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)，不應(yīng)該簡(jiǎn)單對(duì)比滬深同行業(yè)去定上市發(fā)行價(jià)，而應(yīng)該綜合多個(gè)維度去考量。”

“主要還是沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)。需要想辦法把整個(gè)北交所的機(jī)制建立起來(lái)，因?yàn)楝F(xiàn)在沒(méi)有新的資金進(jìn)來(lái)，都是存量資金?！敝鞛槔[對(duì)記者表示。

在朱為繹看來(lái)，市場(chǎng)需要引入新增資金提升流動(dòng)性，“還是要把比如轉(zhuǎn)板，混合做市，融資融券，指數(shù)基金這些機(jī)制要盡快推動(dòng)起來(lái)，“因?yàn)闆](méi)有新增資金進(jìn)場(chǎng)，發(fā)行價(jià)就是定到15倍一樣會(huì)出現(xiàn)破發(fā)，除非是有非常好的成長(zhǎng)性。所以說(shuō)不能用主板的這種思維來(lái)套北交所，主板‘韭菜’多，投資人那么多，但北交所是個(gè)新的市場(chǎng)，沒(méi)有新的資金進(jìn)來(lái)，要不就把轉(zhuǎn)板打通了，否則估值只會(huì)越來(lái)越低，估計(jì)接下去可能有些企業(yè)發(fā)不出去了。也許發(fā)不出去，就是不破不立，倒也是有好處的。”

他認(rèn)為，一個(gè)市場(chǎng)不可能靠不斷地降價(jià)，“其實(shí)現(xiàn)在新股的發(fā)行價(jià)總體來(lái)說(shuō)是比較合理了，當(dāng)然有些新股估值高一點(diǎn)點(diǎn)，但是大部分都是18、19倍，那它還破發(fā)，這是不正常的。一些新興行業(yè)的企業(yè)，它也破發(fā)，這是不符合常理的，這種現(xiàn)象是不可以長(zhǎng)久的，如果長(zhǎng)久下去的話，很多好的企業(yè)就不來(lái)了。當(dāng)然有些傳統(tǒng)企業(yè)估值高，的確是不太好。”

來(lái)源：北證資訊