同享科技（839167）發(fā)布公告稱，公司于 2022 年 11月 4日接待了惠理基金、淡泰資本、中金公司研究部、中泰證券、中郵證券、 華安證券、長(zhǎng)江資管、兆天投資等8家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

(資料圖)

調(diào)研的主要問題及公司回復(fù)概要

問題 1：SMBB 焊帶與其他焊帶在原材料的用量比例及成分上是否存在差別？未來(lái)焊帶線徑如果往更細(xì)方向發(fā)展，原材料是否會(huì)發(fā)生變化？

回答 1：焊帶的主要材料為銅和錫，用量比例大約為 8：2。從目前行業(yè)發(fā)展來(lái)看，未來(lái)的焊接技術(shù)將以低溫焊接為主，低溫焊帶在焊料上與目前現(xiàn)有的焊帶略存在一定差別，但作為基材的銅不會(huì)發(fā)生變化。

問題 2：公司與客戶的定價(jià)方式及周期是怎樣的？

回答 2：公司按照成本加成模式與下游客戶定價(jià)，定價(jià)周期大約在 15-30 天不等。

問題 3：第三季度毛利率相較于去年同期有所下降的原因是什么？原材料價(jià)格的波動(dòng)是否可以轉(zhuǎn)嫁到下游？

回答 3：行業(yè)的降本趨勢(shì)以及原材料的價(jià)格波動(dòng)綜合導(dǎo)致了毛利率的降低。目前焊帶的技術(shù)正處于逐步替換的過(guò)程中，比較傳統(tǒng)的焊帶加工費(fèi)會(huì)略微有所下降，新產(chǎn)品的加工費(fèi)會(huì)高于傳統(tǒng)產(chǎn)品，但目前傳統(tǒng)產(chǎn)品的銷量占比仍然較高，新產(chǎn)品的銷量在逐步提升中，導(dǎo)致同比毛利率有所下滑。公司與下游的定價(jià)模式是材料成本加加工費(fèi)的模式，原材料價(jià)格的波動(dòng)可以轉(zhuǎn)嫁至下游客戶。

問題 4：SMBB 焊帶的加工費(fèi)是否會(huì)像 MBB 焊帶一樣在短期內(nèi)迅速下滑？

回答 4：目前 topcon 需求量較大，組件廠對(duì)焊帶的穩(wěn)定性要求比較高，目前 SMBB 焊帶的線徑基本在 0.25-0.26 左右，焊帶變細(xì)導(dǎo)致加工難度有所提升， 使得單位產(chǎn)出有所減少，從而降低了產(chǎn)能，由于 SMBB 焊帶工藝相對(duì)復(fù)雜，短期內(nèi)毛利率不會(huì)有明顯下降的趨勢(shì)。

問題 5：不同廠商生產(chǎn)的 SMBB 焊帶在組件端應(yīng)用中的良率差異是多少？

回答 5：良率差異最大會(huì)有 3%-5%。

問題 6：晶科能源在應(yīng)用 SMBB 焊帶的過(guò)程中是否在行業(yè)內(nèi)有較高的良率，未來(lái)焊帶如果發(fā)展至 0.22 或者更細(xì)的線徑對(duì)于晶科能源來(lái)說(shuō)大約需要多長(zhǎng)的周 期？是否會(huì)在短期內(nèi)使用更細(xì)的產(chǎn)品？

回答 6：晶科能源由于投入 topcon 較早，擁有更加豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，良率在行業(yè)內(nèi)較為領(lǐng)先。線徑更細(xì)的焊帶進(jìn)行規(guī)模化的運(yùn)用，預(yù)計(jì)需要接近 1 年的時(shí)間，短期內(nèi)仍將以 0.25-0.26 的 SMMBB 焊帶產(chǎn)品為主。

問題 7：公司在晶科能源 SMBB 焊帶的采購(gòu)中占比大約是多少？

回答 7：晶科能源大約有 5-6 家焊帶供應(yīng)商，公司占比約在 40%。

問題 8：當(dāng)前行業(yè)內(nèi)的其他焊帶廠商是否也在規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃？

回答 8：當(dāng)前行業(yè)內(nèi)每家焊帶廠基本都在規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)，但由于下游客戶對(duì)焊帶的穩(wěn)定性要求較高，在產(chǎn)能擴(kuò)張的過(guò)程中，若產(chǎn)品的穩(wěn)定性不強(qiáng)，并不能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上獲得優(yōu)勢(shì)。

問題 9：今年第三季度銷量略有下滑是什么原因造成的？第四季度是否有所好轉(zhuǎn)？

回答 9：由于上游硅料價(jià)格的上漲，8-9 月下游裝機(jī)需求有所下滑，導(dǎo)致組件廠開工率不足，從而影響了焊帶的需求。隨著目前硅料價(jià)格有所下降，第四季度整體市場(chǎng)需求處于總體提升的狀態(tài)。