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近期A股持續(xù)磨底，波動(dòng)加大，部分投資者出現(xiàn)了悲觀(guān)情緒，多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)一步下跌空間有限，投資者不宜過(guò)度悲觀(guān)。

表面上看滬指是在3000點(diǎn)附近徘徊，但從估值的角度來(lái)看，當(dāng)前的市場(chǎng)估值不僅跌破了2008年10月底的1664點(diǎn)，而且低于2016年1月底的2638點(diǎn)和2005年6月的998點(diǎn)估值水平，當(dāng)前的估值僅僅比2019年初的2440點(diǎn)略高。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月12日，上證指數(shù)對(duì)應(yīng)的市盈率為11.82倍，紅利指數(shù)對(duì)應(yīng)的市盈率是5倍，滬深300對(duì)應(yīng)的市盈率為11.19倍。

中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果認(rèn)為，目前市場(chǎng)正逐步消化此前的悲觀(guān)預(yù)期，A股隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)明顯超過(guò)近8年以來(lái)90%分位的水平，處于近年來(lái)最高位置，這意味著當(dāng)前A股權(quán)益資產(chǎn)中長(zhǎng)期配置性?xún)r(jià)比極高，進(jìn)一步下跌空間有限，不宜過(guò)度悲觀(guān)。隨著國(guó)內(nèi)政策面持續(xù)釋放積極信號(hào)，建議投資者保持戰(zhàn)略樂(lè)觀(guān)。

“市場(chǎng)環(huán)境與4月底對(duì)比來(lái)看，當(dāng)前困擾市場(chǎng)的負(fù)面因素并未達(dá)到或者超越4月底?！标惞赋觯瑥幕爻繁壤驼{(diào)整天數(shù)看，本輪調(diào)整也已接近或超過(guò)前幾輪水平，回撤幅度足夠，市場(chǎng)下行空間有限。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康也表示，從上證綜指向下偏離的幅度、破凈股的比例、估值的中位數(shù)來(lái)看，當(dāng)前A股已經(jīng)處于底部區(qū)域，估值處于便宜的位置，可以積極把握好的投資機(jī)會(huì)。歷史上來(lái)看，這些因素基本上是市場(chǎng)悲觀(guān)情緒釋放和筑底的信號(hào)，市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒已經(jīng)處于后半程。

“從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)貨幣政策較為寬松，對(duì)于股票市場(chǎng)的配置的價(jià)值凸顯。“戴康表示，可以積極關(guān)注成長(zhǎng)性的行業(yè)，如光伏、動(dòng)力電池等，煤炭、家電、農(nóng)業(yè)、軟件國(guó)產(chǎn)化和醫(yī)療設(shè)備等，也均有配置價(jià)值。

陳果認(rèn)為，結(jié)合經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、宏觀(guān)流動(dòng)性保持充裕的宏觀(guān)背景來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者將繼續(xù)挖掘具備自身邏輯、景氣度維持高位或出現(xiàn)較大邊際改善的行業(yè)，尤其是板塊內(nèi)偏中小市值、機(jī)構(gòu)存量籌碼不重的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，后續(xù)北向資金的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)和四季度公募基金的調(diào)倉(cāng)方向值得保持重點(diǎn)關(guān)注。